Tera Yatırım ( http://www.terayatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"BANKACILIK SEKTÖRÜ - 2016/03
" AKBNK sonuçlarını 22 Nisan'da açıklayacakken GARAN ve
HALKB'nin bilanço açıklama tarihleri sırasıyla 27 Nisan ve 29 Nisan.
YKBNK'nin ise 2 Mayıs'ta 1ç16 sonuçlarını açıklamasını bekliyoruz.
" 1ç16'da kredi büyümesi yaklaşık %1.5 gibi oldukça sınırlı bir
seviyede seyrederken GARAN ve HALKB'nın emsallerinin üzerinde kredi
büyümesi kaydetmesini bekliyoruz.
" Kredi büyümesinin nispeten zayıf kalması genel karşılık
giderlerinin de çok yüksek olmamasını beraberinde getirirken, spesifik
kredi risk maliyetinde bir miktar artış ve swap maliyetlerinde bir
miktar gerileme gözlenebilir. TL kredi/mevduat spreadinde ise mevduat
maliyetinin yüksek seyri nedeniyle çeyreksel bazda gerileme
öngörüyoruz.
" Toplam karlılıkta yıllık bazda %17 artış, çeyreksel bazda ise
yatay seyir bekliyoruz.
" Yıllık bazda ve çeyreksel bazda en güçlü karlılık
performansını AKBNK'ın göstermesini bekliyoruz. Bununla birlikte,
yılbaşından bugüne Bankacılık Endeksi'nin %9 üzerinde performans
göstermesi nedeniyle, pozitif bilançonun göreceli bazda önemli oranda
fiyatlandığını düşünüyoruz.
" TÜFE'ye endeksli tahvillerin muhasebesinde yöntem değişkliği
nedeniyle GARAN'ın 1ç16 net karı değişklik olmadığı duruma göre bir
miktar gerileyecekse de bu yöntem sayesinde karlılıkta çeyreksel
volatilite önemli oranda azalıyor olacak.
" HALKB'nın yaklaşık TL120mn seviyesinde serbest karşılığı
çözerek gelşr tablosuna kaydetmesini bekliyoruz.
" ISCTR'nin finansallarında ise TL139mn bir kerelik gider etkisi
yansıyacak.
" Mevcut değerlemeler ışığında 1ç16 bilanço açıklamaları
süresince GARAN ve HALKB'nın hisse performanslarının göreceli olarak
daha güçlü seyredebileceğini düşünüyoruz.
" Sektörün nominal performansı içinse, tahvil faizlerindeki
gerileme paralelinde özsermaye maliyetindeki düşüş kaynaklı rallinin
devam edebileceğini öngörüyoruz.
" Merkez Bankası'nın koridorun üst bandında beklentilerin
oldukça üzerinde faiz indirimine gitmesi sektör için risk unsuru
olarak öne çıkıyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey