Burgan Yatırım ( http://www.burganyatirim.com.tr/ ) Tarafından
Hazırlanan Borsa İstanbul, VİOP ve Tahvil Analizi:
"Fed tutanakları öncesinde USD küresel olarak yükselirken
Moody’s’in Türk bankaları için değerlendirmesi ve Ekonomi Bakanı
Elitaş’ın radikal faiz indimlerine yönelik açıklamaları TL’nin USD
karşısında hızlı değer kaybına neden oldu. Ekonomi Bakanı Elitaş'ın
TCMB’nin faizlerde “radikal” bir indirime gitmesi gerektiği yönündeki
açıklaması ve Moody’s’in yavaşlayan ekonomi ve artan fonlama maliyeti
nedeniyle Türk bankacılık sistemi görünümünün negatif olduğunu
açıklaması sonrasında TL diğer gelişen ülke para birimlerine göre daha
hızlı değer kaybına uğrarken BIST 100’de satışlar tetiklendi.
Moody’s’in yarın yapacağı Türkiye değerlendirmesi öncesinde Türk
bankalarına ilişkin yorumları Türkiye içinde olumsuz vurguların devem
edebileceğine işaret ediyor. Geçtiğimiz hafta Fed Başkanı Yellen’ın
piyasalara memnuniyet verici güvercin açıklamalarının ardından Fed’in
Mart ayında gerçekleştirmiş olduğu tutanakların Yellen’a göre daha
muhafazakar ifadeler içerebileceğine yönelik beklentiler dün USD’nin
küresel olarak değer kazanımının en önemli nedeniydi. Fed
tutanaklarının beklenildiği üzere Fed’in faiz artırımında aceleci
olmayacağını bir kez daha teyit etmesi sonrasında bugün toparlanan
küresel piyasalara paralel yurtiçi piyasaların da olumlu olacağını
düşünüyoruz.
Tahvil bono piyasasında TL’nin değer kaybıyla baskı yarattı. Faiz
artırımları konusunda global ekonomileri izleyeceklerini ve temkinli
olacaklarını açıklayan Fed Başkanı Yellen’ın ardından gelişen ülke
para birimleri ve tahvillerinde geçtiğimiz hafta olumlu seyir
yaşanırken yurtiçinde açıklanan Mart ayı enflasyon verisinin
beklentilerden olumlu görünümü faiz indirimi beklentisini
desteklemişti. Ancak TL’nin hızlı değer kaybı dün faizlerde sınırlı da
olsa yükselişe neden oldu. 2 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz
%9.92 olurken 10 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz %9,91 ile günü
kapattı. Kısa vadede faizlerde düşüş eğiliminin sürmesini beklerken
%10 bileşik seviyesinden önerdiğimiz TRT080720T19 (4 yıllık tahvil)
pozisyonumuzu koruyoruz.
BIST100’de Fed tutanakları sonrası küresel piyasalara paralel
toparlanma bekliyoruz. Fed tutanakları öncesinde TL’nin hızlı değer
kaybıyla satışlara maruz kalan BIST’in bugün küresel piyasalara
paralel alıcılı açılış gerçekleştirmesini bekliyoruz. Son 1.5 aylık
süreçte yaşanan sert alımların ardından BIST’te gelinen mevcut
seviyede kâr realizasyonu olsa da düzeltmenin %5 civarında
olabileceğini ve sınırlanacağını düşünüyoruz. Bir miktar gevşeme olsa
da bu durumun BIST 100’de 79.500 seviyelerinin altına gelmekte
zorlanacağını ve bu seviyenin alım için uygun olduğunu düşünüyoruz.
BIST30’da bu seviye 98.000’e tekabül ediyor. BIST30’da Nisan sonu
vadeli 98.000 seviyesinden Put opsiyonu satış öneriyoruz. Endeks trend
başladığı 22 şubattan beri 21 günlük hareketli ortalamanın altına
geçmedi. Dün 81,500 seviyesinde bulunan ortalama test edilirken bu
seviyenin altına sarkmalar piyasadaki satış baskısını artırması
beklenebilir. Destek 81,500 ve 80,600 direnç 82,200. Viop açılış
101,000 destek 100,200 direnç 101,500
Sektör ve Şirket Haberleri

(+) Bankacılık Sektörü BDDK turizm sektörüne verilen krediler için
karşılık koşullarını rahatlattı ve bankaların ek karşılık ayırmadan bu
kredileri yeniden yapılandırmalarının önünü açtı. Ayrıca denizcilik
sektörü kredileri için ayrılması gereken karşılıkları düşüren
uygulamaların son tarihini 2015 sonundan 2016 sonuna uzattı.
Değişiklikler sonrası bankaların yazması gereken karşılık giderinin
düşmesi piyasa tarafından olumlu algılanacaktır, fakat bu tür
değişikliklerin bankaların bilançolarında şeffaflığı azalttığı ve
bunun uzun vadede bir olumsuzluk yaratabileceğini düşünüyoruz.
(+) Havacılık Sektörü DHMİ verilerine göre Türkiye’deki toplam
yolcu sayısı Mart ayında %7 artış gösterdi. İstanbul Atatürk’teki
büyüme %5, Sabiha Gökçen’de ise %20 olarak gerçekleşti.
(+) GUBRF Gübretaş 2016 yılı beklentilerini açıkladı. Şirket
Türkiye’deki hacimlerin KDV oranının azalmasının desteğiyle 18%
büyüyerek 1.95mn tona ulaşılmasını, İran’daki iştiraki Razi’nin ise
ambargonun kalkması neticesiyle hacimlerin 27% büyüyerek 1.46mn tona
ulaşmasını bekliyor. Konsolide gelirlerin 1.7milyar TL, konsolide
FAVÖK’ün 626mn TL (Razi azınlık payı ayarlanmış şekilde 395mn TL) ve
konsolide net karın ise 234mn TL olmasını bekleniyor. Bu rakam
Bloomberg’den gördüğümüz piyasa beklentisi olan 203mn TL’nin üzerinde.
Yatırım harcamalarının 98mn TL olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Genel
olarak 2016 beklentileri olumlu.
(-) TAVHL TAV Havalimanları Mart ayında %6 yolcu büyümesi
gerçekleştirdi. İstanbul Atatürk Havalimanında da büyüme %5 oldu. Buna
göre ilk çeyrekte yolcu büyümesi %6 olarak gerçekleşti. Şirket 2016’da
toplam %7-9 arası yolcu büyümesi öngörüyor."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey