ANALİZ-Borsa İstanbul'da Gelişmeler/Beklentiler(Tera Yatırım)

09.05.2016 09:28

Tera Yatırım ( http://www.terayatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Küçük bir tepki?
- S&P Türkiye'nin yatırım yapılabilir seviyesinin altındaki notunu
korurken görünümü negatiften durağana çevirdi. Piyasa etkisinin
olmayacağını düşünüyoruz.
- TAVHL'in Nisan ayı trafik verileri gösteriyor ki Atatürk
havaalanının yolcu trafiği, yurtdışı yolculardaki gerileme ile beraber
yavaşlıyor. Yurtdışından gelen yolcularda görülen daralma sadece TAVHL
için değil, tüm havacılık, turizm sektörleri ve cari açık açısından
negatif risk oluşturuyor.
- Yurtdışında GOP'ın hisse piyasalarının fena olmaması ve kısa
vadeli endikatörlerin aşırı satım bölgesine gelmiş durumda olması
sebebiyle bugün piyasanın küçük bir tepki hareketi yapacağını
düşünüyoruz. Ancak tepkinin kalıcı olacağını düşünmüyoruz.

İZLENECEKLER

- Aşağıdaki firmaların 2016/03 sonuçları beklenmektedir:
* Beklentiler Research Turkey anketine dayanmaktadır.
- Mart'16 Sanayi Üretimi (Foreks Bekl: manşette %4.55, takvim
etkilerinden arındırılmış veride %3.4 artış)

TEKNİK ANALİZ - K/V Trend:Yatay U/V Trend: Yatay

1.Direnç: 79000 2. Direnç: 79700 1. Destek: 77500 2. Destek:
76500

http://research.teramenkul.com/pdf/BUGÜN_TEKNİKANALİZ_09052016.pdf

- GUBRF TL30mn net kar açıklarken (yıllık %8 düşüş), beklentilerin
de altında kaldı (piyasa: 36mn TL Tera: 41mn TL). Iran
operasyonlarında el edilen düşük operasyonel performans karın da
beklentilerin altında kalmasına neden oldu. Konsolide FAVÖK marjı %6.5
ile yıllık 9.7 puan daralarken, %9.4 olan piyasa beklentisinin ve
bizim %7.3'lük tahminimizin altında kaldı. Hisse son 1 ayda %9
endeksin altında performans gösterdiğinden kötü gelen karı kısmen
fiyatladığını ve buna bağlı satışların sınırlı kalabileceğini
düşünüyoruz.
- MGROS'un 1ç16 performansı beklentilerin altında kalan FAVÖK
marjı ve operasyonel olmayan kalemlerin etkisiyle zayıf geldi (TL28mn
net zarar). Satış gelirleri beklentilere paralel olarak yıllık bazda
%16 artarken FAVÖK marjı %5.4 seviyesindeki piyasa beklentisinin
altında %5.0 oldu.
- DOAS'ın net karı yıllık bazda %64 gerileyerek beklentiler
paralelinde TL47mn oldu. Satışlar %4 artışla TL2.25mr olurken, FAVÖK
marjı beklentilerin biraz altında %4.1 olarak gerçekleşti.
- AKENR 1ç16'da TL44mn seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde
TL53mn net kar açıkladı. Satış gelirleri aynı dönemde %13 düşüş
gösterdi (beklentilerin altında geldi). FAVÖK marjı ise beklentilerin
üzerinde geldi (%19.6 bekleniyordu %16.7 açıklandı). Bu çeyrekte
Egemer Santrali'nde üretime teknik sebeplerle ara vermiş olduğu
dönemler boyunca uğradığı kar kaybıyla ilgili kaydettiği TL37mn civarı
tazminat geliri de bu çeyrekte şirketin karlılığını destekledi.
USD901mn olan net borç 2016/03 itibariyle USD808 mn'a geriledi. Ancak
hala net borç/FAVÖK rasyosu 9.3x (yani yüksek). Beklentilerin üzerinde
gelen marjlar ve net kar hisse performansını destekleyebilir diye
düşünüyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

- Tav Havalimanları, TAVHL, havaalanı işletmeciliği, $1.98mr PD/
AL, HF: TL22.00/hisse- - Tav Nisan ayı trafik sonuçlarını açıkladı.
Verilere göre toplam yolcu sayısı 2016 yılının ilk dört ayında yıllık
bazda %5.2 artarak 31.3 milyon oldu. Nisan ayında ise yolcu sayısı
%2.9 artarken, Atatürk Havalimanı'nda büyüme %0.7 ile sınırlı kaldı
(uluslararası yolcu sayısı yıllık bazda %0.6 azaldı ki bu
havalimanında bu segmentte gerileme pek görülen bir şey değil). 2016
yılı için yolcu sayısında büyüme beklentimiz %8.8 (yolcu sayısı olarak
beklentimiz 111 milyon).
- Net Turizm, NTTUR, turizm, $188mn PD / Tavsiyemiz yok - Net
Holding, NTHOL, oyun-turizm holding, $387mn PD / Tavsiyemiz yok -
NTHOL ve NTTUR birleşme için tekrar karar aldı (hatırlanacağı üzere
SPK, Aralık'15'te daha önceki birleşme talebini mali tabloların eski
olması nedeniyle onaylamamıştı). Ayrılma hakkı Genel Kurul'a katılım
karşı oy kullananlar için mevcut olacak. Ayrılma hakkı için (SPK
onayına bağlı) referans hisse fiyatları NTHOL'de TL3.1762 NTTUR'da
ise TL1.2033 olacak.
- Tumosan, TMSN, traktör üreticisi, $300mn PD /SAT HF: TL7.00 -
TMSN'nın %66.33 sahibi ve ana hissedarı Ereğli Tekstil Turizm borsada
TMSN hisse satışını talep gelmediği için gerçekleştiremediğini
açıkladı. Şirket geçen ay hisse satma niyetini kamuya duyurmuştu.
Hiselerin yaklaşık %5'i borsaya kote ve satışa hazır durumdadır.

MAKRO

- S&P Türkiye'nin yatırım yapılabilir seviyenin bir basamak
altında olan kredi notunu değiştirmezken, görünümünü negatiften
durağana revize etti. Bu aksiyonun herhangi bir piyasa etkisi olmasını
beklemeyiz. Ülkenin belirsizliklere rağmen göreceli güçlü büyüme
performansını sürdürmüş olması görünümün yükseltilmesinin ana nedeni
olarak öne çıktı. Durağan görünüm nispi güçlü büyüme görünümünün yanı
sıra mali disiplindeki olumlu seyrin devamıyla yüksek dış finansman
gerekleri ve artan yurtiçi yurtdışı belirsiziklerinde dengesi olarak
öne çıkıyor. S&P ülkenin 2016'da %3.4 büyümesini bekliyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05102.590
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  102.552  
Önceki Kapanış :  102.590  
En Yüksek
103.321
En Düşük
102.246