GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Araştırma Müdür
Yardımcısı Kudret Ayyıldır Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Tarım Dışı İstihdam Nasıl Yorumlanabilir?
Her ayın ilk haftası ABD istihdam piyasasına yönelik güncel
gelişmelerin sonuçlarına odaklanılmaktadır. Çünkü İstihdama yönelik
artış devam ediyor mu, çalışanların ücretlerinde özellikle artış
izlenmiş mi gibi soruların cevapları, ülkenin ekonomik aktivitesini
yorumlayabilmek ve Merkez Bankası Para Politikası kararlarını tahmin
edebilmek adına kritik bir öneme sahiptir. Ayrıca bu haber akışının
varlık fiyatı üzerindeki etkileri de finansal piyasalarda işlem
gerçekleştirenlerin radarında yer almaktadır. Bu sebeple de Tarım Dışı
İstihdam, İşsizlik Oranı ve Ortalama Saatlik Kazançlar verilerinin
sonuçları yakinen takip edilmektedir.
Piyasa katılımcıları, haberlerin sonuçlarının olası etkilerini
bilmek ve buna uygun stratejiler belirlemek ister. Ancak söz konusu
olası fiyatlama davranışı öncesinde ilgili verilere yönelik tüm
detayların (teorik + uygulama) bilinmesi hayati bir öneme sahiptir. Bu
sebeple de “Tarım Dışı İstihdam” temalı raporumuzun başlangıcında,
ilgili verilerin ne olduğunu aktaracağız. Raporumuzun ilerleyen
bölümlerinde ise, bu verilerin geçmiş dönemdeki etkilerinden
bahsedeceğiz.

Tarım Dışı İstihdam (NonFarm Payrolls)

Tarım sektörü haricinde (Sanayi, Kamu, Hizmet, vb) son ay
içerisinde çalışan insanların sayısındaki değişiklikleri belirler. Bu
değişiklik piyasa beklentisi üzerinde ise ülke para birimi için
pozitif, piyasa beklentisi altında kalması durumunda ise ülke para
birimi için negatif bir etki bırakması beklenilir. Burada yer
verdiğimiz piyasa beklentisi, ekonomik takvim içerisinde yer alan
beklenti rakamı olarak dikkate alınmalıdır.

*** İstihdam piyasası görünümünün daha şeffaf bir şekilde
yorumlanabilmesi için mevsimsellik faktörü dikkate alınmakla birlikte
Tarım sektörü ilgili istihdam hesaplamalarına dâhil edilmemektedir. Bu
sebeple de Tarım Dışı İstihdam verisi sonucu popülaritesi yüksek bir
haberdir.

İşsizlik Oranı (Unemployment Rate)

ABD ekonomisinde geride kalan ay içerisinde, iş aradığı halde iş
bulamayan kişilerin, toplam iş gücü içerisindeki oranını ifade
etmektedir. Bu oranın piyasa beklentisi üzerinde gelmesi yani
işsizliğin artması ülke para birimi için negatif, piyasa beklentisi
altında gelmesi yani işsizliğin azalması ise ülke para birimi için
pozitif bir etki bırakması beklenilir. Burada yer verdiğimiz piyasa
beklentisi, ekonomik takvim içerisinde yer alan beklenti rakamı olarak
dikkate alınmalıdır.

*** İşsizlik oranı, son yıllarda önemli bir toparlanma
kaydetmektedir. Kriz zamanında yaklaşık olarak %8,5 seviyesinde olan
işsizlik oranı her yıl kademeli bir şekilde gerilemektedir. 2018 ve
2019 yıllarında özellikle bu gerilemeyi net bir şekilde izlemekle
birlikte 2019 Ekim tarihli sonuç itibariyle (%3,5) son 50 yılın en
düşük rakamına ulaşmıştır. Son açıklanan İşsizlik Oranı ise %3,6
olarak devam etmektedir.

Ortalama Saatlik Kazançlar (Average Hourly Earnings)

Tarım sektörü dışında çalışan işçilere ödenen saatlik ücretteki
değişimi gösterir. Enflasyon için öncü bir gösterge olarak takip
edilmektedir. Bu göstergenin piyasa beklentisi üzerinde gelmesi ülke
para birimi için pozitif, piyasa beklentisi altında gelmesi ise ülke
para birimi için negatif bir etki bırakması beklenilir. Burada yer
verdiğimiz piyasa beklentisi, ekonomik takvim içerisinde yer alan
beklenti rakamı olarak dikkate alınmalıdır.

*** ABD Merkez Bankası Fed, para politikası kararlarında
“istihdam”, özellikle de “enflasyon” dinamiklerine dikkat etmektedir.
İstihdam piyasasının güçlü olduğu bir ortamda Fed enflasyon
dinamiklerine yönelik etkin bir ilerleme kaydedip kaydedilmediğini
incelemek ister. Bu tutum faiz artırımı ya da faiz indirimi
yorumlamalarında baz alınan önemli bir gelişme olarak karşımıza
çıkmaktadır. “Ortalama Saatlik Kazançlar” verisi, enflasyon teması ile
birlikte 2017 yılının ikinci yarısından itibaren Tarım Dışı İstihdam
verisinden daha popüler hale gelmekle birlikte o zamanlar faiz
artışına yönelik beklentiler gündemde iken şu sıralar faiz indirim
patikası devam edebilir mi sorusuna cevap aramaktayız.
06 Aralık Cuma günü ABD’den gelecek önemli verilerle ilgili kısa
bilgiler paylaştıktan sonra şimdi de ilgili verilerin takvimsel
değerlendirmeleri ve olası etkilerinden bahsedelim. "

Analizin tamamı için:

https://www.gcmforex.com/analiz/uzman-gorusleri/tarim-disi-istihdam-nasil-yorumlanabilir-10/


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey