Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Petrol risk iştahını desteklerken, içeride politik gelişmeler öne
çıkacak…
ABD’de perakende satışlar verisi Nisan ayında %0,8 olan
beklentinin üzerinde, %1,3 büyüyerek yılın en güçlü artışını kaydetti.
Benzin ve otomobil satışlarını içermeyen perakende satışlar da %0,3
olan beklentileri aşarak %0,8 büyüdü. Olumlu gelen bu veriler yanında
Fed üyelerinin faiz artırımı beklentilerinde piyasanın fazla iyimser
olduğu yönünde yaptıkları açıklamalar doların dünya genelinde değer
kazanmasını sağladı. Vadeli kontratlara göre Fed’in yıl sonuna kadar
en az bir faiz artırımına gideceği ihtimali Cuma günü itibariyle
tekrar %53 seviyesine çıktı. Faiz artırım beklentilerinde bir miktar
artışa karşın, ABD 10 yıllık tahvil faizinin tarihi düşük seviyelerine
yakın %1,74, ABD reel faizinin ise 0,11% seviyesinde bulunduğunu not
etmek gerekiyor. Hafta sonu beklentilerin altında gelen Çin verilerine
rağmen, verinin detaylarının zayıf olmaması ve Brent petrolün açılışta
48 doların üzerinde kalmasının, Asya piyasaları ve ABD vadelilerinin
hafif olumlu seyretmesini sağladığını gözlemliyoruz.
İçeride ise siyasi gündem ağırlığını hissettirmeye devam edecek...
Hem siyasi partilerin yönetimleriyle ilgili gelişmeler hem de
kurulacak yeni kabinede olası değişikliklerle ilgili bilgi akışının
piyasayı geçen hafta olduğu gibi bu hafta da etkileyeceğini
değerlendiriyoruz. Bu bağlamda, Meclis’te 17 ve 20 Mayıs tarihlerinde
dokunulmazlıkların kaldırılması ile ilgili oylamalar ve 22 Mayıs’ta
ise iktidar partisinin gerçekleştireceği olağanüstü kongre yakından
izlenecek. Bugün piyasa tarafından izlenecek yurt içi veriler arasında
ise TÜİK şubat ayı işsizlik verileri ve Maliye Bakanlığı Nisan ayı
bütçesi var. Önümüzdeki günlerde piyasanın seyriyle ilgili olarak,
yurtdışı gelişmeler kadar yurtiçinde yeni kabine ve ekonomi
yönetimiyle ile ilgili bilgi akışının da yakından izlenmesi
gerektiğini düşünüyoruz.
. BIST: BIST-100 Endeksi’nde 80 bin seviyesi direnç haline geldi.
Endeks kısa vadede 76.500 – 80.000 bandında sıkışma hareketini
sürdürüyor. Kısa vadeli kantitatif modellerimiz, BIST’ın aşırı
satıldığına işaret ediyor. Geçen haftaki kaybı dolar bazında %12’yi
aşan BIST-100 Endeksi, kısa vadeli dip oluşturma çabası ve tepki
arayışına girebilir.
. Faiz: Getiri eğrisinde %10’un üzerine çıkacak seviyeler tepki
alımları doğurabilir.
. Döviz: Dolar/TL kuru, kısa vadede teknik olarak yönünü yukarı
çevirdiyse de, 2,95 – 2,97 bandı ve üzerinde yurtiçi satışlarla
karşılaşmaya devam ediyor. Kurlardaki yükselişlerde dövizden TL’ye
geçilerek portföylerde TL cinsi varlıkların payını artırmak “carry”
avantajı açısından tercih edilebilir.
. Emtia: Altında 1240 - 1260 dolar seviyeleri destek / “zarar kes”
seviyesi olarak izlenerek pozisyon alınabilir. Brent petrolde de 200
günlük hareketli ortalama etrafındaki yatay seyir bir süre devam
edebilir.

Şirket ve Sektör Haberleri

Aksa (NÖTR Getiri Beklentisi: Endekse Paralel Getiri 12 Aylık
Hedef Fiyat: 11,30 TL) ortak yönetime tabii iştiraki DowAksa,
Türkiye'de karbon elyaf ve ileri kompozit malzeme geliştirmek amacıyla
tasarlanan ve yüksek teknolojiye sahip DowAksa Global Kompozit
Merkezi’nin açılışını yapmak üzere Savunma Sanayi Müsteşarlığı (SSM)
ve Türk Havacılık ve Uzay Sanayi A.Ş. (TUSAŞ) yetkililerini ağırladı.
Çalışmalarına ilk olarak milli savunma sanayine yönelik havacılık
uygulamalarıyla başlayan merkezden, uluslararası sivil havacılık
sektörü de dahil olmak üzere rüzgar enerjisi, inşaat, ulaşım,
denizcilik gibi sektörlere de ileri kompozit malzeme sağlanması
hedefleniyor. Bu yatırım ile DowAksa’nın ürün gamı çeşitlendirilmiş
olacak ancak Mali tablolara etkisi ancak 3-5 yılda olur diye
düşünüyoruz.
BİREYSEL EMEKLİLİK SEKTÖRÜ – NÖTR: HaberTürk Gazetesi’nde yer alan
habere göre Ocak 2017’de devreye girmesi beklenen otomatik katılım
planı ile ilgili taslakta BES’e dahil olmayan tüm çalışanların 6 ay
boyunca katılması ve aylık 100 liralık kesintiler yapılmasının
planlandığı ancak 45 yaş sınırının getirildiği belirtildi. Bu plana
göre yaklaşık 12 milyon yeni katılımcı sisteme dahil olacak. Şu anda
sistemde 6.3 milyon katılımcı ve 53 milyar TL toplam yönetilen fon
tutarı bulunuyor. Yukarıda belirtilen 12 milyon katılımcı 6 aylık
sürecin sonunda fon seçimine göre isteğe bağlı olarak çıkabilecek
(Likit fon seçenler 6 ayın sonunda çıkabilecek. Ancak hisse fonunu
seçenlerin 1-2 yılda sistem çıkışına izin verilecek). Haberde, devlet
tıpkı mevcut BES sisteminde olduğu gibi her 100 liraya 25 lira katkı
payı verecek. Önceleri düşünülen işveren katkısı ise taslağa girmedi.
Yukarıda belirtilen taslak yasalaşırsa bireysel emeklilik sistemini
olumlu etkileyebilir. Bizim değerlemelerimizde sadece yeni işe
girenler (yıllık 750.000 çalışan) sisteme otomatik olarak dahil
olacak. Bu kişilerin de sadce %30’u sistemde kalacak varsayımı yer
alıyor.
Emlak GYO (OLUMSUZ Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde Getiri
12 aylık Hedef Fiyat: 4,00 TL) Nisan ayında 411 konutun ön satışını
gerçekleştirirken, Ocak-Nisan dönemi kümülatif konut satışı 1.586
adete ulaştı. Şirketin ön satış hasılatı ise Nisan ayında 318 milyon
TL, Ocak-Nisan döneminde 1.030 milyon TL olarak gerçekleşti. Emlak
GYO’nun ilk 4 aylık ön satış performansı yıllık hedefine kıyasla
oldukça geride kaldığından, Nisan ayı ön satış verisinin şirket
hisseleri için olumsuz olduğunu düşünüyoruz. Belirtmek gerekirse,
Emlak GYO 2016’da toplam 11 bin adet konut ön satışı (2015
gerçekleşen: 10.453 adet) ve 7,6 milyar TL ön satış hasılatı (2015
gerçekleşen: 6,3 milyar TL) hedeflemektedir.
Gübretaş (NÖTR Getiri Beklentisi: Gözden Geçiriliyor 12 Aylık
Hedef Fiyat: Gözden Geçiriliyor) bazı iştiraklerinde operasyonel ve
finansal verimliliği artırmak üzere yeniden yapılandırma kararı aldı.
Bu doğrultuda hisse satışı, hisse satın alımı ve diğer alternatif
seçenekler için bağımsız kuruluşlara değer tespiti yaptırmak üzere
şirket idaresi yetkili kılındı. Şirketin açıklamada bahsi geçen
iştirakleri, %40 pay sahibi olduğu Tarkim Bitki Koruma, %17 pay sahibi
olduğu Tarnet ve %15 pay sahibi olduğu İmece Tahmil Temizlik A.Ş’dir.
Şirketin bahsi geçen iştiraklerde payına düşen toplam sermaye 11
milyon TL civarı olup, meblağ son piyasa değerinin (1,7 milyar TL)
%0,65’ine tekabül etmektedir. Açıklamanın hisse performansına
etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Özelleştirme İdaresince düzenlenen Milli Piyango’nun satışı
tanıtımına 110 şirket katıldı. Sabah gazetesi haberine göre MP Başkanı
Mehmet Bostan, konu ile ilgili olarak “5 Ağustos’ta teklifler alınacak
ve daha net şartlarla satış aynı ay içinde gerçekleşecek” dedi. Daha
önce, Net Holding Milli Piyango özelleştirmesi ile ilgilenmişti.
Yapılan açıklamada beş grubun halihazırda şartname aldığı ve şartname
de yeni maddelerin bulunduğu belirtildi. Başkan Bostan yeni şartnamede
'münhasırlık' konusunun da netliğe kavuştuğunu vurguladı. Açıklamada
alacak yatırımcının 10 yıl boyunca 'münhasırlık' hakkından
faydalanacağı, karşısına rakip çıkarılmayacağı açıklandı.
Trakya Cam (NÖTR Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde Getiri 12
aylık Hedef Fiyat: 2,65 TL) İtalyan düzcam üreticisi Sangalli Vetro
Porto Nogaro’nun satın alınmasına ilişkin süreçte 90 milyon avroluk
bir teklifte bulunduğunu açıkladı. Sangalli Vetro’nun yıllık 200 bin
ton kapasiteli bir düzcam hattı bulunmaktadır. Trakya Cam’ın hisse
payıyla orantılı kurulu kapasitesi ise 2,2mn ton/yıl seviyesindedir.
Açıklanan teklif tutarını sözkonusu kapasite için makul olarak
değerlendiriyoruz. Gerçekleştiği takdirde bu satın alma Trakya Cam’ın
uzun vadeli büyüme hedeflerine katkı sağlayabilir."


Analizin tamamı için:

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-160516/9477039f-3232-4c3e-b36d-e6776e93bb8d.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey