Ekonomistler politika faizinde indirim bekliyor

24.07.2019 13:47

Son güncelleme : 25.07.2019 10:22

Ekonomistler, yarınki toplantıda politika faizinin 200 ila 300 baz puan arasında düşürüleceğini tahmin ediyor.



AA

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası başkanlığı görevine 6 Temmuz'da atanan Murat Uysal, yarın ilk defa Para Politikası Kurulu'na (PPK) başkanlık  edecek. Türkiye'de enflasyon beklentilerindeki gerileme ve ülke risk primindeki  düşüşün yanı sıra, hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülke merkez bankalarının  faiz indirim sürecine girmesiyle piyasalarda gözler TCMB'nin yarınki PPK toplantısına çevrildi.

Ekonomistler, yarınki toplantıda yüzde 24 olan politika faizinin Şubat  2015'ten bu yana ilk defa indirileceğini tahmin ediyor. 200 ila 250 baz puanlık  düşüş bekleyen ekonomistler, yıl sonunda politika faizinin yüzde 18 seviyesine  gerilemesini öngörüyor.

24 Şubat 2015 tarihli PPK toplantısında bir hafta vadeli repo ihale  faiz oranı 25 baz puanlık düşüşle yüzde 7,75'ten yüzde 7,50'ye, 22 Eylül 2016'de  de gecelik borçlanma faiz oranı yüzde 8,50'den yüzde 8,25'e indirilmişti.

"YIL SONUNA KADAR FAİZ İNDİRİMİ 600 BAZ PUAN OLABİLİR"

AA muhabirine konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunan Tacirler  Yatırım Araştırma Müdürü Özlem Bayraktar Gökşen, kurum olarak yarınki toplantıda  250 baz puan faiz indirimi beklediklerini söyledi.

Yıl sonuna kadar da politika faizi indirim beklentilerini 600 puana  revize ettiklerini belirten Gökşen, "TCMB Başkanı Murat Uysal’ın özellikle reel  politika faizini öne çıkaran söylemleri sonrasında ülke karşılaştırmalarının daha  önem kazandığını düşünüyoruz. Bu çerçevede Türkiye gerek gerçekleşmiş gerek  beklenen enflasyon dinamikleri altında önemli bir reel faiz veriyor." dedi.

Gökşen, özellikle 12 aylık vadede enflasyon bekleyişlerinde Ekim  2018'den beri iyileşme görüldüğünü ifade etti.

Ancak beklentilerin gerçekleşmelere duyarlılığının oldukça güçlü  olduğunun unutulmaması gerektiğine dikkati çeken Gökşen, şunları kaydetti:

"Dolayısıyla iyileşmenin temel nedeni beklentilerin çıpalanmasından  ziyade son dönemdeki iyileşmenin uyarlaması olarak öne çıkıyor. Zira, daha uzun  vadedeki enflasyon bekleyişlerindeki iyileşme daha sınırlı kalıyor. Bir diğer  önemli unsur da risk göstergeleri. Özellikle CDS tarafında mayıs ayı seviyelerine  göre önemli yol alındı ancak halen 2018 başı seviyeleriyle karşılaştırıldığında  oldukça yüksek seviyelerdeyiz. Burada özellikle son dönemde gelişmiş merkez  bankalarının daha gevşek para politikası söylemlerinin artmasının global risk  iştahı üzerindeki olumlu etkisinin TCMB tarafında da destekleyici bir rol  oynayacağını düşünüyoruz."

"EN AZ 300 BAZ PUAN İNDİRİM GELEBİLİR"

QNB Finansinvest Başekonomisti Burak Kanlı da en az 300 baz puanlık  bir faiz indirimi beklediğini belirtti.

Yıl sonuna kadar TCMB'nin politika faizini yüzde 18'e indirmesini  öngördüğünü söyleyen Kanlı, Merkez Bankasının gelecek dönemde önceliği fiyat  istikrarı olarak belirleyen konvansiyonel para politikası yaklaşımından, kısa ve  orta vadeli iktisadi büyüme görünümünü de en az fiyat istikrarı kadar gözeten bir  yaklaşıma geçeceğini ifade etti.

Kanlı, bundan sonra para politikalarının oluşturulmasında hükümetin  genel ekonomi politikalarının da daha fazla göz önünde bulundurulacağını dile  getirdi.

Gelecek aylarda ciddi miktardaki faiz indirimlerinin de bununla uyumlu  olacağını kaydeden Kanlı, "Buna ek olarak önümüzdeki yıldan itibaren yıllık  toplantı sayısı tekrar 12’ye çıkarılacaktır. Toplantı metinlerinde alınan  kararların neden alındığına dair daha ayrıntılı açıklamalar yer alabilir. Zira  yeni Başkan’ın vurgu yaptığı konulardan biri de banka ile kamuoyu arasındaki  iletişimin güçlendirilmesiydi." değerlendirmesinde bulundu.

"MERKEZ BANKASI İNDİRİM SÜRECİNİ 250 BAZ PUANLA BAŞLATABİLİR"

Deniz Yatırım Stratejisti Orkun Gödek ise Deniz Yatırım olarak  beklentilerinin temmuzda 250 baz puanlık indirimle sürecin başlatılması olduğunu  söyledi.

Destekleyici dış finansman koşullarının devam etmesi, Fed’in ay  sonunda sürpriz yapmayarak politika faizinde aşağı yönde güncelleme yapması ve  enflasyonda baz etkisinin gelecek 3 aylık dönemde çalışmasıyla birlikte yılın  tamamında en az 550 baz puanlık ayarlamanın Türk para politikasında  yapılabileceğini değerlendiren Gödek, kasım-aralık döneminde ters yönde çalışacak  olan baz etkisinden ciddi bir yükseliş gelmemesi, TL'nin düşük oynaklık ve  nispeten stabil seyrinin devam etmesi ve ülke risk priminin de 300 baz puanlar  düzeyine çekmesi durumunda aşağı yönde ayarlamanın boyutunun daha da  genişleyebileceğini ifade etti.

Gödek, şu an için ana senaryolarının temmuz, eylül ve ekim PPK  toplantılarında indirime gidilmesinin yer aldığını belirtti.

TCMB'nin 2018'in toplamında 1.125 baz puanlık sıkılaştırıcı  politikasının ardından 1 yıl sonra ilk defa politikayı aşağı yönde güncellemeye  hazırlandığına dikkati çeken Gödek, gelecek dönem para politikasına ilişkin şu  görüşleri paylaştı:

"Gerek enflasyon beklentilerindeki gerilemenin bir süredir istenilen  hızda olmasa da başlaması, gerek global risk iştahı ve emsallerimizin de faiz  indirim süreci içerisinde olması gerekse de manşet enflasyonda uzun bir aradan  sonra açılacak olan alan bize bu imkanı sağlıyor. Dolayısıyla koşulların  olgunlaşması nedeniyle yılın ikinci yarısında durumu lehimize değerlendirme  şansını elde edeceğiz. Buraya kadar her şey kuşkusuz pozitif. Ancak, doların  küresel piyasalarda zayıflamakta beklenen ölçekte iştahlı olmaması, global  ekonomide yılın ikinci yarısında beklenen toparlanma, Fed ve ECB'nin parasal  genişleme beklentilerini fiyatlanan kadar karşılayıp karşılamayacağı ve içeride  yurt içi yerleşiklerin yabancı para mevduat biriktirme eğiliminden ne zaman  vazgeçeceği gibi başlıklar para politikasının şekillenme sürecinde belirleyici  olacak. Bu nedenle bir noktadan sonra enflasyonda baz etkisi kaynaklı sağlanacak  olan politika manevrası yerini diğer değişkenlerin de birlikte değerlendirildiği  farklı bir ortama bırakacak. Ayrıca, 2020’de enflasyonun yüzde 12-13'lü  seviyelerden tek haneye hareket etmesi için sıkı para politikasına yeniden  ihtiyaç duyulabilir ki TL'nin enflasyona olan etkisi nedeniyle de bu duruma  dikkat etmek zorundayız."

AA Finans'ın anketine katılan ekonomistlerin politika faizine ilişkin  indirim beklentilerinin medyanı 250 baz puan oldu. Bütün ekonomistler faiz indirimi beklerken, tahminler en düşük 150, en yüksek 500 baz puan indirim  arasında yer aldı.




11:03101.157
Değişim :  -0,76% |  -773,13
Açılış :  102.097  
Önceki Kapanış :  101.930  
En Yüksek
102.142
En Düşük
101.103