ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

13.03.2018 09:55

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün BIST-100 önceki haftadan devam eden olumlu küresel algının
etkisiyle BIST-100 %1,3 yükseliş gösterdi. Ancak dün bizdeki seans
kapanışı sonrası, bugün saat 15.30’da gelecek ABD TÜFE verileri
öncesinde yurtdışının yeniden temkinli bir duruş sergilediği ve ABD
hisse senedi piyasalarındaki hafif satıcılı seyrin ardından Asya
piyasalarının da güne yatay bir eğilimle başladığı dikkat çekiyor. Dün
içeride ise cari açık rakamının beklenenin üzerinde gelmesi ve
uluslararası ticarette sert rekabet unsurlarının kurlar açısından
yeniden fiyatlanmaya başlaması TL ve faizler üzerinde baskı oluşturdu.
Bugün ABD TÜFE verileri izlenirken, cari denge verisi sonrası portföy
girişlerine bağımlılığın artma eğiliminin fiyatlanmaya devam
edecektir. Böyle bir gündemle güne başlayacak BIST’te açılışta bir
miktar kâr satışı baskısı ile yatay bir seyir gözlenmesi, sonrasında
ise piyasanın yurtdışından gelecek haber akışına odaklı hareket etmesi
beklenebilir.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 dün gün başında yaşanan yukarı hareketin ardından
yataydaydı. Kapanış 118.411 seviyesinde gerçekleşti.
Destek seviyelerinden gelen tepkinin ardından BIST'te nispeten
olumlu bir kapanış görüyoruz. Kısa periyot için ortalamalarda yeniden
yukarı eğilim mevcut. Hareketin 118500 seviyesi üzerine taşınması
ayrışmanın daha da belirginleşmesini sağlayacağı gibi ilk aşamada
121.000 seviyesinin de önünü açabilecektir. Beklentimiz olumlu
eğilimin korunması yönünde. 116.000/400 seviyesi üzerindeki kapanışlar
kısa periyot için olumlu eğilimi destekler nitelikte. Banka endeksinde
ise ilk direnç olarak belirttiğimiz 183.000 seviyesinin üzerindeki
kapanış iyimserliği destekliyor. 185.000 seviyesi sonraki direnç
konumunda. Üzerindeki hareketi yükseliş beklentisinin oldukça
kuvvetlenebileceği seviye olarak görüyoruz. 178500 altına yaşanacak
sarkmada 177000-175000 bandı gündeme gelebilecek güçlü destek bölgesi
olarak karşımıza çıkıyor. BIST100 için günlük bazdaki ana trend
desteğimiz aşağıda, 109.000-110.500 civarında bulunuyor ve yukarı
yönlü ana trend geçerli. 117.900-117.300-116.700/400 destek,
118.600-119.100-119.800-120.350-121.000 direnç.

VIOP-Teknik Yorum

Nisan vadeli kontratta sınırlı iyimserlik seviyesine geçiş olarak
değerlendirdiğimiz 143.300 seviyesinin geçilmesiyle hareket bir miktar
daha güçlenmiş durumda. Bu kontrat için saatlik periyotta
ortalamalarda yukarı eğilim mevcut. Dolayısıyla 143.300 seviyesi
üzerinde kalındığı sürece iyimser görünüm belirtmeye devam edeceğiz.
144.700 seviyesinin aşılması durumunda da yukarı yönlü ayrışma daha
belirgin hale gelebilecektir. 144.270-143.850 yakın destek bölgesi
olarak dikkate alınabilir.
Nisan vadeli kontrat için günlük bazdaki ana trendimiz daha
aşağıda ve 138.500-137.750 civarında bulunuyor. Dolayısıyla yukarı
yönlü ana trendimizde bir değişiklik yok.

Şirket ve Sektör Haberleri

Aksa Enerji, 4Ç17’de 281 milyon TL net kar açıkladı. Ortalama
piyasa beklentisi 104 milyon TL net kar, bizim beklentimiz ise 149
milyon TL net kardı. Net karın bizim beklentilerimizi aşmasında bir
defaya mahsus santral satış karı ve ertelenmiş vergi geliri etkili
oldu. Öte yandan, FAVÖK 153 milyon TL ile bizim beklentimiz olan 171
milyon TL ve piyasa beklentisi olan 167 milyon TL’nin bir miktar
altında kaldı. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST-100 Getiri Endeksi’nin
%22 üzerinde performans gösterdi. Son zamanlarda gerçekleşen bu yüksek
hisse performansı ve 4Ç17 sonuçlarının operasyonel olarak
beklentilerin altında kaldığını değerlendirdiğimizde, 4Ç17
sonuçlarının kısa vadede etkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.
Alarko Holding, 4Ç17’de 32 milyon TL net kar açıkladı. Bizim
beklentimiz 6 milyon TL zarardı. Piyasa beklentisi bulunmuyor. Net
karın bizim beklentilerimizi aşmasında enerji tarafının bizim
beklentilerimizin çok üzerinde 35 milyon TL net kar katkısı yapması
etkili oldu. Burada özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen elektrik
dağıtım ve perakende şirketinin gelir katkısının hem de Karabiga
yatırımı ile ilgili beklediğimizden daha düşük kur kaynaklı zararın
etkili olduğunu değerlendiriyoruz. Şirket hisseleri son 3 ayda
BIST-100 Getiri Endeksi’nin %7 altında performans gösterdi. 4Ç17
sonuçlarına ilk tepkinin olumlu olacağını tahmin ediyoruz. İleriye
dönük olarak ise, Karabiga santralinin operasyonel performansının
hisse performansı açısından kilit önemde olacağını değerlendiriyoruz.
Yapı Kredi Bankası, Bloomberg’te yer alan bir habere göre yurtdışı
piyasalardan tahvil ihracı yoluyla 500 milyon dolar finansman sağladı.
Beş yıl vadeli tahvillerin getirisi %6,1 olarak belirlendi.
Ulusoy Elektrik 4Ç17’de 31 milyon TL net kar açıkladı. Cirı
4Ç17’de yıllık bazda %68, çeyrek bazda %22 artışla 148 milyon TL’ye
çıktı. Diğer yandan FAVÖK 4Ç17’de yıllık %34, çeyrek bazda %22 artışla
39 milyon TL’ye çıktı. 4Ç17 FAVÖK marjı çeyrek bazda aynı kalarak
%26,3 oldu. 4Ç17 sonuçlarının hisse üzerinde bugün Nötr etki
yaratmasını bekliyoruz. Ulusoy Elektrik hisseleri son bir ayda
endeksin %5, son üç ayda endeksin %8 üzerinde performans gösterdi.
Türk Hava Yolları Şubat 2018’de yolcu sayısının beklentilerimiziin
yakınında yıllık %26 artış gösterdiğini açıkladı. İç hat yolcu sayısı
yıllık %28 büyürken dış hat yolcu sayısı yıllık %24 artış gösterdi.
Ocak 2018’de THY’nin yolcu sayısı %36 artış göstermişti (iç hat 41%,
dış hat %33). Böylece, Ocak-Şubat 2018 dönemi için şirketin toplam
yolcu sayısındaki artış %31 olarak gerçekleşti (iç hat %34, dış hat
%29). Bu döneme ilişkin rakamların karşılaştırmasında geçen yılın aynı
dönemindeki düşük bazın da olumlu etki yarattığı dikkate alınmalıdır
(2A17’de THY’nin yolcu sayısı yıllık %11 gerileme göstermişti).
THY’nin yolcu doluluk oranı Şubat 2018’de yıllık 6,4 puan artışla
%79,7 olarak gerçekleşti (Ocak ayı gerçekleşmesine paralel). DHMİ
tarafından daha önce yayınlanan verilerde Şubat 2018’de havaalanlarını
kullanan toplam yolcu sayısının yıllık bazda %18 artış gösterdiğini
görmüştük. THY’nin kendi aylık yolcu performansı, sektör verilerinden
edindiğimiz ilk izlenime paralellik göstermektedir. Bununla birlikte,
Şubat ayı yolcu verilerini yolcu büyüme trendinin devam ettiğine
yönelik bir sinyal olarak değerlendiriyor ve THY açısından olumlu
karşılıyoruz. THY yönetimi 2018 yılına ilişkin bütçe çalışmasında tüm
yıl için %8’lik yolcu büyümesi beklediğini belirtmiş ancak geçtiğimiz
günleride gerçekleştirilen bir sunumda bu hedefe ilişkin bir yukarı
potansiyelin bulunduğunu da ifade etmişti. Ancak şirket yönetimi
öngörülerini revize emeden önce bir süre daha beklemeyi tercih ediyor.
Bizim yolcu büyüme beklentimiz de şirketin bütçe rakamına paraleldir.
Zorlu Enerji 4Ç17’de 23 milyon TL net kar açıkladı. 4Ç17 sonuçları
60 milyon TL’lik bir defayasa mahsus satıştan elde edilen zararıda
içermektedir. 4Ç17 FAVÖK 198 milyon TL’ye çıkarken (yıllık +%111),
ciro 1,265 milyon (yıllık +%254) oldu. 4Ç17 sonuçlarıyla birlikte
Zorlu Enerji’nin tüm yıl FAVÖK 841 milyon ve net kar 52 milyon TL’ye
yükseldi. Osmangazi elektrik dağıtım Şubat 2017’de satın alındı ve
2017 FAVÖK’e 252 milyon TL katkı sağladı. 4Ç17’de TL2nin zayıf seyri
sonucu Zorlu Enerji’nin net borcu 7,1 milyar TL’ye yükseldi (3Ç17’de
net borç 5,9 milyar TL idi). Ancak, iyileşen FAVÖK ile birlikte, net
borç/FAVÖK oranı 8,0’e geriledi (bu oran 2016 yılında 12,8 idi). "

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180313_Gunluk_Bulten/06a45bef-a461-4847-a916-0add5cc9c3af.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05100.237
Değişim :  -0,10% |  -102,07
Açılış :  100.641  
Önceki Kapanış :  100.339  
En Yüksek
100.964
En Düşük
99.933