Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Karışık bir açılış bekliyoruz
Suriye sınırında artan jeopolitik gerginlik piyasayı bir miktar
olumsuz etkileyebilir fakat, global olarak devam eden olumlu algının
desteği ile hisse senetlerinde bugün olumlu bir performans görmemizin
daha olası olduğu görüşündeyiz. ABD piyasaları kapalı olduğundan ve
yabancı kurumsal yatırımcılar Londra ve New York’da gerçekleştirilen
Türkiye konferanslarına katılıyor olacağından işlem hacmi bugün düşük
gerçekleşebilir. Bu haftaki PPK toplantısı öncesinde TL ve bonoların
performansını takip etmekte fayda var. BIST-100’ün bugün 113,000 –
117,000 bandında işlem görmesini bekliyoruz.

Güne Bakış

. ABD'de TÜFE Aralık'ta aylık %0.1, yıllık %2.1 artarak beklentiye
paralel gerçekleşti. . Beklenti aylık %0.1, yıllık % 2.1 artıştı.
Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda %1.7'den %1.8'e yükseldi. Çekirdek
TÜFE aylık bazda %0.3 artarak %0.2'lik beklentiyi aştı.
. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından Kasım 2017
dönemine ilişkin ödemeler dengesi verileri açıklandı. Buna göre, cari
işlemler açığı, kasımda bir önceki yılın aynı ayına kıyasla 1 milyar
947 milyon dolar artarak 4 milyar 200 milyon dolar düzeyinde
gerçekleşti. Beklenti cari açığın 3.85 milyar dolar olmasıydı.
. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), geçen yılın kasım ayına
ilişkin sanayi ciro endeksi verilerini açıkladı. mevsim ve takvim
etkisinden arındırılmış toplam sanayi ciro endeksinde, Kasım 2017'de
bir önceki aya göre yüzde 1,7 artış görüldü.
. Almanya Federal İstatistik Ofisi'nden (Destatis) yapılan
açıklamaya göre, ülkede Ekim 2017'de bin 637 işletme iflas açıkladı.
İflaslar, 2016’nın aynı dönemine kıyasla yüzde 1 yükseldi.

Şirket Haberleri

Gübre Fabrikaları 2018 üretim, satış ve operasyonel beklentilerini
paylaştı Şirket 2018 yılında Türkiye ve Iran operasyonlarında üretim
ve satış rakamlarındaki artışa bağlı olarak ciro ve FAVÖK rakamlarında
2017’ye göre daha iyimser bir görünüm sundu.
. Türkiye: Yurt içinde 2017’de %30 pazar payı ile 1.95 mln ton
satış yapan Gübre Fabrikaları, 2018’de %33 pazar payı ile 2.05 mln ton
satış yapmayı öngörüyor. Kapasite kullanım oranını ise %76’dan %85’e
çıkararak 761 bin ton üretim hedefleniyor.
. İran: Razi’nin 2017’de 1.78 mln ton olan üretim rakamının 2.11
mln ton’a, satış hacminin ise 1.21 mln ton’dan 1.42 mln ton’a artacağı
öngörülüyor. Hatırlanacağı gibi, 2017 bütçesinde Şirket 2.12 mln ton
üretim ve 1.40 mln ton satış bütçelemiş, ancak yılı bu hedeflerin
sırasıyla %16 ve %14 gerisinde tamamlamış görünüyor. Bunun sebebinin,
yıl genelinde zayıf kalan amonyak fiyatlarının olduğunu düşünüyoruz.
Razi’de tamamlanan verimlilik artırıcı yatırımların ve amonyak
fiyatlarının toparlamaya başlamış olmasıyla 2018 hedeflerinin
gerçekleşebileceği görüşündeyiz.
. Finansal hedefler: Üretim ve satış tahminlerine bağlı olarak,
Şirket 2018’de Türkiye’de 2.80 mlr TL, Iran’da ise 1.46 mlr TL ciro
elde etmeyi bekliyor. Konsolide olarak 4.26 mlr ciro Bloomberg
konsensus beklentisi olan 3.72 mlr TL’nin üzerindedir. FAVÖK tarafında
ise Türkiye’de 191 mln, Iran’da ise 172 mln TL hedefleyen Gübre
Fabrikaları’nın 363 mln TL FAVÖK beklentisi de Bloomberg konsensus
beklentisi olan 290 mln TL’nin üzerindedir (Bloomberg 2017 konsensus:
181 mln TL FAVÖK, 3.39 mlr TL ciro).
Yorum: Gübre Fabrikaları’nın 2018 projeksiyonu operasyonel
performansta önemli derece bir iyileşmeye işaret ederken, piyasa
beklentilerinin de oldukça üzerindedir. Şirket’in bütçesine göre 2018T
5.6 FD/FAVÖK göz önünde bulundurulduğunda, haberin son bir yılda
piyasanın %35 gerisinde kalan hisse üzerinde olumlu bir etki yaratması
beklenebilir. (Kaynak: KAP, Deniz Yatırım Araştırma)

Coca Cola İçecek’in 4Ç17 satış hacmi Pakistan pazarındaki
güçsüzlüğe bağlı olarak zayıf gerçekleşti

Coca-Cola İçecek’in 4Ç17 satış hacmi geçen yıla göre %1,4 artarak
227 milyon ünite kasa olarak gerçekleşti. Bu rakam bizim beklentimiz
olan 233 milyonun altında kaldı. Genel itibariyle zayıflığın Pakistan
pazarındaki daralmadan kaynaklandığını görüyoruz. 4Ç17 rakamlarıyla
beraber şirketin 2017 satış hacmi %4,1 büyümüş oldu. Genelde son
çeyrek şirket için görece daha düşük bir sezon olmasına rağmen
piyasanın özellikle Pakistan’daki zayıf hacim performansına olumsuz
tepki vereceğini düşünüyoruz.
Türkiye hacimleri 4Ç17’de genelde beklentimize paralel şekilde
%1,9 büyürken özellikle gazlı içeceklerin göstermiş olduğu görece
güçlü performans dikkat çekici oldu. Burada daha karlı olan küçük
paketlerdeki artışın yüksek olması ayrıca olumlu bir yön. Bu
performansın daha ziyade geçen senenin düşük bazından kaynaklandığı
görüşündeyiz. 4Ç17 rakamlarıyla beraber 2017’de Türkiye yıllık
büyümesi %3,3 oldu Uluslararası pazarlarda ise şirketin en önemli
operasyonu olan Pakistan’daki %3,7’lik yıllık bazdaki daralma dikkat
çekici oldu.
Bizim beklentimiz bu ülkede yıllık bazda hemen hemen yatay bir
performans olması yönündeydi. Bu pazardaki zayıflığa bağlı olarak
uluslararası hacimler yıllık bazda sadece %0,8 büyüyerek 107 milyon
ünite kasa oldu ve bizim beklentimiz olan 112 milyonun altında kaldı.
Pakistan’daki zayıflık ülkedeki makro koşullardan ve hava
şartlarındaki olumsuzluklardan kaynaklandı.
Diğer iki önemli Pazar olan Irak ve Kazakistan’da ise büyümeler
genelde beklentileri karşıladı. Türkmenistan’da devam eden daralma ise
Orta Asya genelindeki güçlü performansı gölgeledi. 4Ç17 rakamlarıyla
beraber 2017’de uluslararası pazarlardaki yıllık büyüme %4,9 oldu.

Anadolu Efes’in 4Ç17’de bira hacimleri gayet güçlü gerçekleşti

Anadolu Efes’in konsolide bira hacmi 4Ç17’de yıllık bazda %11 gibi
güçlü bir büyümeyle 4,8 mhl olarak gerçekleşti. Burada hem Türkiye hem
de uluslararası pazarlarda tatminkar büyümeler dikkat çekiyor. Şirket
4Ç17 rakamlarıyla beraber 2017’de bira hacmi olarak yıllık %5,6 gibi
bir büyüme sergiledi.
Türkiye bira hacmi: Efes markasının yaz aylarındaki yeniden
lansmanının ardından şirketin bunun meyvelerini topladığını gördük.
Ayrıca görece yumuşak seyreden hava koşulları da yardımcı oldu.
Böylece Türkiye bira hacimleri yıllık bazda %5,2 büyüdü. 4Ç17’deki bu
toparlanmanın ardından şirket 2017’yi Türkiye pazarında %3,2 gibi bir
daralmayla kapatmış oldu. Uluslararası bira hacmi: 4Ç17 faaliyet
gösterilen tüm pazarların olumlu katkı yaptığı bir dönem oldu. Böylece
ana Rusya pazarındaki güçlü performanstan aldığı katkıyla beraber
4Ç17’de bira hacimleri %13,7 büyümüş oldu. Uluslararası pazarlardaki
2017 büyümesi de %9,3 düzeyinde gerçekleşmiş oldu. 2018’de Rusya’da
düzenlenecek Dünya Kupası’nın uluslararası operasyonlardaki bu
momentumu devam ettirmesini bekliyoruz.

Ciner Grubu’na ait Kazan Soda’nın açılış töreni bugün düzenlenecek

2.7 milyon ton kapasiteli tesis Avrupa ve Ortadoğu Pazarı
talebinin %20’sini tek başına karşılayabiliyor. Bölgede soda külü
fiyatlarının bu tesisin yaratacağı arz fazlası yüzünden 2019 yıl
sonuna kadar %5 ile %10 aralığında düşmesini bekliyoruz. Her ne kadar
açılış tarihi piyasa tarafından uzun zamandır bilinen tesisin Soda
Sanayi için olası pazar payı kaybı ve fiyat düşüşü beklentilerimizi
değerleme modelimize dahil etsek de, haberin bugün hisse üzerinde
olumsuz bir hava yaratması sürpriz olmaz. (Kaynak: Habertürk)

BIST

X100 Dün 114,600 – 115,700 arasında işlem gördü ve günü -0,06%
değişimle 114,600 seviyesinde yatay kapadı RSI 60 seviyesinde devam
etti, işlem hacmi yüksek devam etti.
X100 . Grafikte 115,000 yatay direncini ve zirveden oluşturduğu
düşen kanal üst çizgisini 115,700 noktasında test etti ve gelen
satışlar ile geriledi. Kanal üzerine çıkamadı, alçalan zirveler düşen
bant içinde devam etti. 5g ort 115,000 de kaldı, 20g ort 113,500 e
yükseldi.
X100 . Bu hafta 112,500 – 116,000 bandında işlem aktivitesi
bekliyoruz.
X100 . Bugün için destekleri 112,500 – 113,000 bandı dirençleri
ise 115,000 – 115,7000 bandı olarak görmeye devam ediyoruz.
X100. Bu sabah yatay açılış ve 113,500 – 115,000 arasında
aktivitesi bekliyoruz.

VİOP

ŞUBAT Dün 142,150 – 143,800 arasında işlem gördü ve günü -0,05%
değişimle 142,650 seviyesinde yatay kapadı RSI aşağı 55 seviyesinde
devam etti, işlem hacmi yüksek gerçekleşti.
ŞUBAT . Grafikte 5g ort ve düşen kanal üst bandı test edilerek
satışlar ile geriledi. Bandın içinde kalındı. 20g ort noktasında
kapanış gerçekleşti. 5g ort 143,300 yaklaştı.
ŞUBAT . Bu hafta 140,000 – 145,000 bandında işlem aktivitesi
bekliyoruz.
ŞUBAT. Bugün için destekleri 141,500 – 142,000 bandı dirençleri
ise143,800 ve 145,000 bandı olarak devam ediyor.
ŞUBAT . Bu sabah pozitif açılış sonrası 143,000 – 145,000 yatay
bandında işlem aktivitesi bekliyoruz.

BONO/TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil faizi yeniden aşağıya yönelerek
beş günlük ortalaması seviyesinde % 11,76 noktasında
kapanış gerçekleştirdi. Destekleri % 11,95-% 12,0 bandı ve
dirençler ise %11,70-%11,75 olmaya devam ediyor
düşüncesindeyiz.
İki yıllık gösterge 13 Kasım 2019 itfalı tahvilin, aynı gün
valörlü ortalama bileşik faizi % 13,39 olarak gerçekleşirken
11 Ağustos 2027 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama
% 11,79 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono
Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 1,4 milyar TL oldu. Repo
ters repo işlem hacmi 6,07 milyar TL olurken
Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 1,6 milyar TL ve
Takasbank Borsa Para piyasası 1 günlük vadede işlem
hacmi 2,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Ülke risk primini
gösteren 5 yıllık CDS ise 159,83 seviyesinde bulunuyor.
Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi
açmadı. TCMB 1,25 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli
depo karşılığı döviz depo ihalesi açtığı ihaleye 0,55 milyar
dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 0,55 milyar dolar
oldu. TL faiz oranı % 12,75 dolar faizi ise % 1,50 olarak
belirlendi."

https://www.denizyatirim.com/arastirma-notlari/

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey