ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

12.09.2018 09:26

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Borsa İstanbul’da toparlanma çabaları…
Dünya borsalarındaki satışlar devam ediyor. Yavaşlayan büyüme ve
dış ticaret yaptırımları Avrupa ve Asya borsalarında aşağı yönlü
seyrin devam etmesine neden oluyor. Risk iştahının bozulmaya başladığı
bir ortamda Wall :Street enerji hisselerindeki yükselişle pozitif
ayrışıyor.
Borsa İstanbul Borsa dünkü satış dalgasında pozitif ayrışan bir
diğer piyasaydı. Sanayi ve hizmet şirketlerindeki alışlarla yükselen
MSCI Türkiye günü %0,8 yükselişle kapattı. Banka hisselerindeki
zayıflık ve uzun vadeli tahvillerdeki satış baskısının devam etmesi
yükselişi gölgeledi.
Wall Street’teki yükseliş ve Asya borsalarındaki toparlanmaya
paralel Borsa İstanbul’un hafif yükselişle açılmasını bekliyoruz.
Ancak bankalardaki satışların devam etmesi yükselişin kalıcılığı
konusunda şüpheci olmamıza neden oluyor.
Günün tek olumlu gelişmesi Mavi’nin beklentilerden yüksek kar
açıklaması ve 2018 hedefini yukarı çekmesi.

Haberler & Makro Ekonomi

Hazine Eylül Borçlanma Programına Başladı
Hazine ve Maliye Bakanlığı dün gerçekleştirdiği 2 yıllık gösterge
tahvil ihracı ile Eylül borçlanma programına başladı. İhalede 1,7
milyar TL’si piyasadan olmak üzere toplamda 3,3 milyar TL borçlanma
gerçekleşti. Ayın kalanında planlanan 3 ihale ile birlikte Hazine
Eylül’de toplamda 8,7 milyar TL borçlanmayı amaçlıyor.
Öte yandan dün yapılan açıklama ile Hazine ve Maliye Bakanlığı
yurtiçi ve yurtdışında yaşayan vatandaşlardan gelen talep üzerine
yerli ve yabancı bireysel yatırımcılara avro cinsi devlet tahvili ve
kira sertifikası ihracı gerçekleştireceğini duyurdu. Söz konusu
ihaleler 12 Eylül-12 Ekim arasında 5 hafta boyunca etaplar halinde
talep toplama yöntemi ile gerçekleştirilecek.

Sirket Haberleri

DO & CO Aktiengesellschaft

Kapanış (TL) : 513.5 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
5004 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.7 ^
DOCO TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
uonder@isyatirim.com.tr
DO&CO British Airways ile anlaştı ve Iberia ile iyi niyet mektubu
imzaladı- Olumlu
DO&CO British Airways ile Londra Heathrow Havaalanı’ndan kalkışlı
uzun ve kısa mesafeli ucular için verilecek ikram hizmetleri ihalesini
kazandığını açıkladı. İhale Nisan 2020 den itibaren 10 yıl süreyle
geçerli.
Şirket ayrıca Iberia ve Iberia Express in Madrid kalkışlı
uçuşlarında ikram dağıtım ihalesi için ihaleye katıldığını ve iyi
niyet mektubu imzaladığını açıkladı. İşirliği Mayıs 2020 de başlayıp,
10 yıl süreli olacak.


Bim Birleşik Mağazalar A.Ş

Kapanış (TL) : 73.6 - Hedef Fiyat (TL) : 73.77 - Piyasa Deg.(TL) :
22345 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.58 -
BIMAS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 0.23 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr

Bim hisse geri alım programının sonlandırıldığı açıkladı

Bim hisse geri alım programının dün itibari ile sonlandırıldığını,
ilgili geri alım programı süresince yaklaşık 2.59 mn adet BIM
hissesinin 174.6mn TL bedelle alındığını ve finansmanının iç
kaynaklardan karşılandığını açıkladı. Geri alınan payların en düşük
63.45 TL, en yüksek 72.45 TL ve ortalama 67.48 TL birim fiyattan
gerçekleştirildiği duyuruldu. Hatırlatmak gerekirse Şirket yönetimi
pay fiyatının Şirket faaliyetlerinin gerçek performansını yansıtmaması
gerekçesi ile 8 Mayıs 2018 tarihinde hisse geri alımı açıklamıştı.
Hisse geri alım programı ile 2 milyon payın azami 150 milyon TL
bedelle alınması planlanmaktaydı ancak 26 Haziran 2018’de Yönetim
Kurulu kararı ile alıma konu edilecek pay sayısı 3 milyon hisseye,
miktar ise 225 milyon TL’ye revize edilmişti.

Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S

Kapanış (TL) : 26.68 - Hedef Fiyat (TL) : 60.54 - Piyasa Deg.(TL)
: 1325 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.58 ^
MAVI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 126.92 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
MAVI 2Ç18 Sonuçları: Güçlü büyüme, İyileşen faaliyet karlılığı ve
yukarı yönlü revize edilen satış hedefi
MAVI 2Ç18’de, yıllık bazda 63% büyümeye işaret eden bizim ve
piyasa beklentisinin oldukça üzerinde 28m TL net kar açıkladı (Iş
Yatırım: 17mn TL & Piyasa:23mn TL). Güçlü satış büyümesi ve brüt kar
marjında görülen artış net kar büyümesini destekledi. Rakamlarımızda
görülen sapmanın ana nedenleri beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen
faaliyet karlılığı ve beklentilerimizin altında gerçekleşen kur farkı
zararı oldu.
Konsolide ciro, Türkiye perakende operasyonlarında ki %21 bire bir
büyüme ve brüt satış alanında görülen yıllık %14 artışın katkısı ile
yıllık bazda 31% artış gösterdi. Türkiye perakende operasyonları
2Ç18’de yıllık bazda %29 büyüme kaydederken, uluslararası
operasyonlarda büyüme %27 olarak gerçekleşti. Ululara arsı
operasyonlarda görülen büyüme çok büyük ölçüde TL’nin değer kaybında
kaynaklandı.
2Ç18’de konsolide EBITDA ise bürüt kat marj artışının etkisi ile
%32 büyüme ile 84mn TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. (Iş
Yatırım: 68mn TL & Piyasa:71mn TL). FAVÖK marjı ise 1.8 puan artış ile
%15,8’e yükseldi. Şirketin kira giderleri TL’nin döviz sepetine karşı
değer kaybına ve %14’lük brüt satış alanı büyümesine rağmen yıllık
bazda sadece %27 artış gösterdi. Brüt kar marjıda benzer bir şekilde
TL’de görülen değer kaybına karşın yıllık bazda 2,3 puan artış ile
%55’e yükseldi.
Güçlü operayonel performansa ek olarak, Mavi’nin nakit yaratımı
güçlü kalmaya devam etti. Şirketin net borcu 2Ç18’de çeyreksel bazda
%5 artış ile 114mn TL’ ye yükseldi. Güçlü nakit yaratımına rağmen net
borç da görülen hafif artışının temel sebebi Mavi Kanada
operasyonlarında %25 pay alımı için ödenen 15mn TL ve Mayıs ayında
gerçekleştirilen 25mn TL temettü ödemesi.
Şirket 2018 yılı için büyüme hedefini %25’ den %30’a
yükseltilirken, %14 üzeri FAVÖK marjı hedefini korudu. Türkiye’de net
mağaza açılışı hedefi ise 25’den 20’ye revize edildi. Ek olarak şirket
1 Ağustos- 10 Eylül tarihleri arasında Türkiye Perakende
operasyonlarının birebir büyümesinin %26,3 olarak gerçekleştiğini
açıkladı. (1H18 birebir büyüme: %21).
Özellikle 1Ağustos - 10 Eylül tarihleri arasında açıklanan büyüme
şirketin ekonomide görülen öncü yavaşlama göstergelerine karşı
dirençli olduğunu gösteriyor. Ek olarak, şirketin FAVÖK marjı hedefini
korumasından yılın ikinci yarısı için döviz bazlı kira kontratlarının
olumlu şartlarda müzakere edildiği ve ham madde alımlarının görece
düşük fiyatlardan garanti edildiği sonucunu çıkarıyoruz. Yukarı yönlü
revize edilen satış hedefleri, beklenenin oldukça üzerinde gerçekleşen
operasyonel performans ve hisse üzerinde son üç aydır devam eden satış
baskısı düşünüldüğünde, sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu olmasını
bekliyoruz.

Aksigorta

Kapanış (TL) : 3.01 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
921 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.26 -
AKGRT TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Aksigorta Ağustos 2018 prim üretim rakamlarını açıkladı
Aksigorta Ağustos 2018 prim üretim rakamlarını açıkladı. Buna göre
şirket Ağustos ayında TL 246mn brüt prim üretimi gerçekleştirdi. Bu
rakam geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %16 büyümeye karşılık geliyor.
Şirketin zorunlu trafik ve kasko segmentlerinde artan Pazar payına
paralel prim üretimi 2018 yılında güçlü bir seyirle devam ediyor. Yıl
başından bu yana prim üretimi TL 2.18 milyara ulaşarak yıllık bazda
%41 büyüme kaydetti. Yıl başından bu yana trafik segmentinin
katkısıyla prim üretimi güçlü gerçekleştiği için sonuçların hisse
performansına etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180912091801994_1.pdf





******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.734
Değişim :  -0,87% |  -844,53
Açılış :  97.199  
Önceki Kapanış :  96.579  
En Yüksek
97.572
En Düşük
95.731