Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Bim 3Ç16 sonuçlarını değerlendirmek amacıyla dün telekonferans
gerçekleştirdi. Konferansta şu konular ele alındı:
- Zayıf tüketim ortamı ve artan rekabet Bim'in 3Ç16'da ciro
büyümesini baskıladı. Yönetim Ekim ayında da bu koşullarda herhangi
bir değişiklik olmadığını belirtti.
- 3Ç16'da yüksek gelen brüt kar marjı (%17.2), tedarikçilerden
elde ettikleri daha iyi satın alma koşulları ve düşen hammadde
fiyatlarından (plastik) kaynaklandı. Yönetim 4Ç16'da elde ettiği
yüksek brüt kar marjının bir kısmını fiyatlarına yansıtarak talebi
yükseltmeyi amaçladıklarını belirtti.
- Bim'in 3Ç16'da benzer satış büyümesi %4.2 oldu (bu hedeflenen
Bim'in iç enflasyonu olan %5.5'un altında gerçekleşti). Bu durum zayıf
piyasa koşullarının ve artan rekabetin sonucu ortaya çıktı.
- Yönetim, 2016 için yaklaşık %15 ciro büyümesi ve yaklaşık %5
FAVÖK marjı hedefini yineledi.
- Uluslararası operasyonlardan (Mısır ve Fas) 9A16'da toplam 600
milyon TL ciro ve -29 milyon TL FAVÖK elde edildi.
- Özetle, Bim'in beklentilerin üzerinde gelen 3Ç16 sonuçlarının
hisse üzerinde kısa vadeli olumlu bir etki yaratmasını beklerken,
Şirket'in uzun vadede zorlukların devam ettiğini söyleyebiliriz
(özellikle A101 ve SOK kaynaklı rekabet nedeniyle). Ayrıca, değerleme
olarak Bim'in çarpanlarının hala yüksek olduğunu düşünüyoruz (2017T
F/K 20.7x)."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey