Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"''Küresel piyasalarda düşük risk iştahı''
Dün konuşan San Francisco FED Başkanı John Williams, ABD
ekonomisinin yakın zamanda faiz artırımı yapmak için yeterince güçlü
olduğunu söyledi. İyi bir ivmeyle güçlü bir iç ekonomi bağlamında
kademeli faiz artırımına gitmenin ne kadar erken olursa o kadar iyi
olacağına değinen Williams, erken artırılan faizlerin daha düzgün ve
kademeli normalleşmeye neden olacağını söyledi. 3 gün önce faiz
artırımının zamanının yaklaştığını söyleyen ve faiz atırımına yeşil
ışık yakan Dudley de istihdam piyasasındaki olumlu gelişmelere dikkat
çekti. Dudley 3 gün önceki konuşmasına paralel bir tavır sergilerken,
Williams’ın 2 gün önce yayımladığı ve yeni normal faiz oranı odaklı
makalesinin ardından, yakın zamanda faiz artırılabileceği yönünde
mesaj vererek, daha şahin bir mesaj verdi.
Yapılan açıklamaların ardından dolarda bir miktar güçlenme
izledik. Paritede 1,1360 seviyelerinden 1,1330 seviyelerine geri
çekilme yaşanırken, USDJPY paritesi kritik 100 seviyesinin üzerine
çıktı. Son dönemde ciddi şekilde değer kazanan GOÜ para birimleri de
kazançlarının bir kısmını geri verdi. Ons altında tekrar 1.350 dolar
seviyesinin altına inilirken, 10 yıllık ABD tahvil faizlerinde ise
sert bir değişim olmadığını görüyoruz.
Dün ABD’de Philadelphia FED İmalat endeksi beklentilere paralel
bir şekilde açıklandı. Philly FED kapsamında gelen diğer verilerin ise
beklentileri karşılasa da, istihdam ve yeni siparişler tarafında bir
takım zayıflıkların olduğunu görüyoruz. Veri seti Ağustos ayına ait
gelen olumsuz tablouyu bir miktar azalttı.
Brent petrolde yükselişin devam etmesiyle birlikte boğa piyasasına
girildiğini görüyoruz. 51$/varil seviyelerine kadar gelen petrol
fiyatlarında bugün Baker Hughes sondaj kuyusu sayısını takip edeceğiz.
Küresel piyasalarda bugün Şangay Bileşik Endeksi %0,31 değer
kaybediyor. Japonya’da ise Nikkei 225 endeksi dünkü kayıplarının
ardından bugün %0,42 değer kazanıyor. MSCI Asya Endeksi ise %0,33
aşağıda. Moody’s G-20’de bululnan GOÜ’ler ile ilgili yayımladığı
raporunda Türkiye’nin büyüme beklentilerini düşürdü (2016 yılı için
%3,2’ye ve 2017 yılı için %2,9’a düşürdü).
Bugün kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in Türkiye
değerlendirmesini açıklaması bekleniyor. Beklentimiz Fitch’in
Türkiye’nin kredi notunda ve not görünümünde bir değişiklik
yapmayacağı yönünde.
BIST100 dün küresel piyasalardaki çok olumlu olmayan hava ile
birlikte 77.971 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi ve günü %0,23
değer kaybı ile tamamladı. Bu sabah Asya’da GOÜ piyasalarında değer
kayıpları olması ve GOÜ para birimleri üzerinde bir baskı olması
nedeniyle BIST100’de %0,3 civarında negatif bir açılış
gerçekleşebilir. Daha sonra Avrupa piyasalarının performansına bağlı
olarak gün içerisinde 77.000 puan seviyesine kadar geri çekilme
olabilir. Yukarıda ise 78.200 puan seviyesinin bugün için geçilmesini
beklemiyoruz.
Dolar/TL’de 2,9141 seviyesine kadar geri çekilmenin ardından dün
FED başkanlarından gelen şahin tondaki açıklamalar ile doların küresel
olarak değerlenmesi sonucunda yukarı yönlü hareket yaşandı. 2,9350
seviyesinin üzerindeki seyir genel anlamda geri çekilmeyi devam
ettirse de, bugün 15 Temmuz sonrası yeni bir en düşük yaşanma
ihtimalini oldukça düşürüyor. Bugün yukarı yönlü hareketlerde 2,9500
seviyesine kadar yükselişler yaşanabilir. Gün içerisinde 2,9275
seviyesi alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Şirket ve Sektör Haberleri

Migros (MGROS, Sınırlı Negatif): Migros, geçen yılın ikinci
çeyreğindeki 119 milyon TL’lik net zarara karşılık bu yılın ikinci
çeyreğinde 25 milyon TL net zarar açıkladı. Bizim beklentimiz 8,8
milyon TL net zarar açıklaması yönündeyken, Research Turkey anketine
göre ortalama piyasa beklentisi 1,6 milyon TL net kâr açıklaması
yönündeydi. Operasyonel kârlılık hem bizim hem de ortalama piyasa
beklentisinin üzerinde olup, esas faaliyet dışı net giderlerin
beklentimizin üzerinde oluşması net zararın da beklentimizin üzerinde
gelmesine neden oldu. Net zararın beklentimizin üzerinde, net kâr
açıklaması yönündeki ortalama piyasa beklentisinin ise aksi yönünde
gerçekleşmesinin hisse performansı üzerinde baskı yaratabileceğini
düşünüyoruz, ancak operasyonel kârlılıkta ve marjda yaşanan iyileşmeyi
olumlu buluyoruz. Bu nedenle hisse performansı üzerinde yaşanacak
olası baskının sınırlı kalmasını bekliyor operasyonel kârlılıkta
yaşanan bu iyileşmenin orta vadeli beklentiler açısından umut
vaadedici olduğunu düşünüyor bu doğrultuda 12-aylık hedef fiyatımızı
23,50 TL’de ve tavsiyemizi de ‘AL’ yönünde koruyoruz.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Türk Hava Yolları’nın 2. çeyrek
finansallarını bugün seans kapanışı açıklaması bekleniyor. Türk Hava
Yolları 2Ç16’da 686 milyon TL net zarar, 584 milyon TL FAVÖK, 6,9
milyar TL ciro açıklamasını bekliyoruz. Research Turkey beklenti
anketi sonuçlarına göre, şirketin 747 milyon TL net zarar, 297 milyon
TL FAVÖK, 7 milyar TL ciro açıklayacağı tahmin ediliyor.
Torunlar GYO (TRGYO, Negatif): Torunlar GYO, 2016 yılının ikinci
çeyreğinde ortalama piyasa beklentisi olan 75 milyon TL ve bizim
beklentimiz olan 70 milyon TL’nin oldukça üzerinde 174,6 milyon TL net
kar açıkladı. Şirket 2Ç15’te 4,1 milyon TL net zarar açıklamıştı. Esas
faaliyetlerinden yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışı ve finansman
giderlerindeki azalış net karın beklentilerin üzerinde gelmesinde
etkili oldu. 2Ç15’te 102 milyon TL net finansman gideri yazan şirket,
2016 yılının ikinci çeyreğinde 37,2 milyon TL net finansman gideri
kaydetti. Net satış gelirleri, 171 milyon TL ile ortalama piyasa
beklentisi ve bizim beklentimizin altında kaldı. Net satışlar, yıllık
bazda %49,2 artışla 171 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK, 84
milyon TL ile ortalama piyasa beklentisi olan 106 milyon TL ve bizim
beklentimiz olan 102 milyon TL’nin altında yıllık bazda %28 artışla 84
milyon TL seviyesinde gerçekleşti (2Ç15’te 66 milyon TL FAVÖK). FAVÖK
marjı ise yıllık bazda 8,2 puanlık artışla %49,1’e geriledi. Sonuç
olarak, esas faaliyet dışı performansın katkısıyla net kar
beklentilerin üzerinde gerçekleşse de, ciro ve operasyonel karlılığı
beklentilerin altında gerçekleşen 2.çeyrek finansal sonuçlarının hisse
performansına etkisinin “negatif” olacağını düşünüyoruz."

Analizin tamamı için:

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/1982016_9844902.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey