Fed kararı ardından dolar ne olur?

UZMANPARA

ABD Merkez Bankası (Fed) dün yaptığı açıklamada, faiz oranını yüzde 1,00-1,25 aralığında tutarken tarihi bir karar da alarak bilanço küçültme programına ekim ayında başlanacağını duyurdu. Peki bu adım ardından dolar nasıl hareket eder? Paranın önde gelen isimleri kararı Uzmanpara.com’a değerlendirdi. İşte o yorumlar:

Gedik Portföy Portföy Yönetim Müdürü Eral Karayazıcı
“Dolar yüzde 7 değer kazanabilir”

“FED dünkü kararlar ile hem Aralık ayında bir faiz  artırımı yapacağı mesajını yineledi hem de 2018 yılı içinde ayrıca üç faiz artırımına daha gidebileceği sinyali verdi. Aralık ayındaki bir artış büyük sürpriz değil piyasa etkisi de limitli. Ancak 2018 projeksiyonu piyasa adına sürpriz ve yukarı yönlü hareketin ana besin kaynağı bu oldu. Çünkü piyasa bu karar seti öncesinde ABD Merkez Bankasının 2018 sonuna kadar olan kesitte (Aralık 2017 artışı dahil) en fazla bir artış yapabileceği görüşündeydi. Fiyatlamalar da bu beklentiye göre denge bulmuştu.

Ne olur derseniz ABD kendi kalesine gol atmazsa rüzgar bir süre dolar lehine eseceğe benziyor. Bunu açalım;  Trump kaynaklı yeni sansasyon ve belirsizlikler ile karşılaşmazsak planlanan ve vergi reformu da gerçekleştirilirse ben doların önümüzdeki birkaç ay içinde dünya genelinde %6  – 7 kadar değer artışı yaşayabileceği görüşündeyim.”

İntegral Yatırım Araştırma Direktörü Tuncay Turşucu
“Rüzgar artık dolar lehine dönmeye başlayabilir”

“Fed bilanço küçültmeye Ekim ayında başlayacağını netleştirdi. Böylece aralık ayı masadan kalkmış oldu. Üç aylık periyotlar halinde, 10 milyar dolar, 20 milyar dolar, 30 milyar dolar, 40 milyar dolar ve 50 milyar dolar olarak küçülme devam edecek. Bir yıl sonra 50 milyar $ seviyesine ulaşılacak ve bu rakam sabit kalarak küçülme sürecek. İlk yıl 300 milyar dolarlık bir küçülme olacak, ikinci yıl 600 milyar dolar olmak üzere ilk iki yıl toplam 900 milyar dolar küçülme olacak. Fed’in bilanço büyüklüğü 4.470 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. İlk yıl %6.7, iki yılda ise %20 küçülmeden bahsediyoruz. Az bir rakam değil. Belki etkilerini ilk yıl içerisinde fazla hissetmeyebiliriz ancak küçüldükçe daha fazla hissedeceğimizi söylemek mümkün. Bu nedenle rüzgar artık dolar lehine yavaş yavaş dönmeye başlayabilir.

Fed toplantısı piyasalarda dolar pozitif olarak algılandı. Ve buna TL kırılgan yapısıyla en fazla tepki veren para birimleri arasında bulunuyor. Dolar endeksindeki yükseliş devam ederse dolar kurundaki yükselişte devam edebilir. Özellikle 3.5160 seviyeleri kalıcı olarak geçilirse ilerleyen günlerde 3.56 seviyesine yükselme olasılığı devam eder. “

Kapital FX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan
“Fed iyimser bir görüntü çizdi ve Aralık ayını masada bıraktı”

“Fed, 20 Eylül toplantısında beklendiği gibi faizleri değiştirmezken bilanço küçültmenin ayrıntılarını da beklenen hatlarıyla ortaya koyuyor. Fed’in Ekim ayından itibaren önceden belli Hazine kağıtlarıyla başlayacağı bilanço küçültmede, Ekim ayından itfası gelen tahvil ve bonoların yeniden alınması azaltılacak ve piyasaya böylece daha az para verilerek kademeli parasal sıkılaştırma sağlanacak. Fed üyelerinin 2017 faiz projeksiyonlarında bir değişim yok, önceki gibi %1,4 seviyesinde kalıyor ve bu Aralık ayında bir faiz artırımı masada demek.

Fiyatlamalar açısından bakacak olursak; Dolar Endeksi’nde 92,7’ye, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde %2,29’a, 2 yıllık tahvil faizlerinde de 2008’den sonraki zirve olan %1,43’e gelmesiyle beraber piyasalarda USD lehinde momentum oluştuğu görülüyor. Altında beklediğimiz 1300 USD kırılması gerçekleşti, özellikle hareket 1295 USD altında kalıcılık kazanırsa 1280 USD hedeflenebilir, faizler daha yukarı gitmezse sonraki gün tepki gelir. Türk lirasında ise faiz hassasiyeti kapsamında hareket kayda değer oldu ve Dolar/lira 3,52 direncine yaklaştı. 3,49 üzerinde 3,52 ve 3,55 beklentileri devam edecektir.”

Stratejist Cüneyt Paksoy Cüneyt Paksoy
“Risk iştahından ciddi oranda fayda sağladı”

“FED uzun süredir global piyasalar tarafından esnek ve dengeli bir tavırda görülüyor ve fiyatlamalar şahin olmayan güvercine yakın bir FED algısı ile risk iştahını arttıran paralelde ilerliyordu. Bu pozitif algı ve artan risk iştahı piyasalara ciddi bir manevra alanı veriyor ve özellikle gelişen ülke piyasaları bu manevra alanından ve artan risk iştahından ciddi oranda fayda sağladı.

Dünden itibaren FED ekimde başlayacak bilanço küçültme süreci ve Aralık ayı toplantısına kadar ki süreçte yılın geri kalanı adına global piyasaların çok daha fazla gündeminde olacaktır. Kafalarda biçilen güvercin tavır ve bunun getirisi olan manevra alanına bağlı risk iştahı ortamı dengelenecek ve her ülke kendi iç hikayesi dışında daha temkinli bir sürece girmiş olacak.

ABD 10 yıllık Tahvil faizlerinin %2.30 üzerinde kalıcı olarak %2.50 üzerine taşma ihtimali ve Dolar Endeksi'nin Trump belirsizliğine rağmen kritik 93.00-95.00 direnç eşiğinin geçilerek sonrasında 97.00'lerin üzerine kalıcı geçme ihtimali yakından takip edilmelidir. Bu gerçekleşmeler olmadıkça ara ara düzeltmeler gelse de pozitif havanın devamı mümkün olacak ama bu kritik seviyelerin realize olması durumunda çok daha fazla temkinli olunması gerekecektir.”