TCMB`nin politikalarında değişiklik olur mu?

UZMANPARA/AJANSLAR

Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Erdem Başçı'nın görev süresinin dolmasına günler kala Başbakan Ahmet Davutoğlu Merkez Bankası başkanlığı için Başkan Yardımcısı Çetinkaya'nın kararnamesinin imzaya açılması talimatını verdi.

'MEVCUT POLİTİKALARDA SAPMA OLMAZ' 

Peki yeni dönemde Merkez Bankası'nın politikalarında değişiklik olur mu? Paranın Uzmanları değerlendiriyor.

TCMB ESKİ BAŞKANI DURMUŞ YILMAZ:

Merkez Bankası eski başkanı Durmuş Yılmaz Murat Çetinkaya atamasıyla ilgili yorum yaptı. İçeriden birinin atanmasının önemli olduğunu söyledi. Yılmaz, atamada birikim ve liyakata da önem verilmesi gerektiğini, bu durumun altının doldurulmasının ümit ettiğini söyledi. 

Yılmaz, mevcut, standart para politikasından çok büyük sapma beklemediğini ifade etti.

'FAİZ İNDİRİMİNE YÖNELİK ADIM BEKLENEBİLİR' 

ALAN MENKUL DEĞERLER GENEL MÜDÜR YARDIMCISI YELİZ KARABULUT:

"Mevcut Merkez Bankası politikalarının aynen devam edeceğini düşünüyorum. Onun haricinde Kurum'un devamlılığının esas olduğunu düşünüyorum. Mevcut datalar TCMB'nin faiz indirimini destekler nitelikte. Bu açıdan faiz indirimine yönelik adım beklenebilir. Zaten piyasanın fiyatlama ve beklentisi de bu yönde."

TCMB’DE OLUMLU SENARYO

DESTEK MENKUL DEĞERLER GENEL MÜDÜR YARDIMCISI İNCİ ÖZBEK:

"Dünyada her türlü kriz ve piyasa çalkantısında umutlar merkez bankalarına bağlanırken Merkez Bankası başkanları da küresel piyasalara yön veren, ciddi birer güç haline geldi. Öyle ki bazı ülkelerin Devlet Başkanlarını, Başbakanlarını tanımazken Merkez Bankası başkanlarının adını biliyoruz.  Böyle büyük bir gücü elinde tutan Merkez Bankası başkanlarının herkesi memnun etmesi de kolay olmuyor. Faiz kararları sadece Türkiye’de değil, tüm dünyada sıcak şekilde tartışılıyor.

Tam 62 Para Politikası Kurulu toplantısına başkanlık ettikten sonra TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın görev süresi sona ermek üzere ve yerine Kurul üyelerinden Murat Çetinkaya’nın getirilmesi gündemde. Erdem Başçı dönemi finansal piyasaların zorlu bir süreçten geçtiği, enflasyon hedeflerinin tutmadığı ve TCMB bağımsızlığının tartışıldığı bir dönemdi. Yine de Başçı ve ekibinin alışılmışın dışında bir piyasa ortamında - ihtiyaca uygun şekilde- alışılmışın dışında para politikası araçları üreterek bu zorlu süreci yönettiğini unutmamak lazım. Özellikle de Başçı gibi akademik alanda Para Politikaları konusunda deneyimi olan bir ismin böyle bir dönemde TCMB’nin başında olması, bu yeni enstrümanların oluşturulmasında büyük katkı sağladı. Ünlü ekonomist Joseph Stiglitz, Merkez Bankası'nın ve Başçı’nın akıllıca aldığı kararlarla Nobel Ödülü alabileceğini söyledi. Ayrıca Başçı The Banker tarafından ''Avrupa'da ve Dünyada Yılın Merkez Bankası Başkanı'' seçildi.
Bu akademik dil ve araçlar ilk aşamada piyasalar tarafından kolaylıkla anlaşılamadı. İletişim politikalarının her zamankinden önemli bir para politikası aracı haline geldiği bu dönemde yeni başkana da büyük işler düşüyor. Hatırlarsanız Başçı Ağustos 2013’te meşhur ”Dolar yılsonunda 1,92 veya altında olursa şaşırmayın” açıklamasını yapmıştı. Aynı konuşmada kullandığı “TL’yi aslanlar gibi koruyacağız”, “Dövizin belini kırarız”, "Analistlere sesleniyorum, faiz artırım beklentisine girmeyin. Sabit faiz beklentisine girin" gibi ifadeler piyasalar için alışılmışın dışındaydı. Ama piyasalar çok ikna olmamış, kur da yükselmeye devam etmişti. Merkez bankalarının en temel görevlerinden biri beklenti yönetimidir, bu nedenle yeni başkan TCMB’nin sözcüsü olarak bu zorlu görevi de üstlenecek.

Şimdi, 2012 yılından bu yana TCMB’de Kurul Üyesi olan Murat Çetinkaya ismi imzaya sunuldu. Eğer seçilirse, bu yatırımcılar ve ekonomi açısından olumlu olacaktır. Hatta etkileri haberin gelişi ile hissedilmeye başlandı bile, Türk Lirası değer kazanıyor. Bunun sebebi Çetinkaya’nın bir Kurul üyesi olarak mevcut politika konusunda deneyimli olması ve politikanın sadeleştirme sürecinde de yabancılık çekmesinin beklenmemesi. Eğer Kurul dışından bir ismin başkanlığa atanması gündeme gelseydi, bunun TCMB bağımsızlığı konusundaki tartışmaları alevlendirdiğini görebilirdik.

Türkiye’de TCMB kararlarının tartışma konusu olmasına neden olan görüş ayrılığı “enflasyonun faiz düşürerek mi yoksa yükselterek mi düşürüleceği” konusunda yaşanıyor. Piyasa algısı açısından yeni Başkan’ın bu konuda net bir tavır ortaya koyması önemli olacaktır. Ayrıca ABD Merkez Bankası FED’in faiz artıramadığı, Avrupa ve Japonya’da negatif faiz uygulandığı bir dönemde, enflasyon verisinde gerileme yaşanırken TCMB’nin faiz koridorunun üst bandında indirimlere devam etmesi beklenebilir. Ancak indirimlerin çok sert olması veya politika faizinde de indirimin gündeme gelmesi Türk Lirası tarafında tedirginlik yaratabilir. Yeni başkanın 20 Nisan’daki ilk toplantısında atacağı adım ilerisi için de önemli mesajlar içerecek."

'TL'NİN POZİTİF AYRIŞMASINI SAĞLADI'

GEDİK YATIRIM PORTFÖY YÖNETİM MÜDÜRÜ ERAL KARAYAZICI:

"Gerek TCMB ‘nin yeni başkanının kurul içinden seçileceğinin açıklanması gerek ise Cumhurbaşkanlığı Başdanışmanı Yiğit Bulut’un  20 Nisan toplantısında Merkez Bankası’nın gecelik borç verme faizinde 50 baz puanlık bir indirime gidilmesinin yerinde olacağını düşündüğünü açıklaması yurtiçi piyasalara pozitif yansıdı.
 
Haftaya başlarken 2 soru işareti vardı. İlki kurul dışından bir başkan atanabilir mi, ikincisi radikal bir adımla 20 Nisan’da 200-250 baz puanlık bir indirim gerçekleştirilebilir mi idi.
 
Gün içindeki haber akışı bu kaygıların yersiz olduğuna işaret ederek dış piyasalardaki pozitif havanın yurtiçine de yansımasını ve Türk Lirası’nın geçen haftanın farkını kapatarak pozitif ayrışmasını sağladı."

'BELİRSİZLİĞİN ORTADAN KALKMASI OLUMLU'

INTEGRAL MENKUL DEĞERLER ARAŞTIRMA DİREKTÖRÜ TUNCAY TURŞUCU:

"Her şeyden önce TCMB Başkanlığına yönelik belirsizliğin ortadan kalkmış olması piyasalar için olumlu. Zaten piyasalarda bu yönde karşılık veriyor. BIST endeksi 83500 direncini geçmeye çalışıyor, USDTRY kuru hızlı bir şekilde 2.83 seviyesinin altına inerek 2.82 seviyelere göz kırpıyor ve gösterge faizde ise Cuma göre 22 baz puanlık bir düşüşle %9.75 seviyelerinde seyrediyor. Yeni Başkan ile TCMB’nin nasıl bir para politikası izleyeceği kuşkusuz merak konusu. Piyasalar öncelikle bunu izleyip görmek isteyecektir. Bununla ilgili olarak ilk sınav 20 Nisan tarihindeki PPK toplantısında verilecek faiz kararında.

İyi gelen Enflasyon verisinin ardından piyasalarda zaten üst bantta 50-75 baz puanlık bir indirim beklentisi piyasalarda fiyatlanmıştı. Bu beklentiden ne kadar fazla yada ne kadar faiz indirimi yapılacak izleyeceğiz. Ancak piyasalar yeni başkanı ve yeni başkan yönetiminde uygulanacak para politikalarını sadece bu toplantıda test etmeyecektir. Bir süre geçmesi gerekli. Bu süre içerisinde piyasalara ne kadar güven verecek ne derece beklentileri karşılayacak piyasalar tarafından gözlenecektir. Şu anda rüzgar gelişen ülkelerden yana esiyor ve bu yeni başkan için önemli bir şans. Önemli olan rüzgarın yönü değiştiğinde ne yapacağı. Bunu görmek için piyasalar bekleyecektir."