ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)

15.02.2019 09:08

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Cari dengenin Aralık ayında dört ay aranın ardından ‘açık’
vermesine karşılık, yıllık açıktaki düşüşün hızlandığını görüyoruz.
Aralık ayında beklentilerimizle yakın seviyede olarak 1,44 milyar
dolarlık açık sonrasında (geçen yılın aynı ayında 7,75 milyar dolarlık
açık kaydedilmişti), yıllık cari açık Kasım sonundaki 33,9 milyar
dolardan Aralık sonunda 27,6 milyar dolara geriledi. Hem kur hem de
talep gelişmelerine ek olarak, ihracatı destekleyici yeni program
anlayışı, ılımlı enerji fiyatları ve baz etkisi doğrultusunda, yıllık
cari açıktaki düşüşün özellikle bu yılın ilk yarısında hızla devam
edeceğini yılın ikinci yarısında ise yeniden dengelenme sürecinin
belirginleşmesi ile yılı 19 milyar dolar civarında tamamlayabileceğini
tahmin ediyoruz. Bu durumda da, 2017 sonunda %5,6 düzeyinde olan ancak
2018 yılını %3,5 civarında tamamlayacağını düşündüğümüz cari açık
oranı 2019 sonunda %2,5’ler seviyesine kadar inebilir.
Sanayi üretiminde geçen yılın Aralık ayında hem düzeltilmemiş hem
de takvim etkilerinden düzeltilmiş verilerde yıllık bazda %9,8
seviyesinde beklenenin oldukça üzerinde bir daralma görüyoruz.
Böylece, son çeyrek büyümesine ilişkin sanayi üretimi rakamları da
netleşmiş oldu. Son çeyrekte sanayi üretimi düzeltilmemiş bazda %7,0
(3Ç18: %0,6 artış), takvim etkilerinden düzeltilmiş bazda da %7,5
(3Ç18: %1,6 artış) daralmış oldu.
TCMB Beklenti Anketi'ne göre, bir önceki anket döneminde %0,94
olan Şubat ayı TÜFE beklentisi bu anket döneminde %0,76'ya geriledi.
Cari yıl sonu TÜFE beklentisi, önceki anket dönemindeki %16,45'ten
%15,91'e geriledi. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki anket
dönemine göre gerileyerek %15,91'den %15,47'ye inerken, 24 ay sonrası
TÜFE beklentisi ise %12,00'dan %12,10'a çıktı. Yıl sonu Dolar/TL
beklentisi 5,9898 oldu. 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi ise önceki
döneme göre gerileyerek 6,3049'dan 6,1659'a düştü. Bir önceki anket
döneminde 24,7 milyar dolar olan yıl sonu cari açık beklentisi 23,6
milyar dolara indi.
TBMM Dışişleri Komisyonu Başkanı Bozkır, Türkiye'nin Rusya'dan
alacağı S-400 füzeleri için ilgili anlaşmanın imzalandığını ve
ödemenin büyük bölümünün yapıldığını belirterek Türkiye'nin bu
anlaşmaya "sadık kalacağını" belirtti. Öte yandan bir ABD'li yetkili,
Washington'ın Türkiye'ye sunduğu Patriot teklifi konusunda yarına
kadar resmi olmayan bir yanıt vermesini istediğini belirtti.
TCMB Başkanı Çetinkaya, ikna edici bir enflasyon görene kadar sıkı
duruşu koruyacaklarını yineledi. Dönemsel şartlara göre likidite
adımları her zaman gelebileceğini vurgulayan Çetinkaya, ancak bu
adımların "para politikası duruşuna dair bir sinyal" anlamına
gelmeyeceğini de vurguladı.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 13 Şubat'ta uluslararası sermaye
piyasalarında kira sertifikası ihraç etti. Üç yıl vadeli (21 Şubat
2022) ihracın tutarı 2 milyar dolar ve kira oranı %5,8 olarak
gerçekleşti. Söz konusu ihraç tutarı 21 Şubat'ta hesaplara girecek.
İhraca toplamda 200'den fazla yatırımcı, ihraç tutarının yaklaşık 3
katı talep gösterdi. Kira sertifikasının %47'si Orta Doğu, %30'u
Birleşik Krallık, %9'u diğer Avrupa ülkeleri, % 8'i ABD, %1'i Türkiye
ve %5'i Asya ve diğer ülkelerdeki yatırımcılara satıldı.Bu ihraçla
birlikte 2019 yılında uluslararası sermaye piyasalarından toplam 5,4
milyar dolar tutarında finansman sağlandı.
Türkiye, Rusya ve İran liderleri Soçi'de düzenlenen Suriye konulu
zirvede imzaladıkları ortak açıklamada, Suriye'de terörle mücadele
kisvesi altında sahada yeni gerçeklikler yaratılması, ülkenin
egemenliği ve toprak bütünlüğü ile komşu ülkelerin milli güvenliğini
zayıflatmayı amaçlayan ayrılıkçı gündemlere karşı durma
kararlılıklarını yineledi.
Beyaz Saray, ABD Başkanı Donald Trump'ın hükümetin açılabilmesi
için iki partinin üzerinde anlaştığı "ulusal güvenlik yasasını"
imzalayacağını ancak aynı zamanda Meksika sınırına inşa etmek istediği
duvara gerekli bütçeyi sağlayabilmek için "ulusal çapta acil durum"
ilan edebileceğini açıkladı.
Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Kudlow, Fed'in kenara çekilip
büyümeyi desteklemesini umduğunu söyledi.
Bloomberg'ün kaynaklara dayandırdığı haberine göre ABD ile Çin
arasındaki ticaret görüşmelerinde taraflar ABD'nin reform talepleri
konusunda uzlaşma sağlayamadı.
ABD Aralık ayı perakende satışlar verisi aylık bazda %1,2
oranında beklentinin üzerinde düşüş kaydetti. Veri, Aralık'ta
hükümetin kapanması ve finansal piyasalardaki karmaşaya bağlı olarak
ekonominin yavaşlamasıyla son 9 yılın en büyük düşüşünü kaydetti.
ABD Ocak ayı ÜFE verisi aylık bazda beklentilere paralel olarak
%0,1 düşüş kaydederek, yıllık bazda %2,1 seviyesinde, beklentinin
altında gerçekleşti. Çekirdek ÜFE ise aylık ve yıllık bazda sırasıyla
%0,3 ve %2,6 artışlar kaydederek genel olarak beklentinin üzerinde
gerçekleşti.
İngiliz parlamentosu, hükümetin Brexit yaklaşımına ve yeniden
müzakere sürecine destek veren önergeyi reddetti. Önerge 258'e karşı
303 oyla reddedildi. Oylama yasal olarak sembolik bir önem taşısa da,
bu sonuç Theresa May hükümetinin Avrupa Birliği ile yürüteceği
pazarlıklarda elini zayıflatacak.
Euro Bölgesi 4Ç18’de çeyreksel bazda beklentilere paralel olarak
%0,2 büyüme kaydetti. Veri yıllık bazda da %1,2 seviyesinde
gerçekleşerek beklentilere paralel geldi.

Sabit Getirili Piyasalar

Dün yurt içi tarafta sanayi üretimi verisi ile TCMB Başkanı
Çetinkaya’nın açıklamaları takip edildi. Sanayi üretimi Aralık
2018’de önceki yılın aynı ayına göre %9,8 azalışa işaret ederken, TCMB
Başkanı’nın kısa vadede faiz indirimine gitmeyeceği ancak likidite
adımlarının atılabileceğini belirtmesi ile USD/TL paritesinde yukarı
yönlü seyir izlendi. Günü 5,30 seviyesi ile tamamlayan Türk Lirası,
dolara karşı günlük bazda %0,38 değer kaybetti. Tahvil piyasasında ise
toplam işlem hacmi önceki güne göre artarak 1,2 milyar TL civarında
olurken, özellikle uzun vadeli kıymetlerde faizlerin yükseldiği
görüldü. Bu çerçevede 2 yıllık gösterge tahvil faizi önceki gün
kapanışına göre 6 baz puan artarak %18,53, 10 yıllık gösterge tahvil
bileşik faizi ise 24 baz puan yükselerek %15,04 seviyesinden günü
tamamladı. TL likidite tarafında ise TCMB 9 milyar TL’lik repo
dönüşüne karşın 6 milyar TL’lik haftalık repo ihalesi açtı ve toplam
fonlama tutarı 64 milyar TL seviyesine geriledi. Ortalama fonlama
maliyeti ise deği eyerek %24,00 seviyesinde oluştu. Bugün yurt
içinde işsizlik oranı ve bütçe dengesi verileri açıklanacakken, S&P
tarafından ise açıklanması beklenen Türkiye kredi notu değerlendirmesi
takip edilecek. Yurt dışı tarafta ise ABD’de perakende satış verileri
ve sanayi üretimi verileri izlenecek. Tahvil piyasasında haftanın son
işlem gününde USD/TL paritesindeki yukarı yönlü seyre paralel tahvil
piyasasında da faizlerin sınırlı satıcılı seyir izlemesi beklenebilir.

Şirket ve Sektör Haberleri


Halkbank (HALKB): Halkbank 4Ç18’de, ortalama piyasa beklentileri
ile uyumlu bir şekilde, yıllık bazda %55,7 azalış, çeyreklik bazda ise
%4,6 artışla 316,5 milyon TL solo net kar açıkladı. Ayrıca banka,
2019’da %17 mevduat ve %15 kredi büyümesi olacağını öngörürken,
kredi/mevduat rasyosunun da %100 civarında gerçekleşmesini bekliyor.
2019’da, takipteki krediler/toplam krediler oranının ise, %4
seviyesinde olacağı tahmin ediliyor. Net ücret ve komisyon
gelirlerinde ise enflasyonun üzerinde, giderlerde de enflasyonun
altında büyüme olması öngörülüyor. 2019 yılında özsermaye karlılığının
düşük çift haneli seviyelerde net faiz marjının 2018 yılında
gerçekleşen %2,8 seviyesinde yatay kalması sermaye yeterlilik
rasyosunun da %14 seviyesinde olacağı öngörülüyor.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Pozitif): Şirket 4Ç18’de, ortalama piyasa
beklentisi olan 9,4 milyon TL net zararın aksine 4,2 milyon TL net kar
açıkladı. Satışlar 4Ç18’de ortalama piyasa beklentisinin %1,3
üzerinde, yıllık bazda %38 azalışla 2.921 milyon TL seviyesine
gerilerken, FAVÖK ortalama piyasa beklentisinin %22,8 üzerinde,
yıllık %11,3 azalışla 155,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK
marjı da, yıllık 1,6 puan iyileşerek %5,3 seviyesinde gerçekleşti.
Tat Gıda (TATGD, Negatif): Şirket 4Ç18’de, hem bizim beklentimiz
olan 11,5 milyon TL’nin hem de ortalama piyasa beklentisi olan 18,7
milyon TL’nin altında, yıllık bazda %66,1 azalışla 7,7 milyon TL net
kar açıkladı. Satışlar 4Ç18’de hem bizim beklentimiz olan 353 milyon
TL’nin hem de ortalama piyasa beklentisi olan 329 milyon TL’nin
altında, yıllık bazda %5 azalışla 272 milyon TL seviyesine
gerilerken, FAVÖK de hem bizim beklentimiz olan 24,9 milyon TL’nin hem
ortalama piyasa beklentisi olan 23,7 milyon TL’nin altında ortalama
piyasa beklentisinin altında, yıllık %73,2 azalışla 5,8 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da, yıllık 5,4 puan gerileyerek
%2,1 seviyesinde gerçekleşti.
Halk GYO (HLGYO, Sınırlı Pozitif): Halk GYO, yılın son çeyreğinde
beklentimiz olan 284 mn TL’nin üzerinde yıllık bazda %50,3 artışla
323,4 mn TL net kar açıkladı. Beklentilerimizin üzerinde gelen net
karda, gayrimenkul yeniden değerleme geliri etkili oldu. Halk GYO,
2018’de 306,9 mn TL yeniden değerleme geliri kaydetti (2017: 207,3 mn
TL).
Türk Hava Yolları (THYAO, Pozitif): Şirket, 12 Şubat 2019
tarihinde basındaki haberde yer alan, ortaklığın İstanbul
Havalimanı'na hissedar olacağı ve ciddi bir borç yükünün ortaklığa
devredileceğine dair ifadelerin gerçeği yansıtmadığını, İstanbul
Havalimanı’na ortak olmaya ilişkin yönetim kurulunun herhangi bir
değerlendirmesi ve kararının bulunmadığını bildirdi. Şirket, ayrıca
operayonların sorunsuz devam edebilmesi için İstanbul Havalimanı’na
geçiş sürecine ve mevcut filo büyümesi ile ilgili yatırımlarına
odaklandığını belirtti.
Aselsan (ASELS, Sınırlı Pozitif): Şirket, T.C. Hazine ve Maliye
Bakanlığı Merkezi Finans ve İhale Birimi ile Avrupa Birliği Katılım
Öncesi Mali Yardım Aracı kapsamında finanse edilen ve T.C. İçişleri
Bakanlığı'nın faydalanıcısı olduğu Türkiye'nin Sınır Gözetleme
Kapasitesinin artırılmasına yönelik 14.02.2019 tarihinde toplam bedeli
yaklaşık 92,9 milyon euro olan üç sözleşme imzalandığını bildirdi.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Negatif): Şirket, 1,8 milyar TL olarak
açıkladığı 2018 yılı net kar hedefini 1.25 milyar TL olarak revize
edildiğini açıkladı. Şirket, 2018’in dokuz ayında 1,1 milyar TL net
kar açıklamıştı. Ayrıca şirket, kar dağıtım politikasını,
dağıtılabilir net dönem karının %10'unun dağıtılabileceği şeklinde
revize edilmesine karar verildiğini bildirdi. Şirket politika olarak,
dağıtılabilir net dönem karının en az %40’ını kar olarak dağıtıyordu."


Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/Upload/15022019_090057942.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.394
Değişim :  -0,13% |  -127,87
Açılış :  95.730  
Önceki Kapanış :  95.522  
En Yüksek
96.117
En Düşük
94.349