ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)

07.05.2018 09:37

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"TCMB Nisan ayı fiyat gelişmeleri raporunda, yıllık olarak
yükselen
enflasyonda yükselişte olan petrol fiyatları ve döviz kuru görünümüne
bağlı olarak yükselen enerji ile temel mal grubu fiyatlarının etkili
olduğu gıda enflasyonunun ise işlenmemiş gıda fiyatları öncülüğünde
gerilediği belirtildi.
TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru, Nisan ayında Mart ayındaki
83,42 seviyesinden 81,71 ile rekor düşük seviyeye geriledi.
Konut alımında KDV %18'den %8'e düşürüldü. Maliye Bakanlığı
tarafından alınan karara göre, 31 Ekim 2018 tarihine kadar konut
teslimlerinde uygulanan %18'lik KDV %8'e, tapu harcı oranı da %4'ten
%3'e indirildi. Ayrıca, 2019 yılı sonuna kadar sanayi sicil belgesini
sahip kişilerce imalat sanayiinde kullanılmak üzere alınacak yeni
makina ve teçhizat teslimlerinin katma değer vergisinden istisna
tutulmasına ve bunlara ilişkin iki kat hızlı amortisman uygulanmasına
imkan tanınmasına karar verildi.
CHP Genel Başkanı Kemal Kılıçdaroğlu, 24 Haziran’da yapılacak
cumhurbaşkanlığı seçimi için CHP'nin adayının Muharrem İnce olduğunu
açıkladı.
ABD’de Nisan ayı tarım dışı istihdam, önceki ayın mevsimsel
etkiler nedeniyle düşük artışının ardından hafif iyileşme göstererek
164 bin kişi seviyesinde gerçekleşti ancak beklentilerin altında
kaldı ortalama saatlik kazançlar da beklentilerin altında olarak
aylık %0,1, yıllık %2,6 artış gösterdi ve enflasyon endişelerin
hafiflemesi eşliğinde ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde gerileme
gözlendi. İşsizlik oranı ise %3,9 olarak gerçekleşti ve geçen aya göre
gerileme gösterdi.
ABD Başkanı Trump, Kuzey Kore lideri Kim Jong Un ile yapacağı
görüşme öncesi, görüşmenin Kuzey ve Güney Kore sınırındaki ateşkes
köyü Panmunjom'un Güney Kore'ye ait kısmında bulunan Barış Evi'nde
yapılmasını istediğini söyledi.
ABD ve Çin arasında gerçekleştirilen görüşmelerde, ABD’nin
Çin'den, missilleme eylemlerinden kaçınılmasını, fikir mülkiyetinin
korunmasını ve Çin'de üretilen mallara verilen teşviklerin bazılarının
durdurulmasını ve ticaret açığını 2020 yılının sonunda 2018'e kıyasla
en az 200 milyar dolar azaltmasını istediği belirtiliyor. 2017 yıl
sonunda ABD’nin Çin ile gerçekleşen ticaret açığı 375 milyar dolar
seviyesindeydi. Çin Ulusal Haber Ajansı Xinhua ise, ABD ve Çin
arasındaki ticaret görüşmelerinde, bazı konularda anlaşmaya varılırken
bazı diğer konularda ise anlaşmaya henüz varılamadığını ifade etti.
Fed/Bostic, ekonomik büyümenin üçten fazlasına ihtiyaç duyabilecek
olmasına rağmen, 2018'de toplamda 3 faiz artışını desteklediğini
belirtirken Fed/Dudley, ücretli istihdamda sağlıklı bir ilerleme
gördüklerini ve enflasyonun %2'nin biraz üzerinde çıkmasının sorun
yaratmayacağını söyledi. Fed Başkan Yardımcısı Randal Quarles ise,
finansal sistemin verimliliğinin artmasının para politikasının
ekonomiye yayılmasını ilerleteceğini ifade etti.
Euro bölgesinde hizmet PMI, Nisan ayında da gerilemeye devam etti
ve beklentilerin hafif altında olarak 54,7 seviyesinde gerçekleşti.
ECB/Constancio, Avrupa Merkez Bankası'nın teşviği yavaş yavaş
ortadan kaldırdığını ve zayıf enflasyon dinamiklerinin bu konudaki
dikkati haklı çıkardığını belirtirken, para politikasının güçlü maliye
politikasının yardımına ihtiyacı olduğunu, ve gerekli kurumsal
düzenlemelerin ekonomideki iyileşmeden faydalanılarak yapılması
gerektiğini söyledi.

Çimsa (CIMSA, Sınırlı Pozitif): Çimsa 2018 yılının ilk çeyreğinde,
piyasa ortalama beklentisi olan 40 mn TL’nin %7 altında, beklentimiz
olan 35,5 mn TL’ye yakın yıllık bazda %18,4 artışla 37,1 mn TL net kar
açıkladı. 1Ç17’de 9 mn TL seviyesinde gerçekleşen net finansman
giderinin 1Ç18’de 51,5 mn TL’ye yükselmesi net kar üzerinde
baskılayıcı oldu. Net satış gelirleri, ortalama piyasa beklentisi olan
358 mn TL ile uyumlu, bizim beklentimiz olan 350 mn TL’nin %3
üzerinde yıllık bazda %45,2 artarak 360,7 mn TL seviyesinde
gerçekleşti. Çimento fiyatlarındaki yükseliş, güçlü talep ve olumlu
hava koşulları ciro performansını destekledi. Çimsa, yılın ilk
çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 88 mn TL ve bizim
beklentimiz olan 86 mn TL’nin üzerinde, yıllık bazda %67,5 artışla
93,2 mn TL FAVÖK açıkladı (1Ç17’de 55,6 mn TL FAVÖK). Olumlu hava
koşulları, güçlü talep, ihracatın desteği ve çimento fiyatlarındaki
artışın yanı sıra, geçen yılın ilk çeyreğinin gelir ve marjlar
açısından zayıf baz teşkil etmesi in etkisiyle, 2018’in ilk çeyreğinde
gelir ve operasyonel karlılıklarda güçlü büyüme kaydedildi. Her ne
kadar enerji maliyetleri yüksek seyretmeye devam etse de, gelir
büyümesinin etkisiyle operasyonel marjlarda yıllık bazda 3,4 puanlık
artış kaydedildi. FAVÖK marjı 1Ç17’deki %22,4 seviyesinden 1Ç18’de
%25,8 seviyesine yükseldi. Net finansman giderlerindeki yükselişin
etkisiyle, net kar piyasa beklentisinin hafif altında kalsa da,
beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel karlılık nedeniyle,
ilk çeyrek finansallarının hisse performansına etkisini ‘sınırlı
pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.
Otokar (OTKAR, Negatif): Otokar 2018 yılının ilk çeyreğinde 27,7
mn TL net zarar açıkladı (1Ç17’de 37,1 mn TL net kar). Şirketin
cirosu piyasa beklentisi ile uyumlu, yıllık bazda %55,4 düşüşle 252,4
mn TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kar da söz konusu dönemde %60,4
oranında düşüşle 55,1 mn TL'ye gerilerken, brüt kar marjı da 1Ç17’deki
%24,5 seviyesinden, 1Ç18’de %21,8 seviyesine geriledi. Faaliyet
giderleri yıllık %17,7’lik düşüşle, 72,7 mn TL seviyesine gerilerken,
böylece 1Ç18’de 2,5 mn TL faaliyet zararı kaydedildi. Her anlamda
beklentilerin altında gelen ilk çeyrek finansallarının hisse
performansına etkisini ‘negatif’ olarak değerlendiriyoruz.
İş GYO (ISGYO, Nötr): İş GYO, Ankara Ulus Banka Hizmet Binasının
49,9mnTL+KDV bedel üzerinden İş Bankası'na satılmasına ve satış
bedelinin tapu devir tarihinde eş zamanlı olarak tahsiline karar
verdi. Söz konusu satış işleminden VUK kayıtlarına göre yaklaşık 36,2
milyon TL, UFRS'ye göre ise gerçeğe uygun değer artışı ile birlikte
yaklaşık 2 milyon TL kar beklenmektedir.
Migros (MGROS, Nötr): Şirket yurtiçinde 1 milyar TL tutarına
kadar, Türk Lirası cinsinden, 5 yıla kadar çeşitli vadelerde, yurt
içinde halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere
ve/veya tahsisli olarak, bir veya birden çok seferde, her türlü tahvil
ve/veya finansman bonosu ve niteliği itibariyle borçlanma aracı olduğu
SPK tarafından kabul edilecek her türlü borçlanma aracı ihraç etmeye
karar verdi.
Defacto ve Beymen halka arzları iptal edildi. DeFacto'nun 3-4
Mayıs 2018 tarihlerinde gerçekleştirilen halka arzı, küresel
piyasalarda yaşanan dalgalanmaların piyasalar üzerindeki etkisi
nedeniyle yeterli talebin oluşmaması dikkate alınarak Şirket yönetimi
ve ortaklarınca daha ileri bir tarihte değerlendirilmek üzere iptal
edildi. Boyner Yönetim Kurulu, gelişen ülkeler finansal piyasalarında
son dönemde yaşanan dalgalanmaların etkisiyle yeterli talebin
oluşmaması nedeniyle, Beymen Mağazacılık A.Ş. hisselerinin halka
arzını daha ileri bir tarihte değerlendirmek üzere iptal etti.
Konutta %18 olan KDV oranı %8'e indirildi. Maliye Bakanlığından
yapılan açıklamaya göre, gayrimenkul sektöründeki gelişmeler dikkate
alınarak taşınmazların alım-satım maliyetlerine ilişkin vergiler
azaltıldı. Bu kapsamda %18 KDV oranına tabi konut teslimlerindeki oran
31 Ekim'e kadar uygulanmak üzere %8'e indirildi. Tapu harcı oranı da
aynı dönemde %4'ten %3'e düşürüldü. Bakanlar kurulu kararıyla konutta
KDV ve tapu harcında yapılan indirimlerin sektörde iç talebi
artıracağını ve bu kararın satışlara olumlu yansıyacağını
düşünüyoruz. Bu doğrultuda, bu haberin GYO sektörü hisselerine pozitif
yansımasını bekliyoruz. "


Analizin tamamı için:

www.halkyatirim.com.tr/Upload/07052018_092950453.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.835
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  103.653  
Önceki Kapanış :  99.835  
En Yüksek
103.756
En Düşük
99.652