ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

29.06.2016 09:56

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel risk iştahı toparlanıyor
Dün akşam İstanbul’da gerçekleşen elim terör saldırısını kınıyor
ve lanetliyor, hayatını kaybeden vatandaşlarımıza Allah'tan rahmet,
yaralılarımıza acil şifalar diliyoruz.
İsrail ve Rusya ile yaşanan olumlu gelişmeler Türk finansal
varlıklarını dün desteklerken, döviz sepeti 3,05’in altına geriledi,
beklentimize paralel gösterge tahvil faizi %8,75’e inerken, BIST-100
Endeksi de 77 bin direncini test etti. Küresel piyasalarda, Brexit’in
gerçekte fiiliyata geçmeyebileceği spekülasyonları riskli varlıkları
destekliyor. Lüksemburg Başbakanı’nın dünkü “Ya evli kal, ya boşan,
aradaki bir model kabul edilemez” şeklindeki açıklaması, mevcut durumu
belki de en iyi açıklayan anektod. Önümüzde uzun aylar boyunca bu
konuda her iki yönde dalgalanma yaratabilecek haber akışına karşı
hazırlıklı olalım. Brexit oylaması sonrasında Avrupa ve Japonya merkez
bankalarından ek destekleyici adım beklentileri de risk iştahındaki
iyileşmeye destek oluyor. Dünya borsaları ve emtia dün toparlanırken,
dolar bir miktar geriledi. Bu olumlu fiyatlamanın bir süre daha devam
edebileceğini değerlendiriyoruz.
BIST: BIST-100 Endeksi’nin 77–78 bin bölgesine doğru toparlanma
çabasının sürmesini bekliyoruz.
Faiz: Gelişmiş ülkelerde uzun vadeli faizlerin gerilemeye devam
etmesini bekliyoruz. Bu da periferi ve özellikle GOÜ spread’lerinin
açılmasında, yukarı yönde olan faiz hareketi baskısını azaltabilir. 2
yıllık tahvil faizi % 8,75’teki kısa vadeli hedefimize gelirken, 10
yıllık tahvil faizinde %9,00 – 9,25 bandını hedeflemeye devam ediyoruz.
Döviz: Döviz sepetinin 3,05 seviyesinin ardından 3,02’yi
hedefleyebileceğini düşünüyoruz. Kurlardaki yükselişlerde, faiz
avantajından faydalanmak amacıyla TL’ye geçilmesi yönündeki görüşümüzü
koruyoruz. EUR/USD paritesi kısa vadede 1,10 desteğinde tutunmaya
devam edebilir.
Emtia: Orta vadede belirsiz bir döneme girdiğimiz için
portföylerde koruma amaçlı olarak bir miktar altın bulundurulmasını
öneriyoruz. Altında kısa vadede yukarı sıçramalarda ise kademeli
satımlar düşünülebilir. Kısa vadeli yeni tepki alımı için ons altında
1.300 dolar seviyelerini beklemek uygun olabilir.

BIST

BIST-100 Endeksi’nin 77-78 bin bölgesini hedeflemesini bekliyoruz.
Rusya ile olan ilişkilerin düzelmesinin etkisiyle ve yurt dışında
Brexit risk algısındaki iyileşme ile birlikte BIST-100’ün güçlü
seyrini korumasını bekliyoruz. Endekste destekler 76.600 ve 76.200 –
76.400 bölgesinde, dirençler ise 77.000 – 77.200 bölgesi ve 77.700 –
78.000 bölgesinde görülebilir.
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aygaz, Bimeks,
Çimsa, Emlak GYO, Garanti Bankası, Gübre Fabrikaları, Kardemir D, Soda
Sanayi, TSKB. (Detaylar için tıklayınız)
Kantitatif Analize Dayalı Aylık Portföy Önerileri: Adel, Bagfaş,
BİM, Bolu Çimento, Çelebi, İndeks Bilgisayar, Petkim, Soda Sanayi,
Tofaş, Vestel (Detaylar için tıklayınız)

Şirket ve Sektör Haberleri

Anadolu Cam (NÖTR Getiri Beklentisi: Nötr, 12 aylık Hedef Fiyat:
2,32 TL) Kristal-İş Sendikası ile Eskişehir fabrikasına ilişkin
yürütülmekte olan toplu iş sözleşmesi görüşmelerindeki anlaşmazlığın
çözüldüğünü ve sözleşmenin imzalandığını açıkladı. Sendika anlaşmazlık
sonrası greve gitme kararı almıştı ve grevin bugün başlaması
öngörülüyordu.
Garanti Bankası (NÖTR Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde 12
aylık Hedef Fiyat: 10,00 TL) takipteki alacaklarından 231,7 milyon
TL’lik kısmı 17,85 milyon TL bedel ile sattığını açıkladı. Geçtiğimiz
günlerde Şekerbank tarafından da yaklaşık 229 milyon TL tutarında bir
takipteki alacak satışı gerçekleştirilmişti. Yorum: Satış sonrası
Garanti Bankası’nın 1Ç16 sonunda %2,7 olan takipteki
alacak rasyosunda 14 baz puan kadar iyileşme olacağını hesaplıyoruz.
TSKB (NÖTR Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde 12 aylık Hedef
Fiyat: 1,70 TL) 12,5 milyon dolar ve 237,5 milyon eurodan oluşan
toplam 275 milyon dolar tutarında sendikasyon kredisi sağladı.
Kredinin faizi Libor/Euribor+60bps olarak belirlendi. Banka böylece
vadesi dolan sendikasyon borcunu %109 oranında yenilemiş oldu.
HAVACILIK SEKTÖRÜ – OLUMSUZ: Dün akşam İstanbul Atatürk
Havalimanı’na yönelik gerçekleşen terörist saldırı medyaya yansıyan
haberlere göre 36 kişinin ölümüne ve 147 kişinin yaralanmasına neden
oldu. Bu saldırı, uzun bir süredir havacılık hisseleri üzerinde baskı
yaratan güvenlik endişelerinin gündemde yeniden ön sıraya çıkmasına
neden olabilir ve Türk Hava Yolları, Pegasus Havayolları ve TAV
Havalimanları hisselerini olumsuz etkileyebilir.
TELEKOM, TÜKETİCİ ELEKTRONİĞİ ve BT DAĞITIM SEKTÖRLERİ – OLUMSUZ
Resmi Gazetede bugün yayımlanan Bakanlar Kurulu kararıyla internet
bağlantısı vasıtasıyla doğrudan veya herhangi bir yazılım veya
donanım ilavesiyle radyo ve TV yayınlarını alabilen mobil cihazlar
%6-7 ve tablet ve bilgisayarlar da %2-3 oranları üzerinden TRT
bandrolü uygulamasına tabi olacak. Uygulama cihaz fiyatları üzerinde
maliyet etkisi oluşturabileceğinden Telekom, tüketici elektroniği ve
BT dağıtım şirketleri için olumsuz olarak değerlendirilebilir. Söz
konusu şirketler arasında Bimeks, Teknosa, İndeks Bilgisayar,
Datagate, Despec, Turkcell ve Türk Telekom bulunmaktadır.


Faiz

Dün gösterge tahvil faizi 26 baz puan düşerek günü %8,75
seviyesinden kapattı. Bu gösterge tahvil faizde 2015 Nisan ayından bu
yana en düşük seviyeye işaret ediyor. 10 yıllık tahvil faizi ise 16
baz puan düşerek kapanışı %9,42’den gerçekleştirdi. Bu düşüş benzer
gelişmekte olan ülkelerdeki 12 baz puanlık düşüşe paralel olarak
gerçekleşti. Gelişmekte olan ülkelerdeki faizlerdeki düşüş sürecini,
zayıf küresel büyüme ve Brexit sonrası artan politik risklerle beraber
sıfıra yaklaşan ABD reel faizlerinin desteklediğini değerlendiriyoruz.
Ancak, yerel para cinsi tahvil faizlerinin daha da aşağı gelebilmesi
için görece yüksek olmaya devam eden ülke CDS primlerinin düşmesi
gerekecek. Bu bağlamda, 255 baz puan olan Türkiye CDS priminin sene
başından bu yana 18 baz puan düşse de, son üç sene ortalamasının 31
baz puan üzerinde olduğunu not etmek gerekir.
Gösterge tahvil faizdeki %8,75’lik hedefimiz gerçekleşti. Düşük
seyreden ABD reel faizleri ve TCMB’den ilave faiz indirimi
beklentilerinin, verim eğrisinin kısa tarafında olası yukarı
hareketleri sınırlı kılmaya devam edeceğini değerlendiriyoruz. Ancak,
CDS priminin 250 baz puan üzerinde ve enflasyon beklentilerinin %7’nin
üzerinde olduğu bir ortamda, kısa vadede aşağı yönlü potansiyelin de
sınırlı olduğunu değerlendiriyoruz. 10 yıllık tahvilde ise %10,25’in
üzerinde önerdiğimiz kısa vadeli alım yönündeki pozisyonlar, %9-%9,25
seviyeleri hedeflenerek korunabilir.

Döviz

Sterlin ve Euro’da tepki alımları izlenirken, TL değer kazanmaya
devam ediyor... Pazartesi günü son 31 yılın en düşük seviyesini gören
Sterlin’de tepki alımları izlenirken, Fed’in uzun vadede düşük faiz
politikasını sürdürmek zorunda kalabileceği beklentisiyle Euro/Dolar
paritesinde 1,10 desteğinden tepki alımları görüldü. Brexit sonrasında
dün risk iştahında artış görülürken, yüksek faiz avantajından
yararlanan TL’de döviz sepetine karşı değer kazancının devam ettiğini
görüyoruz. Dolar/TL’de kısa vadeli alım satımlar için 2,87-2,95 bandı
takip edilebilir.

Emtia

Altın(ons) dünya risk iştahındaki gelişmelere paralel hareket
ederken Brent petrolde Norveç’ten gelecek haberler takip ediliyor...
Dün Brexit sürecinde bekleme dönemine girilmesi nedeniyle dünya
finansal piyasalarında risk iştahının arttığını ve Dolar Endeksi’nin
bir miktar değer kaybettiğini izledik. Risk algısında düzelmeyi
takiben altın fiyatlarında dün satıcılı bir seyir izlenirken, ons
altın bugün açılışta hafif primlenerek 1320 dolar civarında işlem
görüyor. Norveç’te Cumartesi gününden itibaren 7 petrol kuyusunda
greve gidilebileceği beklentisi ile dün %2’nin üzerinde prim yapan
Brent petrol bugün açılışta 48-49 dolar bandında seyrediyor. Ons
altında uygun alım bölgesinin 1290-1300 dolar aralığı olduğu
gözlemlenirken, Brent petrolde işlemlerin bir süre daha 46-54 dolar
bandında gerçekleşebileceğini düşünüyoruz.

Uluslararası Piyasalar

ABD 1. çeyrek büyümesi %0,8’den %1,1’e revize edildi. Beklenti
%1,0’e revize edilmesi yönündeydi. Birinci çeyrekte kişisel tüketim
harcamalarında beklentilerin (%2,0) altında %1,5, enflasyon göstergesi
olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinde %2,0
(beklenti: %2,1) artış görüyoruz. Veri ABD ekonomisinin ılımlı büyüme
patikasında yol almaya devam ettiğini gösteriyor.
ABD Tüketici Güven Endeksi Haziran ayında 93,5 olarak beklenirken,
98 olarak gerçekleşti. ABD’de tüketim koşullarında iyileşmenin devam
ettiğini gözlemliyoruz. Tüketim sektörünün seyri için 15 Temmuz’da
yayımlanacak perakende satışlar verisi yakından takip edilecek."


Analizin tamamı için

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postas%C4%B1-290616/9bde407b-a5c1-4362-afef-180ab44521a6.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05101.447
Değişim :  -1,11% |  -1.142,32
Açılış :  102.659  
Önceki Kapanış :  102.590  
En Yüksek
102.663
En Düşük
100.977