Enflasyon şuba ayında 8 ayın ardından ilk kez yüzde 0.02 gerileyerek sürpriz yaptı. Paranın Uzmanları enflasyonun bundan sonraki gidişatına dair tahminlerini UZMANPARA`ya değerlendirdi.
UZMANPARA

Enflasyon şubat ayında 8 ayın ardından ilk kez yüzde 0.02 gerileyerek sürpriz yaptı. Yıllık enflasyon ise çift haneli rakamdan uzaklaştı. Açıklamanın ardından dolar/TL 2.92 sınırına kadar gevşerken, Paranın Uzmanları enflasyonun bundan sonraki gidişatına dair tahminlerini UZMANPARA'ya değerlendirdi.

ALB FOREX ARAŞTIRMA UZMANI VE UZMANPARA YAZARI ENVER ERKAN:

"Türkiye’de enflasyon Şubat ayında aylık bazda yüzde 0.02 gerilerken, yıllık bazda ise yüzde 8,78 artış gösterdi. Çekirdek enflasyon; yine aynı dönemde aylık bazda yüzde 0.06 düşüş gösterirken, yıllık bazda ise yüzde 9.72 oranında artış gösterdi. Gelen verilerin piyasa beklentilerinin altında kaldığını görmekteyiz.

'ET FİYATLARINDAKİ MÜDAHALE ETKİLİ'

Enflasyonu etkileyen en önemli kalemlerden gıda ve alkolsüz içeceklerde fiyatların aylık bazda yüzde 0,04 gerilemesi, yıllık gıda enflasyonunun da yüzde 8,83’e gerilemesi enflasyondaki en önemli gelişme olarak görülmektedir. Gıdadaki geri çekilmede hükümetin kırmızı et fiyatlarındaki müdahalelerinin etkili olduğunu düşünüyoruz.

Özel kapsamlı göstergelerden I göstergesinde de aylık bazda yaşanan yüzde 0,06’lık düşüşe rağmen, yıllık karşılaştırmalı dönemde kur seviyesinin Şubat 2015’e oranla daha yüksek olması yıllık bazda çekirdek enflasyonun yüzde 9,72’ye yükselmesine neden olmuştur.

ENFLASYON TEK HANEDE TUTUNUR MU?

Ana harcama gruplarında aylık bazda en büyük düşüş yüzde 6,16 ile giyim ve ayakkabı grubunda gerçekleşti. Onu; yüzde 0,42 düşüş ile haberleşme, yüzde 0,13 düşüş ile eğlence ve kültür, yüzde 0,04 ile de gıda ve alkolsüz içecekler takip etti.

Ocak ayı, yeni yıl fiyat düzenlemelerinin de devreye girmesiyle yüksek artış yaşanan aylardan biri olmuştu. Şubat ayında ise bu durumun dengelendiğini görüyoruz. Çekirdek enflasyon ise 3 aydır yüzde 9 bandı üzerinde seyretmekle birlikte; Nisan 2015’te yüzde 6,20 gördükten sonra da yukarı yönlü trend oluşturmuş, her ay üzerine koyarak gitmektedir.

Ana harcama gruplarında üretimin artırılması ve desteklenmesi; kurda istikrarı sağlayacak güvenin tesis edilmesi ve Merkez Bankası’nın müdahale serbestisine sahip olması kısa vadede enflasyonu tek hanelerde tutmak için yapılabilecekler arasında yer alıyor. Çekirdek enflasyon görünümündeki en önemli risk ise TL’de ilave değer kaybıdır. Et ve sebzede yapılan düzenlemelerin fiyat düşüşlerini beraberinde getirmesi, önümüzdeki dönemde enflasyon açısından en iyi senaryo olarak görünmektedir. Enerji fiyatlarındaki gelişmeler de enflasyon görünümü açısından pozitif olmakla beraber, son PPK özetinde de belirtildiği gibi yüksek kur kaynaklı olarak artan maliyetler çekirdek göstergelerdeki iyileşmeyi geciktirmektedir."

DESTEK MENKUL DEĞERLER ARAŞTIRMA UZMAN YARDIMCISI VAHAP TAŞTAN:

'ENFLASYONDA GIDA SÜRPRİZİ'

"TÜİK tarafından açıklanan Şubat ayı enflasyon rakamları beklentilerin aksine aylık bazda negatif açıklanarak sürpriz yaptı. Aylık enflasyonun negatif gelmesi yıllığı da aşağı çekerken, baz etkisinden de faydalanıldığı görülüyor. Yıllık enflasyon ise %9,58’den %8,78’e gerileyerek 2015 yılı Kasım ayından sonraki en yüksek seviyedeki seyrini koruyor

AYLIK ENFLASYONDA GIDA VE GİYİM ETKİSİ

Son dönemde TCMB’nin de vurguladığı ve enflasyon üzerindeki ağırlığı yüksek olan gıda fiyatları %0,04 düşerken, aylık en yüksek düşüş ise giyim ve ayakkabı kaleminde %6,16 olarak gerçekleşti.  Giyim ve ayakkabı aynı zamanda yıllık bazda da en yüksek düşüşün gerçekleştiği kalem olarak öne çıkıyor. Lokanta ve oteller grubu ise aylık enflasyonu yukarı çekmeye devam ediyor fakat birikimli olarak bakıldığında ivme kaybı dikkat çekiyor. Zam şampiyonu ise %29,18 ile kuru soğan oldu. Aylık enflasyon 2013 yılı Ağustos ayından sonra ilk defa negatif açıklandı. 



YILLIK ENFLASYONDA LOKANTA VE OTELLER ETKİSİ DEVAM ETMEKTE

Her ne kadar gıda fiyatlarının ağırlığı yüksek olsa da kalemler bazında yıllık enflasyonda lokanta ve oteller grubu enflasyonu yukarı çekmeye devam ediyor. Zam ve vergi etkisinin de ön plana çıktığı bir diğer kalem ise alkollü içecekler ve tütün ürünleri oldu. Ulaştırma, eğitim ve konut ise yıllık Enflasyonun altındaki seyrini koruyor. 



GÖRÜNÜM OLUMLU

Genel görünümde Şubat enflasyonu olumlu fakat lokanta ve oteller grubu bir süredir yıllık enflasyonun üzerinde artış gösteriyor. Diğer taraftan TCMB’nin 2016 yılı beklentisi olan %7,5’ların %24’ü iki ayda tamamlanmış durumda ve önümüzde baz etkisinden de faydalanabileceğimiz iki ay daha bulunuyor. Gıda fiyatlarındaki seyir bu şekilde devam ederse yıllık hedef için olumlu yorum yapılabilir. H ve I endeksleri ise halen yüksek seyrini sürdürüyor ve gıda fiyatlarındaki hareket H ve I endeksini manşet enflasyon üzerinde tutuyor.

Açıklanan enflasyon rakamı piyasalar üzerinde sert fiyatlanmasa da Dolar/TL’de 2,92 destek bandının baskılanmasını sağlıyor. Şubat ayında gelen sürpriz TCMB cephesinde de olumlu karşılanacak ve faiz konusunda elini rahatlatacaktır. Döviz kuru geçişkenliğinin de azaldığı enflasyon görünümünde önümüzdeki süreçte başta gıda fiyatları olmak üzere istikrarlı görünüm sağlanırsa 2015 yılındaki yükselişin de baz etkisinden faydalanarak hedefe ulaşılabilir. Borsa İstanbul tarafında ise açıklanan enflasyon bankacılık sektörü öncülüğünde 77600 denemelerini beraberinde getirecektir."