ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

05.02.2018 09:34

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Hisse senetleri bono piyasasındaki satışları geç de olsa fark
etti…
Cuma günü güçlü gelen ABD istihdam ve ücret artışı verileri ABD on
yıllık bonolardaki satışları daha da körüklerken, bir süredir
faizlerdeki artışa aldırış etmeyen hisse senetleri piyasalarında sert
bir düzeltme gözlendi. Değerlemelerde iskonto oranına baz teşkil eden
uzun vadeli faizlerdeki sert yükselişin, hisse senedi fiyatlarına
eninde sonunda yansıması kaçınılmaz oluyor. MSCI Dünya endeksi
geçtiğimiz hafta %3.4 gerileyerek, Ocak 2016'dan bu yana en büyük
haftalık düşüşü kaydetti. Benzer bir şekilde MSCI GOÜ endeksindeki
gerileme de %3.4 oldu. Türkiye endeksi ise son bir haftada GOÜ
endeksine göreceli daha az geriledi (%3.0). %11.42 seviyesinde bulunan
uzun vadeli TL faizlerinde henüz sert bir satış gözlenmiyor. Öte
yandan, ABD 2 yıllık faizlerindeki artışın da TL/dolar paritesine
henüz yansımadığı görülüyor. Geçmişte korelasyonun bozulduğu
dönemlerin ardında TL'de aşağı yönlü düzeltmelerin geldiğini
hatırlamakta fayda var.
Bugünün en önemli verisi Ocak ayı enflasyonu olacak. Ocak'ta aylık
enflasyon beklentimiz %1,35 piyasa medyan beklentisi %1,28.
Beklentimiz dâhilinde gelirse yıllık enflasyon Ocak ayında da %10,7
ile çift hanede kalacak (Aralık 2017: %11,9). Bu ay enflasyona
katkının yıl başında yapılan zamların ve petrol fiyatlarındaki artışın
etkisiyle ulaştırma, konut ve haberleşme kalemlerinden gelmesini
bekliyoruz.
BIST'de bugün Asya piyasalarını takiben aşağı yönlü bir açılış
bekliyoruz. 177,200 seviyesi ilk destek noktası olarak karşımıza
çıkıyor. Daha aşağıda 115,000 desteğinin kırılması ise düzeltmenin
ötesinde trendin değiştiğine işaret edecektir.

Sirket Haberleri

Ereğli Demir Çelik

Kapanış (TL) : 10.04 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
35140 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 33.84
EREGL Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Yüksek satış fiyatı ve zayıf TL sonuçları olumlu etkiledi
Ereğli Demir Çelik 4Ç17 finansallarında geçen senenin aynı
döneminde açıkladığı 539 milyon TL net kara karşılık 1192 milyon TL
net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim net kar beklentimiz olan 1180
milyon TL'ye paralel gerçekleşirken piyasa beklentisi olan 1106 milyon
TL'nin üzerinde gerçekleşti. Şirketin 4Ç17'deki FAVÖK'ü yıllık bazda
%67 artarak 1.69 milyar TL'ye ulaştı, bu da hem bizim hem de piyasa
beklentisinin üzerinde gerçekleşti. 4Ç17'deki FAVÖK marjı ise satış
fiyatının artması sayesinde 3,9 baz puan yükseldi.
Şirket bugün analist toplantısı düzenleyecek ve 2018 yılı ile
ilgili daha detaylı bilgi paylaşabilir. Bu toplantı sonrasında
modelimizi revize etmeyi planlıyoruz. Sonuçlar beklentiler dahilinde
olduğundan dolayı hissenin nötr tepki vermesini bekliyoruz. Data
detaylı bilgiye aşağıdaki Kar Analizi raporumuzdan
ulaşabilirsiniz:http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180205085340680_1.pdf


Otokar

Kapanış (TL) : 122.3 - Hedef Fiyat (TL) : 81.25 - Piyasa Deg.(TL)
: 2935 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.53
OTKAR Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -33.56 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Beklentilerin üzerinde 4Ç17 net karı
Otokar 4Ç17'de piyasa beklentisi olan 25 milyon TL ve bizim 14
milyon TL net kar beklentimizin oldukça üzerinde yıllık bazda %33
artışla 49milyon TL net kar rakamı açıkladı. 4Ç17 net rakamındaki
artış kur farkı gelirlerinin neden olduğu net finansman gelirlerinin
artan katkısından kaynaklanmaktadır. Şirketin 4Ç17 satış gelirleri 416
milyon TL piyasa beklentisiyle uyumlu ancak bizim 452 milyon TL
tahminimizin altında yıllık bazda %19 düşüşle 416 milyon TL'ye düştü.
Şirketin 4Ç17 FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 47 milyon TL ve
bizim beklentimiz olan 44 milyon TL ile uyumlu yıllık bazda %14
düşüşle 47 milyon TL 'ye geriledi. FAVÖK marjı ise yıllık bazda yüzde
0.7 puan ve çeyrek bazda yüzde 1.7 puan artışla 4Ç17'de %11.1'e
yükseldi. Şirketin net borç pozisyonu ise 3Ç17 sonundaki 920 milyon
TL'den 2017 sonunda 475 milyon TL'ye gerilerken, 2016 sonundaki 392
milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti.
Yorum: Otokar'ın 4Ç17'de beklentilerin üzerinde gerçekleşen net
kar rakamı hisse performansını kısmi olumlu etkileyebilir.

Migros

Kapanış (TL) : 25.82 - Hedef Fiyat (TL) : 35 - Piyasa Deg.(TL) :
4597 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.94
MGROS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.55 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Kipa'nın kottan çıkarılmaması kararı alındı
Kipa'nın Olağanüstü Genel Kurul toplantısında borsa kotundan
çıkarılmamasına karar verildiği açıklandı. Genel Kurul tutanaklarına
göre Kipa'nın çoğunluk paylarını elinde bulunduran Migros,
kolaylaştırılmış usulde birleşme işlemi için kottan çıkarmanın mutlaka
yapılması gereken bir işlem olmaması ve azınlık hissedarların
tereddütleri nedeni ile bu yönde bir karar aldığı görülüyor.
Hatırlatmak gerekirse Migros yönetimi önce Kipa'nın kottan çıkarılması
sonra Kipa'nın Migros altında birleştirilmesi kararı almıştı. Kipa'nın
kottan çıkarılmadan kolaylaştırılmış usulde birleşme işlemine
planlandığı şekilde devam edileceğini düşünüyoruz.

ORGE Enerji Elektrik

Kapanış (TL) : 9.61 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
192 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.74 ?
ORGE Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
Kabataş-Mecidiyeköy-Mahmutbey Metro Projesi Elektrik İşlerine
yönelik sözleşme imzalanması
Şirket daha önce duyurduğu, İstanbul'da inşası devam etmekte olan
ve toplam 19 istasyondan oluşan Kabataş-Mecidiyeköy-Mahmutbey Metro
Projesi'nin, öncelikle ihale edilen 2 istasyonunun Elektrik İşlerinin
bir kısmına yönelik olarak verdiği 1.610.000 Euro+KDV tutarındaki
projede imza süreci tamamlanmıştır. Sözleşme kapsamındaki taahhüt
işlerin Ağustos 2018'de bitirilmesi planlanmaktadır. Şirketin toplam
bakiye sipariş büyüklüğünün %5,5 civarındaki tutara sahip bu proje,
daha önce duyurulduğu için olumlu etkinin çok fazla olmasını
beklemiyoruz ve hafif olumlu bir etki görebiliriz.?

Trakya Cam

Kapanış (TL) : 4.66 - Hedef Fiyat (TL) : 5.3 - Piyasa Deg.(TL) :
5266 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.2
TRKCM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 13.73 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Trakya Cam İtalyan merkezli olarak faaliyet gösteren Sangalli
grubunun iştiraki olan Monte Sant'Angelo'da yer alan Sangalli
Manfredonia tesisinin satın alma işlemine ilişkin ihale sürecinde
teklif verdiğini açıkladı
Trakya Cam İtalyan merkezli olarak faaliyet gösteren Sangalli
grubunun iştiraki olan Monte Sant'Angelo'da yer alan Sangalli
Manfredonia tesisinin satın alma işlemine ilişkin ihale sürecinde
teklif verdiğini açıkladı. Satına alınması planlanan tesisinin yıllık
190 bin ton düz cam üretim kapasitesi Trakya Cam'ın 2.7m milyon tonluk
üretim kapasitesine %7 katkı sağlayabilir. Satın alınması durumda
Trakya Cam'ın İtalya'daki üretim kapasitesi ikiye katlanacaktır.
Potansiyel satın almayı, şirketin Avrupa'ya satışlarının güçlenmesi
açısından olumlu olarak yorumluyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180205092538547_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0597.149
Değişim :  1,84% |  1.754,80
Açılış :  95.688  
Önceki Kapanış :  95.394  
En Yüksek
97.404
En Düşük
95.271