ANALİZ-Haftalık BIST ve Hisse Senedi Analizi(NoorCM Menkul Değerler)

30.10.2018 15:26

NoorCM Menkul Değerler ( http://www.noorcm.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Haftalık BIST ve Hisse Analizi:
"Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri ve Yabancı
Portföy Yatırımları
TCMB’nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine 19 ekim ile biten
haftada yabancı yatırımcılar TL hisse senetlerinde 126 milyon USD
tutarında net satış gerçekleştirdi. Bir önceki hafta 73 milyon USD
tutarında net satım gerçekleşmişti. Yabancı yatırımcıların yıl
başından beri toplamda yaptığı satışlar ise -1.4 milyar USD olarak
gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde yıl başı itibariyle hisse
senedi piyasasına nette 3.08 milyar Dolar giriş gerçekleşmişti. Geçen
yılın aynı dönemine göre yabancı portföy girişlerinin ciddi ölçüde
azaldığı görülmektedir.
Yabancı ilgisi açısından siyasi gelişmeler, TCMB para politikası
gelişmeleri, Türkiye ekonomisinin konjonktürel durumu ve diğer gelişen
ülke borsalarının seyri takip edilecek rehberler konumunda olmaya
devam etmektedir. Yuan’daki düşüşün de etkisi ile MSCI EM endeksi
düşüş trendi içinde bulunuyor. Türkiye ekonomisine ilişkin göstergeler
ekonomik aktivitede ciddi ölçüde yavaşlamaya işaret ediyor. Bu iki
faktör endekste yükselişi kısıtlayacaktır.

BIST100 TEKNİK GÖRÜNÜM

Endeks geçen hafta küresel borsalarda devam eden sert satışlara
paralel 90.542 seviyesine gerilerken bu hafta başı itibariyle 90.000
seviyesi altına sarktı.
MSCI gelişmekte olan piyasalar endeksi aşağı yönlü seyrine devam
ederse Borsa İstanbul’da da satışlar devam edecektir ki bu durumda
88.000-87.100 ara destekleri kademeli olarak test edilebilir.
Satışların sertleşmesi durumunda aylık grafikte 2009 yılından gelen
yükselen trend desteği 85.540 seviyesinde alımların kuvvetlenmesini
bekleriz.
Yukarıda ise 50 günlük üssel hareketli ortalamanın geçtiği 95.300
seviyesi kırılmadığı sürece trend kuvvetli biçimde aşağı yönde
gelişecektir.
Teknik analiz bazlı değerlendirmede yükseliş beklediğimiz hisse
senetleri: DMSAS,PEKGY,KORDS,TCELL,VESBE,ATLAS

ÇEMTAŞ

Çemtaş geçen hafta 7,78 seviyesine yükselerek son bir yıllık
zirvesini yeniledi.
Fiyat 50 günlük hareketli ortalamasının geçtiği 6,93 ve yükselen
kanal desteğinin bulunduğu 6,65 üzerinde seyretmeye devam ederek
yukarı yönlü eğilimini koruyor. bulunmaktadır. Ara destek olarak da
7,49 seviyesi takip edilmelidir.
Hisse senedi seçimine ilişkin modelimizin kriterlerini karşılayan
Çemtaş ile ilgili temel değerlendirmemize göre 7,38 hedef fiyat
beklentimiz bulunmaktaydı. Ancak Cari F/K oranı 6,39 seviyesinde ve 5
yıllık ortalamalarının -30% altında olmakla birlikte aynı zamanda
emsal şirketlere göre de daha iskontolu olmaya devam ediyor. Bu
bağlamda hisse senedinin hala yukarı yönlü potansiyeli olduğunu ve
güçlü finansal performansı ile birlikte yükseliş trendini koruyacağını
düşünüyoruz. Bu hafta yükselen trend kanalı 7,98-8,05 direnç
bölgesinden geçiyor. Dolayısıyla trend yönünde fiyatlamalarda
7,98-8,05 direnç bölgesi test edilebilir. Ancak bu seviyelerde kar
satışlarının güçlenmesini bekleriz.
50 günlük ortalamanın geçtiği 6,93 ve trend desteği 6,65
yatırımcıların riske toleransına göre stop loss olarak kullanabilir.

GOODYEAR LASTİKLERİ

Hisse senedi geçen hafta piyasa geneline paralel düşüş kaydetti.
Temel göstergeler açısından şirketi beğeniyoruz. 2017 yılı
itibariyle finansal göstergelerinde güçlenme olduğunu gördüğümüz
şirketin bu yılın ilk altı ayında da finansal performansı güçlenmeye
devam etti. Varlıkları yılın ilk altı ayında yıllık 30% artan şirketin
satış/varlık rasyosu ise 1,91 olarak gerçekleşirken artan bir eğilim
izliyor. Bu göstergelere ek olarak bu yılın ilk altı ayında 10,04%
olarak gerçekleşen net kar marjı göstergesinin de yükselmeye devam
edeceğini düşündüğümüzden dolayı şirketin 24% seviyesindeki özsermaye
karlılığının artacağını tahmin ediyoruz. Altman Z score modelinin
sonuçlarına göre finansal sağlığına ilişkin göstergelerin de olumlu
olması şirketi beğenmemizin bir diğer nedeni. Ayrıca 6,83 seviyesine
gerileyen cari F/K rasyosu son beş yıllık ortalaması 13,7’nin -50%
altında bulunmakta ve güçlenen finansal performansa karşılık hissenin
iskontolu olduğunu göstermektedir. Bu çerçevede hissede aşağı yönlü
hareketlerin kısıtlı kalabileceğini düşünüyoruz.
Teknik olarak 3,61 ve devamında 200 günlük ortalama 3,73
seviyeleri önemli hedef dirençler olarak görünmektedir.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada 3,47 desteği altında haftalık
negatif kapanış yapılması durumunda trend kuvvetli biçimde aşağı yönlü
gelişmeye devam edebileceği için stop loss kullanılabilir.

SODA SANAYİİ

Geçen hafta 3.çeyrek finansal sonuçlarını açıklayan şirket hisse
başı 0,82 TL hisse başı kar rakamı ile güçlü performansına devam etti.
FVÖK kar marjı da 9,93 puan artarak 34,8% seviyesine yükseldi.
Cari F/K rasyosu son kar rakamı ile birlikte 4,23 seviyesine
geriledi ve böyle son beş yıllık ortalamasından -40% aşağıda
bulunuyor. Emsal şirketler ise F/K bazında ortalama 13,0 ile
fiyatlanmaktadır.
Temel açıdan olumlu finansal rasyoları, artan yatırım harcamaları,
düşük borçluluğu, ihracat gelirleri ve döviz pozisyonu fazlası ile
beğenmeye devam ediyoruz. Bu bağlamda haftalık grafikte trend desteği
6,37 ile 100 günlük ortalama 6,41 işlem bölgesi üzerinde tutunmanın
devam etmesini ve hissenin yükseliş trendini korumasını bekliyoruz.
0,30 seviyesinde bulunan beta katsayısının görece düşük bir sistematik
riske işaret etmesi de beklenmeyen olumsuz gelişmelerde hissedeki
kayıpların kısıtlı kalabileceğini ve defansif stratejiler için de
uygun olabileceğini gösteriyor.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada stop loss seviyesini 6,37
olarak korumaya devam ediyoruz.


ŞİŞE CAM

Şişe cam geçen hafta bağlı ortaklıklarından gelen güçlü finansal
sonuçlara paralel net karını yıllık 260% arttırdı. Esas
faaliyetlerinden elde ettiği karla güçlü bir performans gösteren
şirketin yurt dışı pazarlarda satış yapabilmesi, yatırım
harcamalarının artması ve kar marjlarının yükselmesinden dolayı
beğenmeye devam ediyoruz. Şirketin döviz pozisyonunda fazla olması da
hisseyi cazip kılan faktörlerden bir diğeri olarak görünmektedir. Yıl
başı itibariyle en primli hisseler arasında bulunan Şişe cam son 1 ay
itibariyle yoğunlaşan kar satışları ile gerilerken BIST100 endeksine
göre -16% negatif getiri performansı gösterdi.
Son kar rakamı ile birlikte 4,57 seviyesine gerileyen cari F/K
rasyosu son beş yıllık ortalamasının -50% altında bulunmakta ve hisse
senedinin pahalı seviyelerde olmadığını göstermektedir. Bu bağlamda
düşüşlerin kısıtlı kalmasını bekliyoruz.


TÜPRAŞ

Geçen hafta ‘Teknik olarak haftalık grafiklerde bearish divergence
sinyalini tespit ettik. Bu, kar satışlarının artabileceği anlamına
geliyor. Bu anlamda gerilemeler yeniden pozisyon alma fırsatı
sağlayabilir.’ şeklinde görüş bildirmiştik. Piyasada önemli bir düşüş
görüldü ancak güçlü finansal performansına paralel hisse senedinin 100
ve 200 günlük ortalamalarının geçtiği 123-117 bandı üzerinde
tutunmasını bekliyoruz. Bu bağlamda bu seviyelere doğru gerilemeler
yeniden pozisyon alma fırsatı sağlayabilir. 125,00 ise ara destek
olarak izlenmelidir.
Kapasite kullanım oranında yapılan düşüşe rağmen şirketin karlılık
göstergelerinde 2.çeyrek itibariyle görülen yükselişin, yukarı yönlü
eğilimini koruyan petrol fiyatları ve döviz kurları ile yılın
devamında da korunacağını düşünüyoruz. Net kar marjlarında yukarı
yönlü beklentimizi koruduğumuz şirketin aynı zamanda net satış/aktif
rasyosunun, operasyonel verimlilik göstergelerinde artışla birlikte
geçen yılın ilk altı ayında 138,6% iken bu yılın ilk altı ayında
155,3% seviyesine yükseldiğini ve şirketin finansal kaldıraç
kullanımında artışla aktif/özkaynak rasyosunun da bu yılın ilk altı
ayında geçen yılın aynı dönemindeki 3.64’lük değerinden 5.06
seviyesine yükseldiğini görüyoruz ki tüm bu göstergeler çerçevesinde
şirketin özkaynak karlılığının artış göstereceğini düşünüyoruz. Son
beş yıllık zaman aralığında haftalık verilerle bakıldığında 0.67
seviyesinde görünen beta katsayısı şirketin sistematik risk
faktörlerine duyarlılığının düşük olduğunu ve beklenmeyen olumsuz
şoklarda hisse senedindeki kayıpların görece düşük kalacak olmasından
dolayı defansif stratejiler için de uygun olduğunu göstermektedir.
Hissede temel açıdan 147 TL hedef fiyat öngörmekteyiz.

Bu hafta için 142,20-144,38 dirençleri hedeflenebilir.

Beklentimiz aksine bir fiyatlamada yeni poz,isyonlar için stop
loss seviyesini 200 günlük ortalama 117,85 olarak belirliyoruz.

ASELSAN

Aselsan geçen hafta endeks genelindeki satışlara paralel 24,74
seviyesine kadar geriledi ve haftayı 200 günlük ortalamasının geçtiği
26,59 altında tamamladı. Bu hafta 25,86 ara direnç iken kırılması
halinde 26,59 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 24,26 ara destek
iken kırılması durumunda 23,75 seviyesinde tutunma görülebilir.
Yılın ilk altı ayında operasyonel açıdan olumlu finansallar
açıklayan şirketin güçlü finansal performansının 3.çeyrek itibariyle
de devam edeceğini düşünüyoruz. Hisse senedi seçimine ilişkin temel
analiz modelimiz kriterlerini sağlayan ve pozitif sinyal veren hisse
senedinin 14,48 seviyesindeki cari F/K rasyosu son beş yıllık
ortalamasının -21% altında seyrederken, benzer yabancı şirket
ortalamalarının da altında bulunuyor. Bu çerçevede hissenin orta uzun
vadeli yatırımcı açısından da cazip seviyelerde olduğunu düşünüyoruz.
Temel değerlendirmemizde 35.80 hedef fiyat öngörmekteyiz."







Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.835
Değişim :  -3,45% |  -3.572,48
Açılış :  103.653  
Önceki Kapanış :  103.408  
En Yüksek
103.756
En Düşük
99.652