ICBC Yatırım ( http://www.icbcyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Takip ettiğimiz bankalar için 3Ç19’da çeyreklik bazda %13, yıllık
bazda %23 net kar daralması tahmin ediyoruz. Takibimizdeki bankalar
arasında Garanti Bankası’nın en sert çeyreklik net kar daralmasını
yaşayacağını, Vakıfbank’ın 2Ç19’un düşük bazı üzerine çeyreklik bazda
net kar büyümesi kaydedeceğini, Akbank, İş Bankası ve Halkbank’ın ise
yatay bir net kar gelişimi göstereceğini tahmin ediyoruz.
Bankacılık sektöründe çeyreğin öne çıkan gelişmeleri i) kredi
büyümesinde özel ve kamu bankalarının ayrışması özel bankalarda zayıf
kredi büyümesi, kamu bankalarında güçlü TL kredi büyümesi, ii)
çeyreklik bazda yatay veya daha yüksek net faiz marjı, iii) mevduat
maliyetlerinde gerileme, iv) BDDK’nın tavsiyesiyle takibe atılmaya
başlanacak krediler nedeniyle karşılık maliyetlerinde artış, v) yatay
seyreden ya da artan swap miktarlarına karşın düşen swap maliyetleri,
vi) ücret gelirlerinde beklenenden güçlü seyir.
Yeni mağaza açılışları ve gıda enflasyonundaki yavaşlama, gıda
perakendecilerinin büyüme oranlarının önceki dönemlere oranla
gerilemesine neden olacaktır. Ancak BİM, Bizim Toptan ve Şok Marketler
güçlü satış ve faaliyet karı büyümeleri ile öne çıkarken, Migros ise
bunların yanı sıra kur farkı karından da olumlu etkilenecektir.
Güçlü yurt dışı yolcu trafiğinden olumlu etkilenen havacılık
şirketlerinde petrol-harici giderler karlılıklar üzerine baskı
oluşturuyor. Bu sektörde özellikle gelir ve karlılık performansıyla
Pegasus’un öne çıkacağını, Türk Hava Yolları’nın ise görece zayıf
kalacağını düşünüyoruz. Kapanan İstanbul Atatürk Havalimanı TAV
Havalimanları’na olumsuz etkide bulunacaktır.
Düşen faiz ve iyileşen tüketici algısı otomotiv ve beyaz eşya
sektörlerinin yurt içi performanslarına az da olsa olumlu katkıda
bulunurken, ihracat olumlu seyrini sürdürdü. Genel olarak zayıf bir
çeyrek olmakla birlikte Arçelik yurt dışı operasyonlarından, Doğuş
Otomotiv ve Tofaş artan yurt içi satışlarından, Ford Otosan ise
ihracat gelirlerinden olumlu etkilenecektir.
Rusya ve Orta Asya’nın içecek sektörüne olumlu katkı sağladığını
düşünüyoruz. Görece zayıf satışlaına rağmen, Anadolu Efes ve CocaCola
İçecek’in kur farkı gelirleri ile ciddi kar büyümesi yaşadığını
düşünüyoruz. Ülker Bisküvi’nin iyi bir çeyrek geçirdiğini düşünüyoruz."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey