21.10.2015 10:18
Geçtiğimiz Cuma günü Merkez Bankası yıl sonu TÜFE tahmininde yüzde 8.25 rakamını gördük. Enflasyonda negatif görüntü devam ediyor. Eylül ayında Çekirdek TÜFE’de yüzde 9’un üzerine bir yükseliş görmüştük. Eylül ayı rakamlarında maliyet enflasyondaki yükselişin yansımasının görülmeye başladığını, gıda fiyatlarındaki düzeltmenin sona ermesi ile TÜFE’de yükselişin Ekim ayında da devam etmesini bekliyoruz. Yıl sonunda yüzde 9’a yakın bir rakam bizi şaşırtmayacak.
Eylül toplantısından Ekim ayında TL’de görülen güçlenme hız kazandı.
TL dolara karşı yüzde 6’ya yakın, euroya karşı yüzde 5 değer kazandı. Bu durum taktisyen Başçı’yı bir miktarda olsa rahatlatmış durumda.
Son dönemde ekonomik aktivite ile ilgili öncü veriler kötü gelmeye devam ediyor. Tüketici ve reel kesim güvenleri dip seviyelerinde, büyüme yavaşlamaya devam ediyor. Banka kredileri tarafında ve özel sektör yatırımlarında zayıf görüntü devam ediyor.
Bu gelişmeler eşliğinde Merkez Bankasının faizlerde değişiklik yapmasını beklemiyorum. Son dönemde kendini FED’e odaklayan Merkez Bankası faiz artışının 2016 yılına kalabileceği beklentileri ile biraz daha rahatlamış durumda. Yeni bir seçim ve siyasi belirsizliğin devam etmeside bankanın bekle gör politikasını devam ettirmesinin bir başka nedeni. Sonuç olarak her ne kadar TÜFE ve kurdaki yükseliş faiz artışı gerektirse de büyüme tarafındaki zayıf görünüm böyle bir karar alınmasını engelliyor.
Gizmen Nalbantlı / www.isikfx.com/
IşıkFX Araştırma Uzmanı