ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

21.06.2016 11:36

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Gözler TCMB'nin Para Politikası Toplantısında…
Perşembe günü yapılacak olan İngiltere'nin AB referandumu
öncesinde anketlerin AB'de kalma yönünde oyların arttığı yönündeki
beyanatları risk iştahını toparladı. İddia firmalarının son olarak
birlikten ayrılmaya %25 olasılık vermesi ile piyasalardaki temkinli
iyimserlik sürüyor. Yine de son ana kadar piyasalarda stres ve oynak
seyir devam edebilir. Bu gece BBC kanalındaki referandum programındaki
iki tarafın temsilcilerinin tartışmaları sonrasında oy
dağılımlarındaki değişimler izlenecek.
İçeride, BIST-100 Endeksi 77.500'e çıkarken, 10 yıllık devlet
tahvili faizi %9,56'ya, 2 yıllık devlet faizi tahvili de %9,09'a doğru
gevşedi. Döviz sepeti ise tekrar 3,10'un altına gerilemiş durumda.
Bugün gözler TCMB'nin PPK toplantısında olacak. Geçtiğimiz ay,
özellikle çekirdek enflasyonda gözlenen hızlı düşüşün ardından,
PPK'nın bugün faiz koridorunun üst bandını 50 baz puan indirmesini
bekliyoruz.
Fed Başkanı Yellen, bugün ve yarın ABD Kongresi'nde yarıyıllık
sunumlarını gerçekleştirecek. Son FOMC toplantısının daha geçen hafta
gerçekleştirilmiş olması, Brexit oylaması öncesinde Yellen'ın Fed'in
para politikası duruşuna ilişkin yeni bir bilgi verme olasılığını
azaltıyor.
Bugün ayrıca, Almanya Anayasa Mahkemesi, ECB'nin tahvil alımlarına
dayanak teşkil eden OMT Programı'nın yasal durumuna ilişkin kararı
bekleniyor. Alman Mahkemesi'nin OMT Programı'na yönelik
rahatsızlıkları bilindiği için çekincelerini tamamen kaldırması
beklenmiyor. Ancak, Avrupa Adalet Mahkemesi'nin bu konuda son olarak
yapmış olduğu ılımlı açıklamaların çok karşısında bir karar beyan
etmesi de beklenmiyor.
" BIST: Brexit endişeleriyle risk iştahının oynak seyrine
karşın, gelinen cazip değerleme seviyeleri nedeniyle, BIST-100
Endeksi'nin 77.000 - 77.300 bölgesinde taban oluşturma çabasını
izleyebiliriz.
" Faiz: Düşen ABD reel faizleri ve TCMB'den ilave faiz indirimi
beklentisi, TL cinsi tahvilleri desteklemeye devam edebilir. İki
yıllık tahvilde %9,75'in üzerinde, 10 yıllık tahvilde de %10,25'in
üzerinde önerdiğimiz kısa vadeli alım yönündeki pozisyonlar, 2 yıllık
tahvilde %9,00, 10 yıllık tahvilde de %9,25 seviyeleri hedeflenerek
korunabilir.
" Döviz: Brexit kaygılarıyla kısa vadede TL üzerindeki göreli
baskı sürebilecekse de, kurlardaki yükselişlerde, faiz avantajından
faydalanmak amacıyla TL'ye geçilebilir. EUR/USD paritesinde ise,
Brexit riskinin gerçekleşmemesi halinde, kısa vadede yukarı yönlü
hareket isteğinin devam edeceğini düşünüyoruz.
" Emtia: Brexit kaygılarının azalması altın fiyatlarında
satışlara neden oluyor. Ancak Perşembe günkü oylamaya Brexit kararı
çıkması riskine karşı bir miktar hedge amaçlı altın pozisyonu ile
girilebilir. Ons altında taşınan kısa vadeli pozisyonlar 1270 dolar
zarar-kes olarak gözetilmek üzere korunmaya devam edilebilir.

Şirket Haberleri

Emlak GYO (POTANSİYEL OLUMLU Getiri Beklentisi: Endeksin
Üzerinde, 12 aylık Hedef Fiyat: 4.00 TL), ana ortağı TOKİ’den,
İstanbul’da 5 parça araziyi (toplam 984 bin metrekare) 2,3 milyar
TL’ye satın aldı. Emlak GYO’nun arazi portföyünü büyütmesi, ileride
yapacağı yeni projeleri destekleyeceğinden, satın alımların Şirket
için potansiyel olarak olumlu olduğunu düşünüyoruz.
DOĞALGAZ SEKTÖRÜ – NÖTR: Basında yer alan haberlere göre, Mavi
Marmara baskınıyla gerilen Türkiye ile İsrail arasındaki ilişkiler
Temmuz ayında yapılacak anlaşma ile normale dönecek. Habere göre
taraflar anlaştıklarını 26 Haziran tarihinde açıklayacaklar.
Belirtilen anlaşma ile İsrail - Türkiye arasında Leviathan bölgesinde
üretilecek doğalgazın bir kısmının deniz altından döşenecek boru
hatları ile taşınması yoluyla Türkiye’ye satışı yeniden gündeme
gelebilir. Basında yer alan haberlere göre, 2019 yılı sonunda
faaliyete geçmesi beklenen bölgeden Türkiye’ye yıllık 10 milyar
metreküp doğalgaz sevkiyatı planlanıyordu. Geçmişte bu proje İsrail –
Türkiye ilişkilerinin gerilmesi dolayısıyla rafa kalkmıştı. Nisan 2014
tarihli basında yer alan haberlere göre, Enka, Zorlu Enerji, Aksa
Doğalgaz (Aksa Enerji’nin kardeş şirketi) ve Turcas - Enerjisa
ortaklığı bu proje ile ilgilenebilecek şirketler arasında yer alıyordu.

BIST

BIST-100 Endeksi 77.000 seviyesinde taban oluşturmaya çalışabilir.
BIST-100 Endeksi'nin dün 77.000 - 77.300 direnç bölgesini aşmasının
ardından bu seviyeyi taban haline getirme çabasını izleyebiliriz.
Endeksin en yakın direnç seviyeleri 77.600 ve 78.000'de bulunuyor.
BIST'in rölatif değerleme olarak cazip bir konumda olduğunu düşünmeye
devam ediyoruz. İngiltere'nin AB'de kalması halinde, BIST-100
Endeksi'nin 82-85 bin aralığındaki kısa vadeli makul değer bölgemizi
hedefleyebileceğini düşünüyoruz.
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aygaz, Bimeks,
Çimsa, Emlak GYO, Garanti Bankası, Gübre Fabrikaları, Kardemir D, Soda
Sanayi, TSKB. (Detaylar için tıklayınız)
Kantitatif Analize Dayalı Aylık Portföy Önerileri: Adel, Bagfaş,
BİM, Bolu Çimento, Çelebi, İndeks Bilgisayar, Petkim, Soda Sanayi,
Tofaş, Vestel (Detaylar için tıklayınız)

Şirket - Sektör - Makroekonomi Haberleri

" Emlak GYO, ana ortağı TOKİ'den 5 parça araziyi 2,3 milyar
TL'ye satın aldı.
" Türkiye ile İsrail arasındaki normalleşme süreci temmuz ayında
yapılacak anlaşma ile başlayacak.

Faiz

Dün gösterge tahvil faizi 10 baz puan düşerek günü %9,09
seviyesinden kapandı. 10 yıllık tahvil faizi ise 19 baz puan düşerek
kapanışı %9,56'dan gerçekleştirdi. Brexit endişelerinin Pazartesi günü
gerilemeye devam etmesiyle beraber, Almanya 10 yıllık tahvil faizi 3
baz puan artarak %0,05 seviyesine gelirken, ABD 10 yıllık tahvil faizi
8 baz puan artarak %1,69'da kapanış gerçekleştirdi. Risk iştahının
artması Euro Bölgesi'ndeki periferi ülke tahvillerine de alım getirdi.
Ancak, bu ülkelerin tahvil faizlerinin mevcut durumda ay başındaki
seviyelerine kıyasla ortalama 17 baz puan daha yukarıda olduğunu da
not etmek gerekir. Baz senaryomuz olmamakla birlikte, İngiltere'deki
referandumun Avrupa Birliği'nden çıkma yönünde sonuçlanması halinde
kısa vadede ABD tahvillerine yeni alımlar gelirken riskli
tahvillerdeki satışlar daha da derinleşebilir. Yurtiçinde ise,
TCMB'nin bugünkü faiz kararı tahvil piyasaları açısından önemli
olacak. Ak Yatırım olarak, TCMB'nin PPK toplantısında, faiz
koridorunun üst bandını 50 baz puan daha indirerek %9,00 seviyesine
çekeceğini tahmin ediyoruz. Faiz koridorunun üst bandının seyriyle
ilgili piyasa beklentilerini göstermesi açısından önemli olan 1 ay
vadeli TL forward faizlerin ay başından bu yana yaklaşık 100 baz puan
düşerek %9,02 seviyesine geldiğini not etmek gerekir. Bu fiyatlama, 50
baz puanlık indirimin beklentilerin içinde olduğunu gösteriyor. Brexit
riski bir kenara konulduğunda, düşen ABD reel faizleri ve TCMB'den
ilave faiz indirimlerinin, TL cinsi tahvilleri önümüzdeki haftalarda
destekleyeceğini değerlendiriyoruz. İki yıllık tahvilde %9,75'in
üzerinde, 10 yıllık tahvilde de %10,25'in üzerinde önerdiğimiz kısa
vadeli alım yönündeki pozisyonlar, 2 yıllık tahvilde %9,00, 10 yıllık
tahvilde de %9,25 seviyeleri hedeflenerek korunabilir.

Döviz

Dolar/TL'de artan risk iştahı ve TL'nin faiz avantajı nedeniyle
satış baskısı devam ediyor... İngiltere referandumu öncesinde Brexit
endişelerinin azalmasıyla Dolar/TL'de satış baskısı artarken, bugün
14:00'te yayımlanacak TCMB faiz kararı ve 17:00'de Fed Başkanı
Yellen'ın konuşması yakından takip edilecek. %9,5 olan TCMB borç verme
faiz oranında 50 baz puan indirim beklenirken, beklentilerden düşük
(25 baz puan) bir faiz indirimi yapılması durumunda TL değer
kazanabilir. Beklentiler dâhilinde bir indirimin (50 baz puan) piyasa
etkisi ise nötr olabilir. Geçtiğimiz hafta faiz artırımlarına karşı
çekingen ifadeler içeren Fed açıklaması sonrasında Yellen'ın farklı
bir tonda konuşması beklenmezken, gün içerisinde açıklanacak İngiltere
referandum anketleri Dolar/TL'nin seyri için belirleyici olabilir.
Dolar/TL açılışta 2,90 civarında işlem görürken, yükselişlerin satış
fırsatı olabileceği yönündeki görüşümüzü koruyoruz.
Sterlin/Dolar paritesinde son iki işlem gününde 1994 yılından bu
yana en hızlı artış görüldü... Brexit endişelerinde azalmaya paralel
olarak Sterlin/Dolar paritesinde sert yükseliş yaşanırken, açılışta
işlemlerin 1,46 seviyesinin üzerinde gerçekleştiğini görüyoruz.
Sterlin'de yatırımcıların vadeli piyasalarda rekor seviyede taşıdığı
kısa pozisyonlar nedeniyle, Cuma sabaha karşı belli olacak referandum
sonuçlarına takiben oynaklığın daha da yükselebileceği gözlemlenirken,
Euro/Dolar paritesinde yukarı yönlü isteğin devam ettiğini görüyoruz.
Euro/Dolar paritesinde Cuma'ya kadar işlemlerin 1,1150 - 1,1400
bandında gerçekleşmesi beklenebilecekken, AB'de kalınması durumunda,
Fed'in faiz artıramadığı global konjonktörde 1,14 bandının yukarı
yönlü kırılması söz konusu olabilir. Cuma gününe kadar geçecek sürede
açıklanacak anketler, Sterlin ve Euro'nun seyri üzerinde belirleyici
olabilir.

Emtia

Brent petrolde 50 dolar üzerine yerleşme çabaları devam ediyor...
Brent petrolde son günlerde yaşanan hızlı yükseliş sonrasında açılışta
50 dolar üzerinde fiyatlamalar görüyoruz. Dolar Endeksi'nde yaşanan
gerileme ve İngiltere referandumunda AB'den ayrılma yönündeki
risklerin azalmasının ardından, petrol fiyatlarında son günlerde
yaşanan yukarı yönlü tepkinin devamı için referanduma yönelik anket
sonuçları ve haberler belirleyici olmaya devam edecek. Brent petrolde
İngiltere referandumunun sonuçlarının açıklanacağı Cuma gününe kadar
geçen sürede işlemlerin aylık hedef fiyat aralığımız olan 46-54 dolar
bandında kalmaya devam edebileceğini öngörüyoruz.
Ons altında referanduma ilişkin detaylar bekleniyor... Geçtiğimiz
hafta AB'de kalma yanlısı İngiltere Milletvekilinin uğradığı saldırıda
öldürülmesi sonrasında bahis piyasasında AB'den ayrılma yönünde
pozisyon alan yatırımcıların payında düşüş görülmesi ile dünya risk
iştahında artışla beraber altın fiyatlarında yükselişin sınırlandığını
izliyoruz. Açılışta 1283 dolar civarında işlem gören ons altında bugün
yayımlanacak anket sonuçları ve bahis piyasası istatistikleri yakından
takip edilecek.

Global Piyasalar

" Düşük petrol fiyatlarından olumsuz etkilenen Nijerya'da
yaşanan döviz sıkıntısı nedeniyle Merkez Bankası döviz kurunu
dalgalanmaya bıraktı. Analistler yüzde 30 devalüasyon yapılan para
biriminde devalüasyonun ekonomik daralmanın engellenmesi için kısa
vadeli bir çözüm olabileceği görüşünü koruyorlar.
" 4 Eylül tarihinde görev süresi dolacak olan Hindistan Merkez
Bankası Başkanı Rajan'ın görev için yeniden aday olmayacağını
açıklaması, Hindistan Rupisi'nde %0,5 kayba yol açtı.
" Almanya'da Mayıs ayı üretici fiyatları %0,3 beklenirken, %0,4
artış gösterdi. Üretici fiyatlarında artış Alman ekonomisinde
enflasyonist baskının önümüzdeki aylarda tüketici fiyatlarına
yansıyabileceğini gösteriyor.
" Güney Kore'de üretici fiyatları Mayıs ayında yıllık %3,1 düşüş
gösterdi. Üretici fiyatlarında düşüşün ikinci ayına girmesi, Kore
Merkez Bankası'nın önümüzdeki dönemde faiz oranlarında indirime
gidebileceğinin işareti olabilir."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-210616/463dc347-7652-40a0-a36c-9fe0476e7463.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




13:55101.703
Değişim :  -0,86% |  -886,85
Açılış :  102.659  
Önceki Kapanış :  102.590  
En Yüksek
102.663
En Düşük
101.614