ANALİZ-BIST, VİOP ve Tahvil(Deniz Yatırım)

19.08.2016 09:11

Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Fed tutanaklarının ardından genel itibariyle dolardaki değer
kayıplarının dikkat çektiği günü geride bıraktık.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Temmuz ayı toplantı tutanaklarını
yayınladı. Tutanaklarda Brexit sonrası durum yer alırken Brexit’in
küresel ekonomiyi öngörülemez şekilde etkileyebileceğine vurgu
yapıldı. Ayrıca, bölge ekonomisi ve belirsizlik açısından Avrupa
Merkez Bankası’nın Brexit oylamasının piyasaya etkilerini gördüğüne
değinildi.
ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 262 binle beklentinin
altında gerçekleşti. Beklenti 265 bin olarak açıklanmasıydı.
Avrupa hisse senetleri yüzde 0.7 artışla son beş günde ilk kez
artış gösterdi.
TCMB Beklenti Anketi’ni yayınladı. Ankete katılanların 2016 yıl
sonu enflasyon beklentisi yüzde 7.81’den yüzde 8.21’e yükselirken yıl
sonu dolar/TL beklentisi 3.0684’e yükseldi.

Piyasa Yorumu

Yatay açılış bekliyoruz. Dünkü kar satışlarının ardından bugün
endeksi güne yatay başlamasını bekliyoruz. İşlem hacmi dün 900 mln
doların altına düştü, bu da hisselerin dar bir bantta işlem görmesine
sebep oldu. Piyasa kapandıktan sonra Fitch değerlendirme sonucunu
açıklayacak ki büyük ölçekte herhangi bir değişiklik yapması
beklenmiyor. Teknik olarak endeksin 77,500-79,300 bandında işlem
görmesini bekliyoruz.

Şirket Haberleri

Aksa Enerji 2Ç16’da 18 mn TL net zarar açıkladı. Operasyonel
performans 2Ç16’da bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşirken, piyasa
tahmininin bir miktar gerisinde kaldı. 107 mn TL VAFÖK açıklayan Aksa
Enerji, bizim bir önceki çeyreğe göre sezonsal olarak zayıflama
beklentimize dayanan 82 mn TL tahminimizden güçlü geldi. Piyasa
beklentisi ise 117 mn TL ile bir miktar iyimser kaldı. Güçlü faaliyet
karlılığına ragmen, TL’nin değer kaybına bağlı olarak kur farkı
zararının artması nedeniyle 18 mn TL net zarar açıklayan Aksa Enerji,
2 mn TL zarar olan piyasa beklentisinin gerisinde kalırken, bizim 30
mn TL zarar beklentimizden daha kuvvetli operasyonel karlılığı
sayesinde altında geldi. 2Ç16 sonuçlarının piyasa beklentilerine göre
bir miktar hayal kırıklığına uğrattığını düşünerek, hisse üzerinde
geçici bir baskı oluşabileceğini düşünüyoruz. Ancak faaliyete yakında
geçmesi beklenen Gana, Madagaskar ve yurt içinde linyit santraller
için getirilen teşvik düşünüldüğünde bu baskının geçici olmasını
bekliyoruz. Hisse için 3.40 TL hedef fiyatımızı ve AL tavsiyemizi
koruyoruz. (KAP)
Doğuş Otomotiv’in 2Ç16 sonuçları beklentilerin gerisinde kaldı.
Dün açıklanan sonuçlara göre, Doğuş Otomotiv’in net karı yıllık bazda
%20 düşerek 66 mn TL olarak gerçekleşti. Yıllık bazda düşüşün ana
sebebi 2Ç15’te Krone hisselerinin satışından yazılan 26 mn TL’lik
karın yüksek baz yaratması olurken, net kar tahminlerin üzerinde
gerçekleşen iştirak karlarına ragmen bizim beklentimiz olan 78 mn TL
ve piyasa öngörüsü olan 78 mn TL’nin gerisinde kaldı. Burada ana
etken, brüt kar marjının bir miktar tahminimizin altında gelmesi ve 10
mn TL’lik bir bağış giderinin olmasıdır. Şirket için şimdilik olumlu
görüşümüzü hisse başına 13.70 TL hedef fiyat ile korurken,
beklentilerin altında gerçekleşen 2Ç16 sonuçlarının hisse üzerinde
bugün olumsuz etki yaratacağını bekliyoruz. (KAP)
Tekfen Holding’in 2Ç16 sonuçları beklentiler dahilinde güçlü
geldi, ancak Şirket’in aşağı revize edilen 2016 hedefleri bir miktar
baskı yaratabilir. Şirket 2Ç16’da 73 mn TL net kar elde ederek
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %150’lik kar büyümesi sağlamış
oldu. Bu rakam bizim beklentimiz olan 93 mn TL’nin yüksek gelen
finansal giderler nedeniyle altında kalırken, piyasa tahmini olan 79
mn TL dahilinde gerçekleşmiş oldu. Operasyonel karlılığa baktığımızda,
VAFÖK geçen yıla göre %34 büyüyerek 111 mn TL ile hem bizim 110 mn TL
hem de piyasanın 113 mn TL beklentisini karşıladı. Iyileşen karlılığa
ragmen Şirket’in 2016 sene sonu beklentilerini aşağı yönlü revize
etmesi nedeniyle hisse üzerinde kısa vadeli bir baskı oluşabileceğini
düşünüyoruz. Biz de Tekfen Holding için gübre fiyatlarındaki geri
çekilmeye bağlı olarak tahminlerimizi çekiyoruz. Buna paralel olarak
8.70 TL olan hedef fiyatımızı %5 indirerek 8.30 TL olarak
değiştiriyoruz. Yine de Tekfen Holding’in ucuz olduğunu düşündüğümüz
2017T 3.7 FD/VAFÖK ve 6.2 F/K çarpanlarını göz önünde bulundurarak AL
tavsiyemizi koruyoruz. (KAP)"

Analizin tamamı için:

http://www.denizyatirim.com/docs/190816090800.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





18:0595.394
Değişim :  -0,13% |  -127,87
Açılış :  95.730  
Önceki Kapanış :  95.522  
En Yüksek
96.117
En Düşük
94.349