GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"BİM'de 1Ç19'da beklenti altı net karlılık…
Türkiye'de 2019 yılında da artan gıda enflasyonu, sektörün ciro
bakımından olumlu etkilenmesini sağlamıştır, BİM tarafında da bunun
avantajları görülmektedir. Şirketin bu sayede düşük stok maliyetleri
ile de rekabetçi avantaj elde ettiğini düşünüyoruz. Bazı büyük
süpermarketlerde raf maliyetleri, ürünlerin pazarlama giderleri
fiyatlara fahiş olarak yansıtılmasının aksine, BİM gibi raf düzenini
ön plana çıkarmayan marketler maliyetleri aşağı çekiyor ve tüketiciye
daha ucuz maliyetli ürün sunabiliyor. Bu maliyet yönetimi konusunda
markaların raf parası, ürünün göz hizasında olması gibi unsurların
devreden çıkarılarak maliyetlerin azaltılması şirketin kar marjına
olumlu yansıyor. Ekonominin mevcut olarak içinde bulunduğu döngüde de,
hane halkı ve tüketiciler değişen ekonomik koşullara bağlı olarak
ürünler arasında gelirinin imkan verdiği oranda ikame yapmakta, alım
kararlarında maliyet unsurunu ön plana çıkarmaktadır. Mevcut durumu bu
açıdan BİM açısından avantajlı görmekteyiz.
Şirket 1Ç19 döneminde cirosunu yüzde 29 oranında artırarak 9
milyar 25 milyon TL seviyesine yükseltmiş, beklentiden yüksek gelen
finansman giderlerinin etkisiyle beraber net karını yüzde 8 düşürerek
215 milyon TL seviyesine getirmiştir. Dönemsel 1. çeyrek karı ortalama
piyasa beklentisi 282,9 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 290 milyon
TL altında gerçekleştirmiştir.
1Ç19 döneminde BİM'in de dahil olduğu indirimli gıda
perakendecileri, sektör ortalamasının üzerinde büyüme kaydetmiştir.
Şirket operasyonlarının büyük çoğunluğunu TL üzerinden
gerçekleştiriyor, bu bakımdan döviz kaynaklı önemli bir riske maruz
kalmamaktadır. Şirketin devam eden istikrarlı büyümesi ve talep
inelastikiyeti kapsamında güçlü ciro büyümesi kaydetmeye devam
etmesini bekliyoruz.
Şirket düzenli olarak 6 aylık dönemlerde temettü ödemesi
yapmaktadır. Bu geleneği bu yıl da bozmayacak olan şirket 2018 yılı
karından %3,4 temettü verimiyle hisse başına brüt 2,4 TL temettü
dağıtacak. Şirket aynı zamanda %100 de bedelsiz sermaye artışı
yapacak."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey