Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Cuma günü piyasada 4Ç18 bilanço beklentileriyle hisse spesifik
hareketler gördük. TL diğer gelişmekte olan piyasalar para birimlerine
paralel hafif zayıf seyir izliyor. Makro ekonomi tarafında Ocak ayı
enflasyon veriler bugün saat 10:00'da açıklanacak. Endeksin bugün için
yatay açılışla güne başlamasını bekliyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 haftanın son gününde gün başındaki yükseliş denemesi
sonrasında satıcılıydı. Kapanış 102.937 seviyesinde gerçekleşti. Kısa
periyot için yakın destek bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 103.500
altındaki kapanışı sınırlı zayıflama sinyali olarak görüyoruz. BIST'te
saatlik periyot için 101.500-100.000 bandı altını belirgin zayıflama
bölgesi olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. Bu banda kadar
yaşanacak gerilemeler olağan düzeltme olarak görülebilecekken, bu bant
üzerindeki kapanışların yükseliş yönlü beklentinin devamına yönelik
iyimserliğin korunmasını sağlayacağını düşünüyoruz. 104.500 üzerindeki
kapanış ise olumlu seyrin yeniden kuvvetlenmesi olarak görülmeli.
Banka endeksinde 136.000 bölgesini yakın destek bölgesi olarak
görüyoruz. Üzerindeki hareket yükseliş yönlü beklentinin güçlü
kalmasını sağlıyor. 135.000-133.000 bandı altını kısa periyot
zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Bu bandın üzerindeki
hareketin korunması 140.000-142.000 bandının hedefte kalmasını
sağlıyor. BIST100 için 102.300-101.500-100.800/500-100.000-99.300
destek, 103.400-104.800-105.500-106.500-107.500 direnç olarak
belirtilebilir.

VIOP-Teknik Yorum

Şubat vadeli kontratta 133.000 seviyesinin altı sınırlı zayıflama
bölgesi olarak görülebilir. 130.500-129.800 altı ise saatlik periyot
için belirgin zayıflama ve olumsuzluğa geçiş bölgesi olarak
düşünülmeli. Bu kontrat için güçlü iyimserliğe geri dönüş 134.100
seviyesi üzerindeki kapanışla mümkün. 130.500-129.800 üzerinde genel
olumlu trendin korunduğunu belirtmemiz mümkün.

Şirket ve Sektör Haberleri

Şişe Cam 4Ç18'de 244 milyon TL net kâr açıkladı bu rakam piyasa
ortalama tahmini olan 216 milyon TL net kârın %13 üzerinde, bizim
tahminimiz olan 143 milyon TL net kârın ise belirgin şekilde
üzerindedir. Şirketin 4Ç cirosu olan 4,47 milyar TL ve FAVÖK'ı olan
905mn TL beklentilere paralel bir gerçekleşmeye işaret etmektedir
(piyasa ortalama tahmini: 4,50 milyar TL ve 904 milyon TL, AK: 4,52
milyar TL ve 927 milyon TL). Diğer yandan şirketin 4Ç'de net diğer,
finansal ve yatırım faaliyetlerinden kaydettiği 358 milyon TL gider
beklentilerimizden düşük, 152 milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri
ise (9A18'deki 265 milyon TL gelirin üstüne) beklentilerimizden yüksek
gerçekleşmelerdir. Yorum: Şişe Cam'ın beklentileri aşan 4Ç18 net kar
performansını hafif olumlu karşılıyoruz, ancak şirketin halka açık
iştiraklerinin geçen hafta Perşembe günü kamuoyuna açıklanan kuvvetli
net kâr rakamlarının holding seviyesinde de benzer bir performansın
ipuçlarını vermiş olduğunu da belirtmek isteriz. Beklenildiği gibi
4Ç'de önceki çeyrekte yapılan doğalgaz fiyat artışlarının tüm çeyreğe
etki etmesi ve TL'nin daha az dalgalı bir seyir izlemesi Şişe Cam'ın
operasyonel karlılığında 3Ç'ye göre bir gerilemeye yol açmıştır
(çeyreksel FAVÖK marjında yaklaşık 3 puanlık düşüş). Şişe Cam hissesi
son 3 ayda endeksin %36 üzerinde, halka açık iştiraklerinin ise %26
üzerinde getiri sağlamıştır. Mevcut hesaplamalarımıza göre Şişe Cam'ın
halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi %69
seviyesinde, bu rakam uzun vadeli ortalama olan %50 ile
karşılaştırıldığında hissenin göreceli bir yükseliş potansiyeli
içermediği şeklinde yorumlanabilir. Şişe Cam için önerimiz "Nötr"
seviyesindedir.
Yapı Kredi Bankası 4Ç18 net kârını piyasanın 913 milyon TL ve
bizim 964 milyon TL olan beklentilerimizin üzerinde 1.94 milyon TL
olarak açıkladı. Böylece 2018 net kârı %29 yıllık artışla 4,7 milyar
TL oldu. Buna karşılık öz kaynak kârlılık oranı %13,1'de kaldı
(2017'de %12,8). Bankanın 2018 yılında en yüksek kâr artışını
yakalamasına rağmen, kârlılık oranının rakiplerinin gerisinde kaldığı
dikkat çekti. Yapı Kredi'nin 4Ç18 net kârının beklentinin üzerinde
olması 425 milyon TL kadar serbest karşılığı iptal etmesi ve takipteki
alacaklar için ayrılan karşılıkların oranın %81,5'ten %71,5'e
indirmesinden olumlu etkilendi. Karşılık oranındaki düşüşe rağmen Yapı
Kredi'nin halen rakiplerinin üzerinde bir risk karşılık rezervine
sahip olduğu dikkat çekiyor (serbest karşılıklar hariç). Yapı Kredi'de
4Ç18'de takibe dönüşen kredi tutarı 3,4 milyar TL ile ilk dokuz aydaki
2,5 milyar TL'nin oldukça üzerinde kaldı. Bu nedenle bankanın
takipteki alacak oranı %5,5 oldu. Banka ayrıca ikinci kategorideki
kredilerin artışı ile de dikkat çekti. Bu kategorideki kredi büyüklüğü
32,5 milyar TL'ye (brüt kredi hacminin %14,5'I ulaştı). Yapı Kredi
ayrıca yatırımcılara 2019 planlarına ilişkin bilgi verdi. Yönetim
2019'da (i) %15 TL kredi artışı ve buna paralel mevduat büyümesi, (ii)
TÜFE'ye endeksli tahvil hariç yatay net faiz marjı, (iii) %15'ler
düzeyinde komisyon geliri artışı, (iv) enflasyon altında faaliyet
gideri artışı, (v) takipteki alacak rasyosunda %7,0 seviyesini ve (vi)
SYR'nin en az %15 olmasını bekliyor. Banka bugün analistlere 2019
planlarını anlatacak. Banka hakkında daha detaylı bilgiyi bunu takiben
paylaşacağız. Yapı Kredi Bankası için 'Endeksin Üzerinde Getiri'
görüşümüz bulunuyor."

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3662

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey