Rusya ve Rusya Borsası

Batur Asmazoğlu

Dolar Ruble yabancı yatırımcıların dolar alışlarıyla bugün ilk defa 60 seviyesini geçerken Merkez Bankasının da Ruble'yi korumak için yapabileceklerinin sınırları zorlanmaya devam ediyor. Petrol'ün düşüşüne devam etmesi Rubleyi daha da zor duruma sokuyor, bugün Ruble'de bri noktada değer kaybı 5% civarına kadar geldi. 61.25 leri gören dolar Ruble Rusya Merkez Bankası'nın 350 Milyon dolar kadar döviz satmasıyla  bir miktar toparlandı.3 aylık opsiyon volatilite beklentileri 6 yılın en yükseğine çıkarken 10 yıllık devlet bonoları 11 baz puan yükselip 13.10% e kadar geldi.

Piyasalar Rusya Merkez Bankası'nı Ruble'yı daha agresif savunmaya zorlarken, son bri ayda Ruble değerinin 18% ini kaybetti. Geçen ay 6 milyar dolardan fazla rezerv harcayan Rusya Merkez Bankas, üzerine 100 baz puan da faiz arttırdı. Bunlar tek başına petrol fiyatlarındaki düşüşü ve Ukrayna ile olan sorunların Rusya varlıklarında yaratığı endişelerin etkisini silecek gibi durmuyor.

Rusya'nın 2015'de 0,8% küçülmesi ve 2009'dan beri ilk ekonomik duraksamaya grimesi bekleniyor. 11 Aralık'ta Rusya geçen ay bırakmış olduğu döviz müdahalelerine geri döndü ve 478 milyon USD sattı. Bu sene Rusya Ruble'nin değerini koruma çabası sırasında 80 milyar dolardan fazla para harcadı ve rezervleri 416 milyar USD seviyelerine geriledi.

4 gündür ilk defa bugün yükselen Brent petrol, 2014'te %43 değer kaybetti. Rusya bütçesinin yaklaşık 50%sini petrol ve doğal gaz satışlarından karşılıyor. Değer kaybeden Ruble petrol fiyatındaki düşüşün bütçe üzerindeki etkisini azaltırken aynı zamanda bu sene 9% u geçmiş olan enflasyonu yükseliş trendine itmeye devam ediyor.

RTS Index dolar bazında 5.4% düşerek Nisan 2009 dan beri en düşük düzeyine geriledi. Daha ksıa vadeli borçlanma faizlerini belirleyen Moskova Bankalararası oran 217 baz puan yükselerek 14.84% e kadar yükseldi. Rusya Merkez Banka'sı bu ay olayların sonucu olarak  aslında planlanmış olan 11.6 milyar USD tutarında bir borçlanma ihalesini iptal etmek zorunda kaldı. Bankalara USD borçlanarak döviz pozisyonunu kapatma fırsatı da veren Merkez Bankasının bu opsiyonuna talep sınırlı kaldı ve teklif edilen 10 milyar USD'nin ancak yarısı ile bankalar ilgilendi.

Net sermaye çıkışları bu sene 125 Milyar USD'yi bulacak gibi görünüyor. Bu 2008'den beri en yüksek rakamlı çıkış olacak, ki 2008 krizinde çıkış 133 milyar USD'yi bulmuştu. Sermaye çıkışının hızlanması ve düşük petrol ile bölgesel sorunlar birleştiğinde Ruysa'nın kısa zamanda toparlanması ve büyümesi zor görünüyor. Türkiye için kısa vadede bazı Rusya yatırımcıları ve yatırımlarının Türkiye'ye kayması anlamına gelebilecek bu gelişmelerin  negatif tarafı aslıdna uzun vadeli bir ticaret otağımız olan Rusya'nın büyümemesinin bu ülke ile ticarete vuracağı ağır darbe ve bölgesel gerginliklerin artma riski.



Batur Asmazoğlu / http://www.investaz.com.tr/
 InvestAZ Fon Yöneticisi