Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Sanayide 3Ç büyümesi iki hanede. Ekim ayında arındırılmamış
sanayi üretimi, %11,7'lik beklentimizin de üzerinde, yıllık bazda
%13,4'lük güçlü bir artış kaydetti. Takvim etkisi dışlandığında da
yıllık %10,4'lük önemli bir artış görülüyor. Böylece, yılın üçüncü
çeyreğinde sanayi üretiminde, arındırılmamış olarak %13,7, düzeltilmiş
olarak da %10'luk önemli artışlar gözleniyor. Bu durumda, üçüncü
çeyrek büyüme oranının rahatlıkla %8 seviyesine yaklaşabileceğini
düşünüyoruz. Ekim verisine yönelik ilk tahminimiz de, yıllık bazda tek
hanede ancak yine önemli seviyede yükselişin yaşanabileceği yönünde.
Bu doğrultuda, bu yıla ait büyüme tahminimizi %5,1'den %5,6'ya
çekiyoruz. Ancak, gerek bu yılın oluşturduğu güçlenen baz etkisi,
gerekse de kamu maliyesinin büyümeye olan katkısının aynı güçte devam
etmeyebileceğine dair temkinlilik nedeniyle, 2018 büyüme tahminimizi
%4 düzeyinde tutmaya devam ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 2017
ve 2018 için sırasıyla %5,1 ve %3,4).
Trump, K.Kore konusuna bir çözüm olduğuna inandığını belirtti. ABD
Başkanı Trump'ın Çin Devlet Başkanı Jinping ile yaptığı görüşmede,
Çin-ABD ilişkilerinden daha önemli bir konu olmadığını, K.Kore
sorununa bir çözüm olduğuna inandığını söylediği belirtildi.
Katalonya'nın bağımsızlığı için referanduma izin verilebileceği
belirtildi. Basında yer alan bir habere göre, İspanya Dışişleri Bakanı
Dastis, İspanya'nın gelecekte ülkenin içindeki bölgelere bağımsızlık
referandumu yapma izni veren anayasa değişiklikleri yapabileceğini
söyledi.
Çin'de enflasyon beklentilerin üzerinde. Çin'de bu sabah açıklanan
verilere göre, Ekim'de TÜFE yıllık bazda %1,9 artarken (beklenti:
%1,8, önceki: %1,6), ÜFE'deki artış da %6,9 ile beklentinin üzerinde
gerçekleşti (beklenti: %6,6, önceki: %6,9). Beklentilerin üzerinde
gelen enflasyon verileri Çin'de ekonomik aktivitenin canlandığına
işaret ediyor.

Şirket Haberleri

Türk Havayolları (THYAO, Pozitif): Türk Hava Yolları yılın üçüncü
çeyreğinde beklentimiz olan 2.507 milyon TL’nin %2,8 altında, ortalama
piyasa beklentisi olan 1.938,5 milyon TL’nin %25,8 ile oldukça
üzerinde 2.438 milyon TL net kar açıkladı. FAVÖK yılın üçüncü
çeyreğinde, beklentimizin %2,0, ortalama piyasa beklentisinin %9,0
üzerinde 3.999 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (3Ç16 FAVÖK: 1.534
milyon TL). Yılın üçüncü çeyreğinde satış gelirlerinin yıllık bazda
%46 artmasına karşın, aynı dönemde faaliyet giderlerinin %17 ile daha
düşük oranda artması FAVÖK’ü destekledi. Böylece geçen yılın aynı
döneminde %12,6 olan faaliyet giderleri/satışlar oranı bu yılın aynı
döneminde %10,0 seviyesine gerileyerek FAVÖK’ü destekledi.
Sonuç olarak, her anlamda ortalama piyasa beklentisinin üzerinde
gelen güçlü sonuçların hisse performansına etkisinin “pozitif”
olacağını düşünüyoruz.
Şişe Cam (SISE, Nötr): Şişecam, yılın üçüncü çeyreğinde ortalama
piyasa beklentisi olan 256 mn TL’nin %8,1 üzerinde, bizim beklentimiz
olan 262,4 mn TL’nin %5,5 üzerinde 276,7 mnTL net kar açıkladı. Net
finansman giderlerinin negatif etkisine karşın, olumlu ciro
performansı, faaliyet giderlerindeki sınırlı artış ile yatırım
faaliyetlerinden elde edilen gelirlerdeki artış net karı destekleyen
unsurlar oldu. Ciro ve operasyonel karlılık tarafında piyasa
beklentilerine yakın, net kar tarafında ise beklentilerin hafif
üzerinde gelen üçüncü çeyrek sonuçlarını “hafif pozitif”olarak
değerlendiriyoruz. Ancak, hem dün grup şirketlerinin açıklanan
bilançoları sonrası Şişecam hisselerinde olumlu bilanço etkisine
yönelik pozitif fiyatlamaların görüldüğünü, hem de son bir ayda
BIST100 endeksine göre %8,1 pozitif performans sergilediğini gözönünde
bulundurduğumuzda, üçüncü çeyrek finansallarının hisse performansına
etkisinin ‘nötr’ olabileceğini düşünüyoruz.
Tüpraş (TUPRS, Negatif): Tüpraş 3Ç17’de piyasa ortalama
beklentisinin %27 altında, 992,2 mn TL net kar açıkladı. Ciro
beklentilerin %12,4 üzerinde 14.344 mn TL seviyesinde gerçekleşirken,
operasyonel karlılık beklentilerin %16,2 altında 1.457 mn TL
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yıllık 1,6 puan artış
gösterirken, çeyreksel bazda 1,6 puan düşüş sergileyerek %10,2
seviyesinde gerçekleşti. Hem beklentilerin altında gelen sonuçların
hemde son üç ayda BIST100 endeksine göre %17,6 pozitif performans
sergilediğini de gözönünde bulundurduğumuzda üçüncü çeyrek
finansallarının hisse performansına etkisinin ‘negatif’ olabileceğini
düşünüyoruz.
Aygaz (AYGAZ, Pozitif): Aygaz 3Ç17’de piyasa ortalama
beklentisinin %7,7 altında, 166,3 mn TL net kar açıkladı. Ciro
beklentilerin %3,6 üzerinde 2.216 mn TL seviyesinde gerçekleşirken,
operasyonel karlılık beklentilerin %40,2 üzerinde 1119,8 mn TL
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yıllık bazda 0,3 puan düşüş,
çeyreksel bazda 3,0 puanlık yükseliş sergileyerek %5,4 seviyesinde
gerçekleşti. Net kar her ne kadar beklentilerin altında kalsa da, hem
beklentilerin oldukça üzerinde gelen operasyonel karlılık hemde
hissenin son bir ayda BIST100 endeksine göre %2,1 ile pozitif
performansının sınırlı kaldığını da düşündüğümüzde üçüncü çeyrek
finansallarının hisse performansına etkisinin ‘pozitif’ olabileceğini
düşünüyoruz."

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/09112017_095458769.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey