ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
04.11.2016 09:49
Ata Yatırım ( http://www.ataonline.com.tr/ ) Araştırma Müdürü
Murat Barışık Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Günlük Bülten / Gözler tarım dışı istihdam verisi ve Dolar/TL’de
olacaktır.
BIST: Endeks dün 77,000 destek noktasını kırmıştır. Endeksin güne
yükselen Dolar/TL’den dolayı satış baskısı altında başlayacağını
düşünüyoruz. 76,000 destek noktasını kırması durumunda 75,000 destek
noktasına kadar geri çekilmeler devam edecektir. Bugün ayrıca gözler
ABD’den gelecek olan tarım dışı istihdam verisinde olacaktır.
Beklentilerin altında gelmesi durumunda Dolar/TL’de geri çekilmeler
yaşanabilir. Beklentilerin üzerinde açıklanması durumunda ise kur
tarafında yükselişler devam edecektir. Endekste volatilitesi yüksek
bir gün yaşanacağını düşünüyoruz.
Direnç: 77,000 – 77,500 – 78,000 Destek: 76,000 – 75,000 – 74,000
Küresel Piyasalar: ABD seçimleri ve düşen petrol fiyatları
piyasalar üzerinde baskı kurmaya devam ediyor. Dün borsalar genelde
satış baskısı altında kalırken, dolar endeksi ve tahvil faizleri yatay
seyretmeye devam ediyor. Petrol fiyatlarındaki satış baskısının devamı
dikkat çekici. Brent petrolde 47.50ABD$ altında 45.00ABD$ teknik hedef
olmaya devam ediyor. ABD tarımdışı istihdam verisi günün en önemli
verisi olurken, beklenti 175K artış yönündedir.
Faiz: Dün beklentilerin altında gelen enflasyondan destek bulan
tahvil faizleri, kurdaki oynaklığının etkisi ile günü sınırlı
kazançlar ile kapattı. Bu sabaha ise baktığımızda içerideki gündem
güne damgasını vuracak gibi gözükmektedir. HDP milletvekillerinin
gözaltına alınması ve Diyarbakır’daki patlama $/TL’nin yeni zirve ile
güne başlamasına sebep olmaktadır. Dolayısıyla, tahvil faizlerinde de
satıcılı bir açılış beklemekteyiz. 10.25 - 10.10 bileşik 10 yıllık
tahvilde hareket aralığımız olabilir.
BIMAS
, geri alım programı dahilinde ortalama 48.44TL
fiyattan 10 bin adet hisseyi toplam 0.484mn TL’ye piyasadan aldı.
Enka geri alım programı çerçevesinde 4.59TL ağırlıklı
fiyattan 274 bin lot hisse alımı gerçekleştirdi.
Doğuş Otomotiv geri alım programı çerçevesinde 9.93TL
ağırlıklı fiyattan 153 bin lot hisse alımı gerçekleştirdi. Bu işlem
ile birlikte hedeflenen tutar olan 22mn lotun %67.71’ünü tamamlanmış
oldu.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Ekim ayında aylık bazda %1.44 arttı.
(Bloomberg tahmini: +%1.68)
Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Ekim ayında yıllık bazda %7.16
arttı. (Bloomberg tahmini: %7.40)
Hesaplamada, en fazla ağırlığa sahip Gıda ve Alkolsüz İçecekler
(%23.68) aylık bazda %1.76 yükselirken, yıllık bazda ise %5.20
yükselmiştir.
Çekirdek enflasyon (Gıda ve Alkolsüz İçecekler, Enerji, Alkollü
İçecekler, Altın ve Tütün Ürünleri hariç) Ekim ayında yıllık bazda
%7.01 olarak gerçekleşti. (Eylül’16: %7.56) Bunun enflasyon
verisindeki en olumlu gelişme olduğunu düşünmekteyiz.
Merkez Bankası Ekim ayında açıkladığı Enflasyon Raporu ile
birlikte 2016 yılı enflasyonu beklentisini %6.0-8.0 (orta nokta: %7.5)
aralığında sabit tutup, 2017 Enflasyon beklentisini ise 5.0-8.0 (orta
nokta: %6.5) seviyesine revize etmiştir.
Ata Yatırım olarak 2016 enflasyon tahminimiz %7.5 seviyesindeyken
2017 için enflasyon beklentimiz ise %6.5 seviyesindedir.
Tekfen 3Ç16 Sonuçları: İnşaat segmentindeki provizyon nedeniyle
oldukça zayıf sonuçlar.
Tekfen beklentilerin oldukça altında 3Ç16’da TL12mn zarar
açıkladı. Bizim beklentimiz TL52mn piyasa beklentimiz TL55mn
seviyesindeydi. Sapmanın ana sebepleri, Katar’daki otoyol projesindeki
2 aylık gecikme nedeniyle TL58mn karşılık ayrılması ve TL15mn daha
yüksek gelen operasyonel kur farkı zararıdır.
Tekfen 2016 yılı için FAVÖK beklentisini %7 düşürdü. Bunun en
büyük nedeni inşaat FAVÖK’ündeki %15’lik aşağı revizyondur. Öte yandan
yeni inşaat projelerin katkısıyla şirket 2016 ciro tahminini %3
artırdı. 2016 yılı için yılbaşından bu yana şirket 2016 yılı konsolide
FAVÖK beklentisini %18 düşürmüş oldu.
Tekfen 1y ileri 6.9x F/K çarpanında işlem görmektedir (5 yıllık
ortalaması 8.5x) Tekfen için Endeks Yönünde Performans tavsiyemizi
TL7.47 hedef değerle korumaktayız.
Tofas 3Ç16’da beklentimiz olan 148mn TL’nin ve konsensus
beklentisi olan 199mn TL’nin üzerinde 210mn TL net kar elde etti.
Net karda sapmanın temel nedeni beklentilerin üzerinde gerçekleşen
vergi geliri (25mn TL) ve net finansal gelir (37mn TL) olarak göze
çarpmaktadır.
Şirket 3Ç16’da beklentimiz olan 298mn TL ve konsensus beklentisi
olan 304mn TL’ye paralel 302mn TL FAVÖK elde etti. FAVÖK marjı
beklentimiz olan %9.4’e paralel, konsensus beklentisi olan %10.0’un
altında %9.4 olarak gerçekleşti.
Tofaş net satışları 3Ç16’da beklentimizin %1 konsensus
beklentisinin ise %5 üzerinde gerçekleşti."
http://www.ataonline.com.tr/Research/GetResearchReport?id=2233
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
