Ahlatcı Yatırım ( http://www.ahlforex.com.tr/ ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Şirket tarafından açıklanan 2018 2. çeyrek bilançoya göre
satışlar bu çeyrek dönemde 1.9 milyar TL düzeyinde gerçekleşirken, 6
aylık süreçte toplam satışlar 3.3 milyar TL düzeyine yükselmiştir.
Bununla birlikte 2017 2. çeyrek döneme göre satışlar %68 artarken,
altı aylık süreçler karşılaştırıldığında satışlar %48 oranında artış
kaydetmiştir. Güçlü bakiye satışları ve döviz bazlı getiri potansiyeli
şirket özelinde pozitif bir durum oluşmasına neden olmaktadır.
Operasyonel tarafta beklentilerin üzerinde performans ön plana
çıkarken, net faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine göre %113
artışla 488 milyon TL olarak gerçekleşmiş, 6 aylık toplamda 243 milyon
TL'den 620 milyon TL düzeyine yükselmiştir. 2018'in ilk yarı döneminde
FAVÖK karı %47 büyüme ile 703 milyon TL seviyesinde oluşurken,
çeyreklik bazda değerlendirildiğinde ise geçen yılın aynı dönemine
göre %100'lük bir büyüme ortaya çıkmıştır. Bu olumlu görünüm
içerisinde net kar rakamı da 2. çeyrek dönem içerisinde 590 milyon TL
ile geçen yılın aynı dönemine göre %194 oranında artmış, kümülatif
oalrak 942 milyon TL seviyesine yükselen net kar, geçen yıla göre %73
daha fazla olmuştur.
Şirket'in 2 milyar 941 milyon TL halk arz gelirinin yarattığı
destek ile 2 milyar 902 milyon TL net nakiti bulunurken, bu duruma
paralel cari oran 2.92 ve likidite oranı 1.96 seviyelerine yükselmiş,
güçlü bir nakit durumu yaratılmıştır. Şirket tarafından döviz kredisi
yerine TL kredi kullanıldığı vurgulanırken, harcamalarının %60'ı TL,
%25'i Dolar ve %15'i Euro cinsinden oluştuğu, gelirlerin ise %45'i
Dolar, %32'i Euro ve %23'ü TL'den oluştuğu belirtilmiştir.
Yılın ilk yarısında toplam sipariş tutarı 8.1 milyar Dolar
seviyesinde olduğu ve bu dönemde 2.1 milyar dolar tutarında yeni
sipariş alındığı açıklanmıştır. Bununla birlikte şirket 2018 yılı için
beklentilerinde revizyona giderken, tahmini net satış gelirinde %40
civarında büyüme ve FAVÖK marjının ortalama %20 civarında olması
hedeflenmektedir. Diğer yandan 2018 yılında toplam yatırım
harcamasının 650 milyon TL civarında olması planlamaktadır.
Mevcut finansal görünüm ve yarı yıl performansı ile ön plana çıkan
şirket için 26,70 seviyesinde bulunan hisse fiyatında, yaptığımız
değerleme çalışmalarına göre %18'lik getiri potansiyeli ile 31,50
seviyelerinin hedef konumuna gelebileceği düşünülmektedir. Ayrıca
teknik olarak baktığımızda açıklanan 2. çeyrek rakamları sonrasında
fiyatın aşağı yönlü direnç çizgisi üzerinde işlem görmeye başladığı,
piyasalarda havanın normalleşmesi ile tekrar yukarı yönlü bir eğilim
içerisine girebileceği düşünülmektedir."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey