Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
""Ticaret savaşlarına ilişkin öne çıkan kötümser beklentiler risk
iştahını zayıflatıyor"
EBRD dün yayımladığı raporda 2019 yılına ilişkin ekonomik
tahminlerini aşağı revize etti. Banka, EBRD ekonomilerinde ortalama
%2,3 büyüme bekliyor. Bu, bankanın Kasım ayındaki tahmininden 0.3
yüzde puanı daha az. EBRD ekonomileri 2018'de %3,4 büyümüştü. Kurum
tahminine göre 2020 büyümesi ise %2,6'ya toparlanacak. Türkiye ile
ilgili olarak ise, 2019'da %1'lik küçülmesinden toparlanmasının büyük
ihtimalle kademeli olacağı tahmin ediliyor. TL'deki değer kaybı ve
yüksek faizler, -net ihracatın büyümeye olumlu katkı sağlamasına
karşın- tüketim ve yatırımı azaltmayı sürdürecek. Kurum 2020 yılında
yaklaşık %2,5'lik büyüme bekliyor. ABD’nin 200 milyar dolarlık Çin
ürününe yönelik tarifeyi 10 Mayıs'tan itibaren %10'dan %25'e
yükselttiğine ilişkin karar ABD'nin resmi gazetesi olan Federal
Register'da yayımlandı. Karara göre, Çin'den ithalata ek tarifelerden
bazı ürünler için muafiyet talebinde bulunacak bireyler için süreci
ABD Ticaret Temsilcisi belirleyecek. Çin'in Başbakan Yardımcısı Liu
ise ticaret anlaşması için bugün ABD'ye geliyor. ABD ile İran
arasındaki gerilim iyice tırmanırken, ABD Başkanı Trump İran'ın demir,
çelik, bakır ve alüminyum sektörlerine yaptırım getiren başkanlık
kararına imza attı. Beyaz Saray, Trump'ın imzaladığı başkanlık
kararnamesini yazılı bir açıklamayla duyurdu.

Şirket ve Sektör Haberleri

Tüpraş (TUPRS, Nötr): Şirket 1Ç19’da, beklentimiz olan 46,5 milyon
TL ve ortalama piyasa beklentisi olan 261,4 milyon TL net zararın
üzerinde 375,2 milyon TL net zarar açıkladı. Beklentimizin üzerinde
gelen net zararda beklentimizin altında gelen operasyonel karlılık
rakamı etkili oldu. İlk çeyrekte satış gelirleri, beklentimiz ile
uyumlu, ortalama piyasa beklentisinin %13,0 üzerinde, yıllık bazda
%54,3 artışla 20.708 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise
yılın ilk çeyreğinde, beklentimiz olan 1.127 milyon TL’nin %30
altında, ortalama piyasa beklentisi olan 668.2 milyon TL’nin %18,1
üzerinde, yıllık bazda %17,5 azalışla 789,4 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık 3,3 puan azalarak 1Ç19’da %3,8
seviyesinde gerçekleşti.
Migros (MGROS, Pozitif): Migros’un yüksek euro cinsi borçlarından
dolayı geçtiğimiz çeyrekte net karda yarattığı pozitif etki, 1Ç19’da
euro karşısında zayıf seyreden TL sebebiyle artan kur farkı giderleri
ve finansal giderler neticesinde yeniden negatife döndü. Migros yılın
ilk çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 155 mn TL ve bizim
beklentimiz olan 144 mn TL’lik net zarar beklentisinin üzerinde 230,9
mn TL net zarar açıkladı. TFRS 16 etkisi nedeniyle beklentimizden
güçlü gelen operasyonel performansa karşın, operasyonel olmayan
tarafta diğer faaliyetlerden elde edilen 99,5 mn TL’lik gider ve
finansman giderlerinin beklentimizden daha fazla artış göstermesi, net
zararın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesinde ana etkenler oldu.
Şirket hisselerinin BIST100 endeksine göre yılbaşından bu yana %11
negatif ayrışmasını da göz önünde bulundurduğumuzda, sonuçların hisse
performansına olumlu yansımasını bekliyoruz.
Ülker Bisküvi (ULKER, Pozitif): Şirket 1Ç19’da, ortalama piyasa
beklentisinin %43,9 üzerinde, yıllık %174,4 artışla 365,5 milyon TL
net kar açıkladı. Satışlar 1Ç19’da ortalama piyasa beklentisinin %3,9
üzerinde, yıllık %38,0 artışla 1.942 milyon TL seviyesine yükselirken,
FAVÖK ortalama piyasa beklentisinin %10,8 üzerinde, yıllık %46,8
artışla 330,2 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da,
yıllık 1,0 puan iyileşerek %17,0 seviyesinde gerçekleşti.
Aygaz (AYGAZ, Pozitif): Şirket 1Ç19’da, 6,2 milyon TL net zarar
yönündeki ortalama piyasa beklentilerinin aksine 10,1 milyon TL net
kar açıkladı. Satışlar 1Ç19’da ortalama piyasa beklentileri ile
uyumlu, yıllık %14,0 artışla 2.351 milyon TL seviyesine yükselirken,
FAVÖK ortalama piyasa beklentisinin %10,8 üzerinde, yıllık %155,9
artışla 98,0 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Çimsa (CIMSA, Pozitif): Şirket 1Ç19’da, piyasa ortalama beklentisi
olan 3 mn TL ve beklentimiz olan 6,4 mn TL’lik net kar beklentisinin
üzerinde 18,2 mn TL net kar açıkladı. Geçen yıl ilk çeyrekte
kaydedilen 4,4 mn TL’lik ertelenmiş vergi giderinin aksine bu çeyrekte
8,6 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydedilmesi ve özkaynak yöntemine
göre muhasebeleştirilen yatırımlarından 9,7 mn TL kar yazılması net
karın beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesinde etkili oldu.
Beklentiler ile uyumlu gerçekleşen operasyonel performansa rağmen,
beklentilerin üzerinde kaydedilen net kar ve Çimsa’nın yılbaşından bu
yana BIST’e relatif %18,7 negatif ayrışmasını göz önünde
bulundurduğumuzda sonuçların hisse performansına etkisini ‘pozitif’
olarak değerlendiriyoruz.
Anadolu Efes (AEFES, Nötr): Şirket 1Ç19’da, ortalama piyasa
beklentisinin %8,4 altında, 176,8 milyon TL net zarar açıkladı.
Satışlar 1Ç19’da ortalama piyasa beklentisinin %3,6 altında, yıllık
%43,6 artışla 3.969 milyon TL seviyesine yükselirken, FAVÖK ortalama
piyasa beklentisinin %5,0 altında, yıllık %28,2 artışla 367,3 milyon
TL seviyesinde gerçekleşti.
Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Şirket 1Ç19’da,
beklentimiz olan 24,4 milyon TL’nin %6,9 üzerinde, yıllık
%127,5 artışla 26,1 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde
gelen net karda, yüksek gerçekleşen operasyonel kar rakamı etkili
oldu. 1Ç19’da net satış gelirleri beklentimizin %6,6 üzerinde, yıllık
%48,9 artışla 174 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise 1Ç19’da
beklentimiz olan 34,4 milyon TL’nin %7,9 üzerinde, yıllık %78,7
artışla 37,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Böylece FAVÖK marjı
yıllık 3,6 puan yükselerek %21,4 seviyesine yükseldi."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2019/5/7149_Daily09.05.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey