ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

22.05.2018 09:39

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Negatif ayrışmaya devam ediyoruz
Ticaret rüzgarlarını arkasına alan gelişmiş ülke borsaları Wall
Street'in önderliğinde yükselmeye devam ediyor. Ancak güçlü dolar ve
yükselen faizlerin baskısı altındaki gelişmekte olan piyasalar
yükselişe sınırlı oranda katılabiliyor.
Türkiye hisse fiyatları Wall Street'e paralel hafif toparlandı.
Ancak dolar bazında kayıplar devam ediyor. MSCI Türkiye aybaşından
beri %13, son üç ayda %30 kayıp ile gelişmekte olan borsalara göre 6
kat daha fazla kaybettirdi.
ABD borsalarındaki yükselişe ve Türk lirasındaki toparlanmaya
paralel Borsa İstanbul'da hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz.
Ancak kalıcı yükseliş için Türk lirasının toparlanması gerekiyor.
Günün iyi haberi Denizbank'ın 1,05 x fiyat / defter değeri
üzerinden satışı için Sberbank ile Emirates NBD'nin anlaşması. Satış
fiyatı bankaların işlem gördüğü 0,7 fiyat / defter değerine göre daha
yukarıda. Vakıfbank'ın ilk çeyrek karı vergi rakamına paralel geldi.
Ancak aktif kalitesi ve komisyon kalitesindeki gelişmeyi olumlu
görüyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi
Rafineri çıkış fiyatlarına zam oldu
Bugünden geçerli olmak üzere rafineri çıkış fiyatlarında Motorinde
23, Benzinde 25 Kuruş/Litre zam oldu. Gelen zam ÖTV'den karşılanmış
olup pompa fiyatlarına yansımayacaktır.
Konutta indirim kampanyasına ilgi beklentilerin üzerinde
Mayıs ayında uzun zamandır beklenen vergi teşvikleri ve 0.98'e
çekilen konut kredi faizleri ardından konut dernekleri tarafından
başlatılan 15 Mayıs itibari ile bir ay geçerli olacak kapsamlı indirim
kampanyasına ilginin oldukça yoğun olduğu açıklandı. 6. gününde 2 bin
adet konut satışıyla 1-1.5 milyar TL ciro elde edilen kampanyada
beklentilerin üzerinde gelen rakamlar ile hedefler büyütülmüş durumda.
Kampanyadaki başarılı satış performansı sonrası 4 firmanın daha
kampanyaya katıldığı ve toplam katılımcı firma sayısının 45'e
çıktığını bildirdi.
Nisan ayında beyaz eşya ihracatı %4 artarken, üretimi %10 düştü
Nisan ayında beyaz eşya ihracatı %4 artarken, üretimi %10 düştü.
Ocak - Nisan döneminde ise ihracat %9 artarken, üretim %4 geriledi.

Sirket Haberleri
Vakıfbank
Kapanış (TL) : 5.64 - Hedef Fiyat (TL) : 8.5 - Piyasa Deg.(TL) :
14100 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17.52 ?
VAKBN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 50.71 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Vakıfbank 1Ç18 Sonuçları
Vakıfbank yılın ilk çeyreğinde TL 1,051mn solo net kar açıklayarak
karını çeyreksel bazda %16 arttırdı. Açıklanan kar rakamı güçlü baz
etkisinden dolayı yıllık olarak %14 gerilerken tahminlere göre
yaklaşık %15 daha iyi gerçekleşmiş durumda. Banka ilk çeyrekte %17
solo öz kaynak karlılık elde ederken TÜFEX'ler ile ilgili muhasebe
değişikliği olmasaydı bu rakam %19 olarak gerçekleşmiş olacaktı.
Bankanın net faiz marjında TÜFEX'e bağlı bir gerileme görülürken,
çekirdek kredi spredlerinin özellikle TL tarafta güçlü olduğu
görülüyor. Özellikle yıllık bazda %52 artan net ücret ve komisyon
kalemi dikkat çekerken bunun göreceli olarak bu çeyrekteki en güçlü
artış performansı olduğunu görüyoruz. Takibe intikal eden kredilerde
yavaşlama ve ikinci grup kredilerin toplam krediler içindeki payının
gerilemesi ise bankayı aktif kalite açısından diğerlerinden olumlu
ayıran bir özellik olarak belirginleşmiş durumda. Önümüzdeki zorlu
geçebilecek bir sürece böyle kuvvetli bir başlangıç yapmanın avantajlı
olduğunu düşünüyoruz.

Türk Telekom
Kapanış (TL) : 5.73 - Hedef Fiyat (TL) : 8.17 - Piyasa Deg.(TL) :
20055 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.95 ?
TTKOM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 42.56 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Gözler OTAS kredisinin çözümümde
Bloomerg'de çıkan habere göre Türk Telekom'un büyük ortağı Otaş'ın
ödenemeyen 4,75 milyar dolarlık kredisinin çözümü için bugün bankalar
ve ilgili diğer taraflar bir araya gelecek. Otaş'a ait % 55 Türk
Telekom hissesinin bankaların ortaklığında kurulacak bir şirkete
devredilmesi konuşuluyor. Yeni şirkette her banka kredideki payları
kadar ortak olacak. Otaş'a verilen kredide Akbank yaklaşık 1,5 milyar
dolar, ve Garanti 1 milyar dolar paya sahip. Türk Telekom ve
iştiraklerinin finansman anlaşmalarında hissedarlarının borçlarını
vaktinde ödeyememelerinden doğabilecek mütekabil temerrüt
(cross-default) hükmünün bulunmuyor. Ayrıca, OTAŞ'ın Türk Telekom'un
hiçbir finansman sözleşmesinde garantörlüğü bulunmamakta ve Türk
Telekom'un OTAŞ lehine verilmiş herhangi bir teminat veya rehini
bulunmamaktadır.

Denizbank
Kapanış (TL) : 7.94 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
26330 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.94 ?
DENIZ TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
Sberbank ve NBD Denizbank satışı konusunda anlaştı
Sberbank ve NBD Denizbank satışı konusunda anlaştı. Buna göre NBD
bankanın %99.9 hissesi için US$3.2 milyar yani bugünün kuruyla TL 14.4
milyar ödeyecek. Satın alım bu fiyata göre 1.05X PD/DD çarpanından
gerçekleşmiş olacak. Bu değerleme şu adna sektör oratlaması olan
0.70x'in üzerinde gerçekleşmiş durumda. Satın alım fiyatına göre TL
4.40 beher fiyatına karşılık geliyor.

Netaş
Kapanış (TL) : 9.55 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
619 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.02 ?
NETAS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
esezan@isyatirim.com.tr
Çin ve ABD, ZTE corp'teki yedi yıllık yasağa konusunda uzlaştılar

WSJ'ye göre, iki ülke ZTE corp üzerindeki Amerikan tek?nolojisini
satın alma hakkında yedi yıllık yasağı sona erdirmek için anlaşmaya
vardıklarını söyledi. Anlaşma, kaynaklara göre yönetim ve olası para
cezalarında değişiklikler içerebilir. Haber, ZTE haber akışı nedeniyle
baskı altında bulunan Netaş hisseleri üzerinde bir rahatlama
sağlayabilir. (ZTE, Netaş'ın ana ortağı.)

Enka İnşaat
Kapanış (TL) : 5.03 - Hedef Fiyat (TL) : 6.7 - Piyasa Deg.(TL) :
23138 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.06 ?
ENKAI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 33.2 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Enka 74mn dolarlık proje kazandı
ENKA İnşaat Aloren İnvestment ile Irak Basra'da UMM Qasr Limanı
içerisinde terminal, terminal sahası ve rıhtım duvarı ve deniz işleri
için proje imzaladı. Mühendisliği ve inşası Enka tarafından yapılacak
projenin büyüklüğü 74mn dolar. Projenin 14 ayda tamamlanması
öngörülüyor. Projenin büyüklüğü Enka'nın 1Ç18 itibari ile 2.57milyar
dolar olan bakiye sipariş büyüklüğünün %2.9'una denk geliyor. Proje
öngörüleri beklentimize uygun olduğu için değerlememizde değişikliğe
girmiyoruz ancak haberin hisse üzerinde hafif olumlu olduğunu
düşünüyoruz.

Türk Hava Yolları
Kapanış (TL) : 16.9 - Hedef Fiyat (TL) : 19.98 - Piyasa Deg.(TL) :
23322 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 276.35 ?
THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 18.24 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
3. havalimanın açılmasıyl artan rekabet bilet fiyatlarını
düşürecek
THY Genel Müdür Bilal Ekşi İstanbul'da 3. Havalimanın açılmasıyla
rekabetin artması sonucu bilet fiyatlarının düşeceğini belirtti.
Halihazırda bilet fiyatları zayıf TL ve petrol fiyatlarındaki artış
nedeniyle arttı. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180522092803725_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05101.447
Değişim :  -1,11% |  -1.142,32
Açılış :  102.659  
Önceki Kapanış :  102.590  
En Yüksek
102.663
En Düşük
100.977