Ekonomistler enflasyon verisini değerlendirdi

03.04.2019 15:33

Son güncelleme : 04.04.2019 11:05

Halk Yatırım Araştırma Direktörü Banu Kıvci Tokalı, nisandan itibaren yıllık enflasyonun düşüş trendine geri döneceğini belirterek, "Enflasyonda eylül-ekim döneminde yüzde 10`lu seviyeleri görmenin mümkün olacağını ancak yıl sonunda bazın da etkisiyle yüzde 14,5 seviyesinde tamamlanabileceğini düşünüyoruz" dedi.



AA

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, martta Tüketici  Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık yüzde 1,03 ve yıllık yüzde 19,71 artış kaydetti. AA  Finans Enflasyon Beklenti Anketi'ne katılan ekonomistler, enflasyonun aylık yüzde  0,79 ve yıllık yüzde 19,43 artacağı öngörüsünde bulunmuştu.

Halk Yatırım Araştırma Direktörü Banu Kıvci Tokalı, AA muhabirine  yaptığı açıklamada, mart ayında tüketici enflasyonunun yüzde 1 düzeyindeki  öngörülerine oldukça yakın gerçekleştiğini belirterek, "Yıllık enflasyon ise  yüzde 19,71 ile düşüş trendine ara verdi ancak nisan ayından itibaren yıllık  enflasyonun düşüş trendine geri döneceğini, düşüş hareketinin önce haziranda,  daha sonra da ağustostan itibaren belirgin boyutlarda gerçekleşebileceğini tahmin  ediyoruz." dedi.

Eylül-ekim döneminde enflasyonda yüzde 10 seviyelerini görmenin mümkün  olacağı öngörüsünde bulunan Tokalı, şunları kaydetti:

"Yıl sonunun baz etkisiyle yüzde 14,5 seviyesinde tamamlanabileceğini  düşünüyoruz. Küresel koşulların destekleyici kalması durumunda yıl sonu  tahminimizde aşağı yönlü risklerin de bulunduğunu eklemek isteriz. 2020 sonu  tahminimiz ise yüzde 11 düzeyinde... Manşet enflasyondaki düşüşte kısa bir ara  görürken, çekirdek enflasyon göstergelerinde yıllık orandaki düşüşün geçen yılın  kasım ayından beri devam ettiğini izliyoruz. Düşüş trendinin sürmesini de  bekliyoruz. Öte yandan, enflasyondaki kalıcı düşüş dinamikleri açısından Üretici  Fiyat Endeksi (ÜFE)-TÜFE ve mal-hizmet enflasyonu arasındaki farklılaşmada  gözlenen iyileşmenin mart verilerinde soluklanma işareti vermiş olmasının,  dezenflasyon süreci açısından temkinli bir yaklaşım gerektirdiğinin altını çizmek  isteriz."

Tokalı, işlenmemiş gıda fiyat gelişiminin enflasyonla mücadelede yük  oluşturmaya devam ettiğine dikkati çekerek, işlenmiş gıda enflasyonunda ise hem  aylık hem de yıllık bazda yavaşlamanın sürdüğünü söyledi.

Mart enflasyonunda baskı yaratan diğer unsurlar olarak, ilaç  fiyatlarında yapılan düzenlemenin devam eden etkisi, benzin fiyatlarındaki artış,  altın ve posta hizmet fiyatlarının belirdiğini anlatan Tokalı, "Diğer taraftan,  talepteki yavaşlığın etkisi, giyim fiyatlarındaki mevsimsel etkinin altında  gerçekleşen fiyat artışı, ılımlı kalan konut enflasyonu, otomobil fiyatlarında  düşüş, dayanıklı tüketim mallarında ılımlı seyir gibi enflasyonla mücadele  programını destekleyen gelişmelerde gözleniyor." dedi.

Tokalı, destekleyici küresel ortama karşın dezenflasyon ve özellikle  gıda enflasyonunda kalıcı iyileşme görülene kadar para politikasının sıkı  duruşunda gevşeme beklemediklerini aktararak, "Merkez Bankasının 25 Nisan  toplantısında da herhangi bir değişiklik beklemiyor, bu yıl için öngördüğümüz 250  baz puanlık indirim beklentimizi koruyoruz." ifadelerini kullandı.

"ENFLASYONUN 3. ÇEYREKTE BAZ ETKİSİYLE SERT GERİLEMESİ MÜMKÜN"

AA Finans Analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi de mart ayı  enflasyonunda, tanzim satışlarına rağmen meyve-sebze fiyatlarının geçen yıla  kıyasla daha yüksek artmasının etkili olduğunu, gıda dışı diğer gruplarda yaşanan  fiyat gerilemesinin veya düşük fiyat artışlarının ise dengeleyici etki yaptığını  söyledi.

Akaryakıttaki fiyat artışları kaynaklı enerji grubunda yüzde 1,94 ile  geçen yıla göre yükseliş kaydedildiğine dikkati çeken Bürümcekçi, "Kurlara hassas  olan bazı gruplarda (ev içi tekstil, araç satın alımı, telefon ekipman, kişisel  bakım ve benzeri) fiyat düşüşleri veya ılımlı artışlar gözlendi. Giyim fiyatları  da yüzde 0,46 ile geçen yılın mart ayından daha ılımlı artış gösterdi. Böylece  yıllık TÜFE de şubattaki yüzde 19,67 seviyesinden martta yüzde 19,71'e çıktı."  diye konuştu.

Bürümcekçi, gıda enflasyonunun işlenmemiş gıda fiyatları kaynaklı  yükseldiğini belirterek, şunları kaydetti:

"Endeks tarihindeki ortalama yıllık artışı yüzde 10 civarında olan  gıda fiyatlarının 2019'daki seyri, enflasyonun Merkez Bankasının yüzde 14,6  düzeyindeki yıl sonu tahmininden sapma konusunda önemli belirleyicilerden biri  olacaktır. Kısa vadede, petrol fiyatlarındaki yükseliş, geçici KDV ve ÖTV  indirimlerinin haziran sonunda uzatılmaması ihtimali, tütün ürünleri ÖTV  düzenlemesinin henüz firmalarca fiyatlara yansıtılmaması ve asgari ücretin  enflasyon tahmininin çok üzerinde belirlenmesi yukarı yönlü riskler olarak  izlenmektedir. Buna ek olarak, mart ortalamasında kur sepeti bazında yüzde 3,2  civarı artış kaydedilmesi ve son bir yıllık dönemde değer kaybının yüzde 33  civarında kalması kurlardan fiyatlara geçiş riskinin canlanabileceğine işaret  etmektedir. Dolayısıyla kurlarda yeni bir şok olmaması durumunda yıllık  enflasyonun ilk yarıda yüzde 19-20 aralığında seyretmesi, 3. çeyrekte baz  etkisiyle yüzde 13-14 aralığına sert gerilemesi, son çeyrekte ise tekrar  yükselerek yılı yüzde 16-17 aralığında bitirmesi olası duruyor."

"ENFLASYONDA DÜŞÜŞ SÜRECİ BEKLENTİLERİN ÖTESİNDE OLABİLİR"

Deniz Yatırım Stratejisti Orkun Gödek ise yıllık dönem karşılaştırması  ile bakıldığında, gerek ortalama gerekse kümülatif performanslar açısından TÜFE  ve ÜFE gelişimlerinde bir miktar gerileme olduğunu söylemenin mümkün olduğunu  vurguladı.

Hesaplamalarına göre aylık TÜFE'ye en yüksek katkının 0,57 puanla gıda  ve alkolsüz içecekler kaleminden geldiğini belirten Gödek, şunları kaydetti:

"12 ana grubun 11'inde fiyat artışı olurken, haberleşme eksi 0,01  puanla düşürücü yönde etkide bulundu. Şubat ayında 418 ürünün 235'inde fiyat  artışı olurken, mart ayında söz konusu rakam 270'e yükseldi. Fiyatı düşen ürün  sayısı ise 154'ten 115'e gerildi. Enflasyonun yılın ilk yarısında ağırlıklı yüzde  19-20 bandında seyretmesini ve ikinci yarıda baz etkisi kaynaklı gerilemesini  düşünmeye devam ediyoruz. Azalan iç talep ve yavaşlayan ekonomik aktivite  enflasyonda düşüş sürecinin beklentilerin ötesinde olmasına imkan tanıyabilir."





18:0597.149
Değişim :  1,84% |  1.754,80
Açılış :  95.688  
Önceki Kapanış :  95.394  
En Yüksek
97.404
En Düşük
95.271