IşıkFX ( http://www.isikfx.com ) Tarafından Hazırlanan
Haftalık Hisse Bülteni:
"Yeni Haftaya Başlarken
FED 2017'de Şahinleşebilir Yılın son toplantısında 25 baz puan
faiz artıran FED, bize dejavu yaşattı. Faiz artışından çok gözler
nokta tahminlerdeydi. Eylül ayı toplantısında 2017 yılı için 2 faiz
artışı öngören üyeler, Aralık ayı toplantısında ise 2017 yılı
tahminlerini 3 faiz artışına revize etti. Toplantı sonrası
açıklamalarda genel olarak ekonomiye dair olumlu bir tablo çizildi.
Ancak büyüme ve enflasyon tahminlerindeki revizeler oldukça düşük.
Trump'ın teşvik paketinin büyüme ve enflasyona yapacağı etki
tahminlerde gözükmüyor. Trump'ın 20 Ocak'ta koltuğa oturmasıyla
birlikte daha net bir görüntü ortaya çıkacak. Önümüzdeki yılın ilk iki
çeyreğinin ekonomik aktivitesi, Trump'ın ekonomi politikalarının
sonuçlarını görmek için yeterli olacaktır. Mart toplantısında ise hem
mali teşviklerin FED için anlamı hem de büyüme ve enflasyona yapacağı
etki revizyonlarda daha net bir şekilde görülebilir. Bunların devreye
girmesi ve istihdam piyasasına katkı yapacağı algısının oluşması ile
birlikte FED önümüzdeki yıl daha şahin olabilir.

Gözler TCMB'de

Fed'in faiz artırım kararı sonrası dikkatler yurtiçine, TCMB'nin
Salı günü vereceği faiz kararına çevrilmiş durumda. Geçen ay sürpriz
olarak nitelendirilebilecek bir karar ile faiz artırımına giden
TCMB'nin bu hafta da hem koridorun üst bandını hem de politika faizini
25 baz puan artırması bekleniyor. Banka ayrıca, geçen ay olduğu gibi
zorunlu karşılık oranlarında da düzenlemeye gidilebilir. Geçtiğimiz
hafta gelişmekte olan piyasalar raporu yayınlayan JP Morgan,
Türkiye'de siyaset ve politika belirsizliğinin TCMB'yi politika
faizini 50 baz puan artırmaya zorladığını hatırlatarak, kurda
oynaklığın devam etmesi halinde TCMB'nin bu ayda faiz artırımına
gidebileceğini açıkladı.

Yıl Sonu Dolar/TL Beklentisi 3.46

Geçtiğimiz hafta TCMB beklenti anketi açıklandı. Ankete göre,
yılsonu enflasyon beklentisi yüzde 7.8'den yüzde 7.69'a gerilerken, 12
aylık enflasyon beklentisi yüzde 8.04'e yükseldi. Bir önceki anket
döneminde yüzde 2.9 olan yıl sonu büyüme beklentisi ise yüzde 2.6'ya
gerilerken, 2017 yılı beklentisi yüzde 3.3'ten yüzde 3.2'ye düştü.
Yılsonu Dolar/TL beklentisi ise 3.3369'dan 3.4600'ya yükseltildi.

BİST100

Endekste ise 78 bin 200-78 bin 500 bölgesinin altında kaldığımız
sürece satış baskısı devam edebilir. Yükseliş trendi BİST100'de 73-74
bin bölgesine denk geliyor. Bu bölgenin altında haftalık kapanış
olması durumunda satış baskısı sertleşebilir. Dolar bazındaki 7.5
senelik dip noktası olan 2.07 seviyesi, endekste ise 66-68 bin bölgesi
görülebilir.
Destekler 77.200 76.100 74.000 Dirençler 78.200 79.300 80.000

ENDEKS30 VADELİ

Vadeli 30 kontratında Cuma günü 95 bin 675 seviyesini gören
kontrat günü seans sonuna doğru gelen satış baskısıyla %0.24 düşerek
95 bin 100'den kapadı. 95 bin 500 ve 96 bin 800 seviyeleri önemli
dirençler. Bu seviyelerin altında satış baskısı devam edebilir.
Destekler 95.000 93.500 91.700 Dirençler 95.500 96.800 98.500

USDTRY

Merkez Bankası bu haftaki toplantıyı pas geçeceğini düşünüyoruz.
MB faizi sabit bırakırsa doların küresel artışı ile birlikte
yükselişin yılsonuna kadar devam etmesini bekliyorum. Önümüzdeki hafta
3.60'ın üzerinde kapanış yapabilirsek yılsonu kapanışı 3.70-3.75
bölgesinde olabilir. Merkez Bankası'nın küçük faiz artışı yapması
durumunda ise kurda kısa bir geri çekilme olabilir. 3.30-3.35
bölgesinin altını beklememekle birlikte seneyi 3.40-3.45 bölgesinde
kapatabiliriz.
Destekler 3.4850 3.4500 3.4050 Dirençler 3.5080 3.5500 3.6000

GÖSTERGE TAHVİL

Gösterge tahvil faizi geçtiğimiz haftaki sert yükseliş sonrası %11
seviyesinin altına geriledi. Yüzde 11.60 kritik seviye. Buranın
geçilip geçilmemesi çok önemli.

Şirket Haberleri

OTKAR: Otokar, İran firması OGHAB ile ürün gamında yer alan Navigo
araçlarının CKD satışı ile OGHAB tarafından teknoloji ve lisans
kullanımına yönelik sözleşme imzaladı. Sözleşme 3 yıl için imzalanmış
olup, 2 yıl uzatma opsiyonu bulunmaktadır. Bugünkü koşulların geçerli
olması halinde şirket yıllık yaklaşık 50 milyon TL ciro elde
edilmesinin söz konusu olabileceğini belirtti.
OZBAL: Özbal Çelik Boru tarafından KAP'a yapılan açıklamada, mali
durumun ileriye dönük olarak sürdürülemez olduğu görüldüğünden yeniden
yapılanma gereği doğduğu bu nedenle, aynı sektörde, şirketle tamamen
aynı işi yapan Erciyas Holding A.Ş. çatısı altında faaliyet gösteren
grup şirketi olan Erciyas Çelik Boru Sanayi A.Ş. ile devir yolu ile
birleştirilmesine karar verildiği bildirildi.
GSRAY: Galatasaray Kulübü'nün aralık ayı olağan divan kurulu
toplantısı gerçekleştirildi. Toplantıda Galatasaray'ın mali tablosu
ile ilgili açıklamalarda bulunan Galatasaray Kulübü Başkan Yardımcısı
Eşref Alaçayır, 30 Eylül 2016 itibarıyla kulübün toplam borcunun 1
milyar 623 milyon TL, alacaklarının ise 545 milyon TL olduğunu
söyledi. Konsolide borç alacak farkının ise 1 milyar 78 milyon TL
olduğunu dile getiren Başkan Yardımcısı Alaçayır, son dönemdeki borç
artışının kur farkı ve faizler yüzünden olduğuna dikkat çekti.
FRIGO: Frigo-Pak Gıda tarafından KAP'a yapılan açıklamada, Mayıs
ayından bu yana dünyadaki ekonomik konjonktüre bağlı olarak, ihracat
yüklemeleri dolayısıyla yavaşlayan tahsilatları nedeniyle bayram
tatili sırasında bazı ödemelerde temerrüde düşülmesi sonucu haciz
uygulama tehdidi sonucu şirket varlıklarının talan olmaması amacıyla
08.07.2016 tarihinde iflas erteleme ve ihtiyati tedbir kararı almak
için müracaat edilen mahkemece duruşmanın 08/02/2017 günü saat 14:10'a
bırakılmasına karar verildiği bildirildi.
ODAS: Madenlerinde ki sahaların genişletilmesi için ÇED Raporu'nun
hazırlanmasına yönelik sürecin vakit kaybedilmeden başlanılmasına
karar verdi. Şirket KAP'a yaptığı açıklamada madenleri ile ilgili
detaylı bilgi verdi.
TUCLK: Tuğçelik Alüminyum, Vestel Beyaz Eşya San. ve Tic. A.Ş ile
yapılan görüşmeler neticesinde, Manisa'da bulunan Vestel Beyaz Eşya
A.Ş Fabrikasına, parça üretimi yapılması konusunda taraflar arasında
anlaşma sağlandığını bildirdi.
MNDRS: Tan Elektrik Üretim A.Ş. tarafından yatırımı başarı ile
tamamlanarak Eylül 2014 tarihinde işletmeye geçmiş olan 9,6 MWe Aliağa
RES/İzmir tesisimiz kapsamında yürütülen kapasite artışı çalışmaları
son aşamaya gelmiş olup, kısa zaman içerisinde toplam kapasitenin iki
katına çıkartılarak 19,2 MWe kurulu güçte işletmeye geçilmesi
planlanmaktadır. Tan Elektrik Üretim A.Ş. bünyesindeki diğer projemiz
olan 20 MW Gaziemir RES/İzmir projesinin yatırım süreçleri kapsamında
ÇED süreci başlatılmıştır.Bağlı ortaklılarımız, yenilenebilir enerji
kaynaklarından ürettikleri elektriğin satışı hususunda ABD Doları
bazında sabit fiyat garantisi veren YEK destekleme Mekanizması'ndan
(YEKDEM) faydalanmayadevam etmektedir. Yatırımlarımızda yerli ekipman
kullanımına azami özen gösterilmekte ve yerli aksam kullanımından
dolayı verilen ek katkıdan faydalanılmaktadır.
KIPA: Şirketimizin 10 Haziran 2016 tarihli özel durum
açıklamasında, Şirketimiz ile Tesco Overseas Investments Limited
("Satıcı") arasında, Tesco Kipa Kitle Pazarlama Ticaret Lojistik ve
Gıda Sanayi A.Ş.'nin Satıcı'ya ait olan şirket toplam sermayesinin
yaklaşık %95,50'sini temsil eden paylarının satın alınması amacıyla 10
Haziran 2016 tarihinde pay alım satım sözleşmesi imzalandığı
bildirilmişti.21 Haziran 2016 tarihli özel durum açıklamamızda ise,
gerekli yasal iznin alınması için Rekabet Kurumu'na başvuru yapıldığı
belirtilmişti. 19 Ağustos 2016 ve 17 Ekim 2016 tarihli açıklamalarımız
ile de, ilgili sürecin devam ettiği bilgisi paylaşılmıştı.Konu
hakkında Rekabet Kurumu'nun değerlendirmesi devam etmekte olup, konuya
ilişkin yeni bir gelişme olduğunda kamuoyu ilgili mevzuat çerçevesinde
bilgilendirilecektir.
DOHOL: Yönetim Kurulumuz, 16 Aralık 2016 tarihinde (bugün)
Şirketimiz'in sermayesinde %100 oranında pay sahibi olduğu doğrudan
bağlı ortaklığı Öncü Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin
çıkarılmış sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle,
36.000.000 Türk Lirası'ndan 51.000.000 Türk Lirası'na artırılmasında,
sermaye artırımının Öncü Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin
16 Aralık 2016 tarihinde (bugün) gerçekleştirilen Olağanüstü Genel
Kurul Toplantısı'nda onaylandığı da görülmek suretiyle, Şirketimiz'in
iştirak payına isabet eden 15.000.000 Türk Lirası tutarındaki yeni pay
alma hakkının tamamen kullanılmasına ve gerekli işlemlerin ifası ile
ilgili mercilere bildirimde bulunulması hususunda Şirketimiz
Yönetimi'nin yetkili ve görevli kılınmasına, karar vermiştir.

Hisse Önerileri

SODA SANAYİ

Soda külü, soda kimyasalları ve krom kimyasalları üreten ve 4
ülkede faaliyet gösteren şirket Avrupa'da 4.büyük soda üretici
konumunda. Krom kimyasalları üretiminde ise dünya lideri olan şirket
75'den fazla ülkeye ihracat yapıyor. Düşük borçluluğu ile ön plana
çıkan Soda Sanayi, yüksek nakit üretme kabiliyeti, yabancı yatırımcı
ilgisi, yüksek temettü verimi ile ön plana çıkıyor. Enerji verimliliği
ve kapasite artışı yatırımlarına devam ederken 1Ekim tarihinden
itibaren doğalgaz fiyatlarına uygulanan %10'luk indirim marjlar
üzerinde destekleyici olacaktır. Satış gelirlerinin döviz cinsinden
maliyetlerinin ise TL cinsinden olması nedeniyle TL'deki zayıflamadan
olumlu etkilenen şirket, kur farkı geliri yaratarak net kara katkı
yapmaktadır. 712 milyon TL döviz fazlası olan Soda sanayi için 5.20
hedef fiyat ile yüzde 7 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

ENKA İNŞAAT

Enka İnşaat'ın taahhüt tarafındaki toplam birikmiş iş yükünün
%10'dan fazlası ve portföyünün çok büyük kısmı Rusya'da. Rusya'da
bulunan ticari gayrimenkullerin ( 337k metre kare ofis ve 276k
metrekare kiralanabilir mağaza alanı) konsolide faaliyet karına
katkısı %35 düzeyinde. Rusya ile ilişkilerin düzelmesi ve petrol
fiyatlarındaki yükselişten olumlu etkilenen şirket, güçlü net
pozisyonu ile dikkat çekiyor. Net döviz pozisyonu 3.4 milyar TL olan
şirket TL'deki zayıflamadan olumlu etkilenen şirketlerden. Ayrıca Enka
İnşaat, enerji tarafında yap-işlet-modeliyle sahip olduğu 3.854MW'lik
doğalgaz kombine çevrim santrallerinde 2018 yılının sonuna kadar
sıkıntı yaşamayacak. 2017 yılı için önerdiğimiz hisselerden olan Enka
İnşaat için 5.90 hedef fiyat ile yüzde 15 yükseliş potansiyeli
öngörüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey