Çin`in uluslararası menkul kıymetler deposu Euroclear Bank ile tahvil piyasasını dışa açma amacıyla yaptığı anlaşma, yuanın uluslararasılaşması kapsamında atılan en önemli adım olarak nitelendirilirken, bu hamlenin küresel fon akışının yönünü değiştirebileceği belirtiliyor.
Merkezi Brüksel'de bulunan uluslararası merkezi menkul kıymetler deposu Euroclear Bank, geçen hafta Çin Merkezi Saklama Kuruluşu (CCDC) ile mutabakat anlaşması imzaladı.

Anlaşma ile sınır ötesi hizmetlerin geliştirilmesi ve nihayetinde Çin Bankalararası Tahvil Piyasası'nın daha fazla açılması için etkin bir bağ kurulması hedeflenirken, Çin yuanı cinsinden tahvillerin uluslararası finans piyasasında teminat olarak kullanılması da mümkün olacak. Bu adım, ilerleyen dönemde Çinli yatırımcıların yerel borçlarını diğer pazarlarda teminat olarak kullanmalarına da olanak sunacak.

Euroclear ile Çin arasındaki bu bağlantının başlamasının ise en erken 2020 yılının sonunu bulacağı belirtiliyor.

Çin borçlarının ülke dışında teminat olarak kabul edilmesi, Çin yuanının uluslararasılaşması için önemli bir gelişme olarak nitelendiriliyor.

Euroclear'ın uluslararası yatırımcıların, Çin tahvil piyasasına  erişmesi için bir bağlantı açma yönünde attığı bu adım ile yuan cinsinden borçların dünyanın herhangi bir yerinde teminat olarak kullanılmasının yolu açılacak.

Dünyanın en büyük menkul kıymetler depolarından biri olan Euroclearın  bu hamlesi ayrıca, Çin'in kendi para biriminin küresel kullanımını teşvik etme ve  finansal piyasalarına yabancı yatırımcı çekme çabalarına yönelik atılan en son  adım olma özelliği taşıyor.

ÇİN'DE YATIRIMCILARIN KARŞILAŞTIĞI BÜROKRATİK ZORLUKLAR AŞILACAK

Çin, uluslararası finans piyasalarında etkinliğini artırmak amacıyla  yabancı yatırımcıların iç pazara sınırlı erişimine izin veren bir dizi program  başlatmıştı. Yakın zamanda hisse senetlerini MSCI gelişmekte olan piyasalar  endeksine ekleten Çin, bu hamlesiyle gelecek 2 yıl boyunca Çin'e 2 trilyon  doların üzerinde yabancı yatırım getirmeyi hedeflemişti.

Öte yandan Çin tarafından 2017'de piyasaya sürülen Bond Connect ile de  onshore bir ticaret kurumu kurmadan, yabancı fon yöneticilerinin Çin hükümeti ve  kurumsal borç piyasalarında işlem yapmalarına izin verilmişti.

Çin yuanı, Aralık 2015'te de Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) Özel  Çekme Hakları (SDR) sepetine dahil edilmiş, böylece IMF kendisine üye ülkelerin  bulunduğu borç taleplerini yuan cinsinden de karşılamaya başlamıştı.

Ülke, para biriminin dış pazarlarda kullanılmasını teşvik etmek için  uzun vadeli bir plan hazırlasa da, hükümetin yuanda ani bir devalüasyona izin  verdiği Ağustos 2015'ten sonra yuanın küresel kullanımı önemli ölçüde yavaşladı.

Öte yandan Euroclear ile yapılan anlaşma her ne kadar önemli bir adım  olsa da, Euroclear yetkilileri Çin piyasalarına erişimin sağlanması için gereken  hesap açmak ve yatırım kotaları almak gibi uzun onay sürelerinin olduğu birçok  bürokratik zorluğun bulunduğuna işaret ediyor.

Bu kapsamda Euroclear, Çin ile kuracağı bağlantıyla ülkede  bankalararası piyasaya giriş yapan yatırımcıların karşılaşacağı bu süreci  kolaylaştırmaya ve Çin'in sınır ötesine yerleşme mekanizmasını küresel  standartlara uygun hale getirmeye çalışacak.

"ÇİN YUANI VARLIKLAR TEMİNAT OLARAK KULLANILABİLECEK"

Euroclear Bank Üst Yöneticisi (CEO) Valerie Urbain, anlaşma sonrası  yaptığı açıklamada, "CCDC ile mutabakat anlaşması yaptığımız için çok mutluyuz.  Bu anlaşma sınır ötesi bir bağlantı kurma yönünde gerçek bir bağlılığa işaret  ediyor ve küresel sermaye piyasalarına fayda sağlayacak yeni fırsatlar  araştırıyor. Bu ortaklık ayrıca, bölgede yaklaşık 30 yıl süren daha geniş Asya  stratejimizin temelini oluşturmaktadır." değerlendirmesini yapmıştı.

CCDC Başkanı Ruqing Shui ise, "Bu mutabakat anlaşması, yatırımcıların  Çin Bankalararası Tahvil Piyasası'na erişimini kolaylaştırma hedefi doğrultusunda  attığımız güçlü bir adım. İş birliğiyle Çin yuanı varlıklarının, yüksek kaliteli  likit kıtlığında küresel yatırımcıların teminat havuzunu zenginleştirmek üzere  daha farklı iş senaryolarında da uygun teminat olarak kullanılma şansı da var."  değerlendirmelerini yapmıştı.

"ÇİN, GLOBAL PİYASALARA ERİŞİMİ HIZLANDIRMA ÇABASI İÇİNDE"

AA muhabirine konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunan Deniz Yatırım Stratejisti Orkun Gödek, Çin'in bir süredir, özellikle de 2015-2016 döneminden bu  yana global piyasalara erişimi hızlandırma çabası içinde bulunduğuna işaret etti.

MSCI endekslerine girişten, bono endekslerine eklenmek üzere  gösterilen çabaya, son olarak da Euroclear sürecinin başlatılmasına dek atılan  adımların tamamının kendi içerisinde çok değerli olduğunu vurgulayan Gödek, şunları kaydetti:

"Bu adımlar aynı zamanda diğer gelişmekte olan ülke varlıkları  açısından da orta-uzun vadede konu likiditenin kayması ve portföylerde dağılımın  değişmesi riski yaratıyor. Her ne kadar kısa vadede bu değişiklikler çok ciddi  baskı unsuru olarak belirmese de 2020-2021 dönemlerinden sonra epey konuşmaya  devam edeceğiz. Ayrıca, yuanın değerinin belirlenmesine yönelik ülke üzerinde  kurulan baskıları ve psikolojik açıdan öne çıkan 7.00 seviyesine yönelik  eleştirileri hatırlamak gerekirse, Çin Merkez Bankasının (PBOC) söz konusu  seviyeyi savunmakta inatçı davranmadığını ve dalgalanmaya kendi limitleri  dahilinde izin verdiğini gördük. Bu adım dahi süreci destekleyici ek başlık  olarak not edilmeli."