ANALİZ-BIST, VİOP ve Tahvil(Deniz Yatırım)

21.04.2017 09:52

Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel piyasalardaki toparlanmayla birlikte BIST-100'de olumlu
bir açılış bekliyoruz. Referandumun ardından Türk hisselerine olan
para girişiyle birlikte endeks dün son dört yılın en yüksek
seviyesinde kapattı. Tahvil oranlarındaki düşüş ve TL'deki güçlenmeyle
birlikte olumlu havanın devam ederek BIST-100'ün TL bazında en yüksek
seviyesi olan 93.500'leri kısa vadede test edebileceğini düşünüyoruz.
Giuliani yaptığı açıklamada Zarrab davasında ABD ve Türkiye
arasında diplomatik bir anlaşma olabileceğini ifade etti. Daha once
Reza Zarrab’ın savunma ekibinde bulunacağı açıklanan New York eski
belediye başkanı Rudoplh Giuliani, “ Türk ve ABD hükümeti Zarrab
davası konusunda diplomatik bir anlaşmaya açık duruyorlar”
açıklamasını yaptı. Sözcü gazetesindeki habere göre Giuliani, Zarrab
davasındaki görevini “ABD ve Türkiye hükümetleri arasında, Zarrab’a
fayda sağlayacak şekilde, ABD ulusal çıkarlarına uygun bir anlaşma
yapılmasını sağlamak” olarak açıkladı. Zarrab davası için duruşma 24
Nisan’da yapılacak. Geçen sene ABD’de, ABD’nin İran’a uyguladığı
yaptırımları çiğnediği iddiasıyla tutuklanan Zarrab’dan sonra geçen ay
Halkbank genel müdür yardımcısı Hakan Atilla’ da yine ABD’de
tutuklanmıştı. Haber Halkbank hisseleri üzerinde olumlu bir etki yaptı.
Erdemir 1Ç17’de 902 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam piyasa
beklentisi 614 milyon TL’nin %47 üzerinde, geçen seneki rakamın ise
4.5 katı. Geçen yıla kıyasla fiyat ürünlerinde dolar bazında görülen
dramatik yükseliş ve liranın dolar karşısında ilaveten zayıflaması
nedeniyle hem FAVÖK hem de net kar rakamında %300 ila %450 arasında
artış sergilenmiştir. Operasyonel performansın piyasa beklentilerin
üstünde kalmasının ardındaki faktör ise şirketin etkili maliyet
yönetimi sayesinde kömür fiyatlarında görülen artıştan minimal
derecede etkilenmesi olmuştur. Her ne kadar gelecek dönemde şirketin
karlılık performansında düşmeye başlayan ürün fiyatları ve kömür
fiyatlarında yeniden görülen dramatik yükselişler nedeniyle bir
gerileme beklesek de, şirketin dört çeyrekttir piyasa beklentilerini
gözle görülür şekilde mahçup eden finansal ve operasyonel performansı
nedeniyle bu duruşumuzda biraz ihtiyatlı kalmak eğilimindeyiz. Özetle,
göz alıcı karlılık rakamlarının bugün hisse üzerinde olumlu etkide
bulunmasını beklemekte ve 6.19TL’lik hedef fiyatımıza da yukarı yönlü
bir risk teşkil ettiğini düşünmekteyiz. Şirket bugün saat 5’te hem
sonuçlar hem de 2017 sonuçları hakkında açıklamalar yapmasını
beklediğimiz bir telekonferans gerçekleştirecek.
Aksigorta 1Ç17 finansallarında 24.5 milyon TL net kar açıkladı.
Çeyreksel bazda net kar rakamı bir önceki çeyreğe göre kısmen
daralmakla birlikte geçen yılın aynı dönemine göre oldukça net bir
toparlanma gerçekleştirdi. Geçen yıla kıyasla operasyonel karlılıktaki
toparlanmanın arkasında hasar yönetiminin iyileşmesi, faaliyet
giderlerindeki kontrollü artış ve brüt prim üretimindeki %23’lük artış
önemli rol oynadı.
Trafik sigortası poliçelerindeki rasyonel fiyatlama ve şirketin
banka kanalını daha aktif kullanıyor olması önümüzdeki dönemlerde
operasyonel karlılıktaki toparlanmanın sürmesini sağlayacaktır. 1Ç17
sonuçlarının hisse performansına kısmen olumlu etkisi olabileceğini
düşünüyoruz.
Bagfaş 1Ç17’de faaliyet karı yatay kalmasına rağmen net kar
geçtiğimiz yıla göre %49 daraldı. Bagfas’in 1Ç17’de net kar geçtiğimiz
yıla göre finansal giderler ve diğer giderlerdeki artış nedeniyle
geçtiğimiz yıla göre %49 daralarak 7 mln TL’ye düştü.
Operasyonel performansa baktığımızda cirodaki düşüşe rağmen FAVÖK
geçtiğimiz yıl ile aynı seviyede kalmayı başarmış. Cirodaki düşüşü
azotlu gübre satışındaki sıkıntılar nedeniyle satış hacminde düşüşe
bağlı olduğunu düşünüyoruz.
Diğer taraftan FAVÖK marjının %24.4’e yükselmesi, sektörde genel
olarak gübre şirketlerinin karlılığında düşüş beklentisinin aksine
gerçekleşmiştir.
Bagfaş’ın yüksek 1Ç17 operasyonel marjları Tekfen Holding’in gübre
şirketi olan Toros Tarım için de benzer bir performans sergilemesi
için beklenti oluşturabilir. Bunun da Tekfen Holding hissesi üzerinde
olumlu etki yapabileceğini düşünüyoruz. (KAP, Deniz Yatırım Araştırma)
Anadolu Efes İstanbul Merter’deki fabrikasını taşıma kararı aldı.
Şirketten yapılan açıklamaya göre Merter’de bulunan bira üretim
fabrıkası Adana, Ankara ve İzmir’deki tesislere taşınacak. İstanbul
fabrikası üretim kapasitesinin yaklaşık %15’ini teşkil ediyor. Bu
taşınmayla ilgili herhangi bir üretim kaybı olması beklenmiyor. Söz
konusu fabrikanın arazisi 120bin metrekare civarı olup arazi üzerinde
(şirketten bu yönde herhangi resmi bir açıklama gelmese de) bizim
beklentimize göre muhtemelen bir inşaat projesi gerçekleştirecek.
Dolayısıyla gelişmeyi şirkete ekstra değer yaratma potansiyeli
nedeniyle hisse için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

BİST

X100 ? dün 91,100 – 92,100 arasında işlem gördü ve grafikteki
kanalın üst çizgisinde +1,35%değişimle 92,040 noktasında kapanış
gerçekleşti işlem hacmi yüksek kalmaya devam etti.
X100? gerileyen USDTRY paritesinin etkisiyle 2,50cent psikolojik
direncinin üzerine attı ve 2,52 kapanış gerçekleştirdi ve XBANK 160,00
direncini aştı.
X100? destekleri 91,500 – 91,850 bandı ve 91,175 dirençleri ise
92,000 kanal çizgisi 92,775 – 93,500 bandı olarak görüyoruz.
X100? bu sabah güçlü kapatan ABD endekslerinin etkisiyle pozitif
açılış ve 92,750ye doğru hareket bekliyoruz.

VİOP

NİSAN ? dün 111,275 noktasından 112,875-113,000 bandı direncine
kadar yükseldi ve günü +1,30%değişimle 112,950 noktasında kapattı
işlem hacmi yüksek kalmaya devam etti.
NİSAN ? kontratında destekleri 111,725-111,850 bandı ve 112,275
dirençleri ise 112,875-113,000 bandı ve 113,575 olarak görüyoruz.
NİSAN ? KISA pozisyon hala önermiyoruz ancak 112,875 – 113,575
arasında UZUN pozisyonlarda kar realizasyonu + çıkış tavsiye ediyoruz.
NİSAN ? bu sabah güçlü kapatan ABD endekslerinin etkisiyle pozitif
açılış ve 113,500e doğru hareket bekliyoruz.
Opsiyonlar için :
Aşağıda değişik piyasa görüşleri için 04/28/2017 vade için BIST30
endeks üzerine (112,350 VIS referans ile) hesaplanmış indikatif
fiyatlamaları bulabilirsiniz.
Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yukarı çıkma potansiyelini
limitli bularak, Call Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen
yatırımcılar için
BIST30 Endeks 114k Call Satış:530 (10c karşılığı)
Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşme potansiyelini limitli
bularak, Put Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen
yatırımcılar için
BIST30 Endeks 112k Put Satış: 1020 (10c karşılığı)
Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşeceğini düşünen, bu
bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Long pozisyonlarına koruma almak
isteyen veya mevcut seviyeden Short yönde pozisyon alarak getiri
hedefleyen yatırımcılar için:
BIST30 Endeks 112k Put Alış:1130 (10c karşılığı)
Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yükseleceğini düşünen, bu
bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Short pozisyonlarına koruma almak
isteyen veya mevcut seviyeden Long yönde pozisyon alarak getiri
hedefleyen yatırımcılar için:
BIST30 Endeks 114k Call Alış: 730 (10c karşılığı)

BONO/TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil faizi dün Dolar/TL paritesindeki
gerilemeye paralel %10,75 seviyesine kadar düştü. Grafikte dirençleri
%10,70 yatay çizgisi ve %10,55’teki 200 günlük ortalaması olarak
görüyoruz.%10,90 -%11,00 seviyeleri destek olmaya devam ediyor.
İki yıllık gösterge 11 Temmuz 2018 itfalı tahvilin, aynı gün valörlü
ortalama bileşik faizi %11,29 olarak gerçekleşirken 24 Şubat 2027
itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama %10,82 bileşikten işlem
gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 2 milyar
TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 8,5 milyar TL olurken
Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 7 milyar TL ve Takasbank Borsa
Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 1,2 milyar TL olarak
gerçekleşti Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 228,79
seviyesinde bulunuyor.
Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1,25
milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo
ihalesi açtı. İhaleye 1,89 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen
tutar 1,25 milyar dolar oldu. TL faiz oranı %11,75 ,dolar faizi ise %1
olarak belirlendi."

https://www.denizyatirim.com/arastirma-notlari/

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.639
Değişim :  -0,43% |  -433,50
Açılış :  100.180  
Önceki Kapanış :  100.072  
En Yüksek
100.266
En Düşük
99.601