TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"İkili İşlem Önerisi - ( AKBNK AL / SAHOL SAT )
09.05.2018
AKBNK son satış fiyatı: 8,53TL
SAHOL son alış fiyatı: 9,94TL
Hedeflenen getiri: %7,0
Zarar-Kes (''Stop-loss'') seviyesi: -%4,1
AKBNK / SAHOL rasyosu: 0.8581x
Hedeflenen rasyo: 0.9179x (24 Nisan kapanış - 10 işlem günü
öncesi)
Zarar-kes (''Stop loss'') : 0.8225x (Kasım 2017 dip seviyesi -
rasyoda 6 ayın en düşük seviyesindeyiz)

Temel görüş:

¢ Mevcut fiyat seviyelerinde taktiksel işlem fırsatı gördüğümüz
için AKBNK'da uzun, SAHOL'de kısa ikili işlemini öneriyoruz.
¢ Akbank'ın TL kredi/mevduat makası kredilerin yukarı
fiyatlanması sayesinde ilk çeyrekte 77 baz puan genişlemiştir. Bu
olumlu ivmenin 2Ç'te de devamını bekliyoruz.
¢ Bunun yanı sıra, Akbank 0,86x seviyesindeki 10 yıllık ortalama
asgari değerinden bile daha düşük olan 0,78x'lik bir 2018T PD/DD ile
işlem görmektedir.
¢ Sabancı Holding'in net aktif değeri iskontosu Enerjisa'nın
halka arzı sonrasında %38'ten % 33'e inmiştir, bu neredeyse 5 yıllık
ortalama iskontoya eşittir (%30). Bundan dolayı, kısa vadede hisse
fiyatında bir miktar zayıflık görebiliriz.

Teknik:

Akbank 13 Nisan'dan bu yana Sabancı Holding'ten %7,6 negatif
ayrışmaktadır --- incelediğimiz 4 teknik gösterge de, AKBNK/SAHOL
rasyosunda aşırı satım sinyali verirken (RSI = 39) stochastic ve
momentum indikatörlere pozitife dönmektedir : cari fiyatlarda SAHOL'e
karşı AKBNK'de uzun pozisyon alma sinyali alıyoruz (Lütfen Grafik 2'e
bakın)
AKBNK/SAHOL rasyosu 6 ayın en düşük seviyesinde işlem görmektedir
: Grafik 1
AKBNK / SAHOL rasyosunun %7,0 yükselerek 24 Nisan kapanışına (10
işlem günü öncesi) dönmesine pozisyonlanıyoruz (0.9179x)
İkili işlem önerimizde %4,1 Zarar-Kes (''Stop-Loss'')
kullanılmasını öneriyoruz (0.81225x) --- bu seviye 6 ayın en düşük
AKBNK / SAHOL kapanış seviyesidir
AKBNK / SAHOL korelasyonu, Lehman miladı sonrası 0.903 (belirleme
katsayısı 0.815) gerçekleşmektedir (Kaynak: Bloomberg lineer
logaritmik korelasyon günlük kapanış fiyatları bazında)

AKBNK&SAHOL
(Korelasyon) 1h 1m 3m 6m 1y 2y 5y
Günlük 89% 75% 76% 62% 66% 69% 74%
Haftalık 84% 86% 71% 69% 79% 81%
Aylık 61% 60% 71% 80%"

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey