ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

14.09.2018 09:33

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Merkez geç geldi, tam geldi…
Küresel risk iştahının toparlandığı ve gelişmekte olan piyasaların
güçlendiği bir günü geride bıraktık. ABD ve Çin’in yeniden dış ticaret
müzakerelerine başlayacağı açıklaması küresel risk iştahını
destekleyen ve gelişmekte olan ülke varlıklarında yükselişi
gerçekleyen temel gelişme.
Türkiye varlıkları uzun bir aradan sonra ilk kez dünyanı en çok
kazandıran yatırım araçları konumunda. Merkez Bankası’nın
beklentilerin çok ötesinde 625 baz puanlık bir faiz artışı yapması
Türkiye varlıklarındaki sert yükselişin arkasındaki itici güç.
Merkez Bankası’nın güçlü parasal sıkılaştırmasını ekonomi
yönetiminin sonunda durumun ciddiyetini kabul ettiğini gösteren doğru
bir adım olarak görüyoruz. 20 Eylül’de açıklanacak Orta Vadeli
Programın Merkez Bankası’nın sıkılaştırma adımı gibi güçlü bir mesaj
vermesi durumunda Türkiye varlıklarındaki risk priminin gevşemeye
başladığını göreceğiz.
ABD ve Asya borsalarındaki yükseliş ve Türk lirasında devam eden
alımlar Borsa İstanbul’da %0,5-%1,0 arası yükselişle açılışa işaret
ediyor. Döviz borcu yüksek şirketlerin ve bankaların endekse göre daha
güçlü olmasını bekliyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

TCMB Haftalık Menkul Kıymet, Resmi Rezerv ve Yurtiçi Yerleşik
Döviz Mevduat İstatistikleri (31 Ağustos- 7 Eylül)
Eylül ayının ilk haftasında hane halkı ve şirketlerin döviz
mevduatı (altın hariç ve Euro/Dolar paritesindeki değişimden
arındırılmış) önceki haftaya kıyasla sırasıyla 0,5 ve 0,4 milyar dolar
azaldı. Böylece yılbaşından bu yana hane halkı döviz mevduatları 8,9
milyar dolar azalırken (80,5 milyar dolara geldi), şirketlerin döviz
mevduatı 2,7 milyar dolar azaldı (64,7 milyar dolar).
Aynı haftada hisse senedi piyasasına 5 milyon dolarlık giriş,
tahvil piyasasından (repo hariç) ise 130 milyon dolarlık bir yabancı
çıkışı oldu. Yılbaşından bu yana bakıldığında tahvil piyasasına
yönelik yabancı girişi 0,2 milyar dolara olurken hisse senedinden
çıkış 1,3 milyar dolara ulaştı.
Son olarak 7 Eylül itibariyle Merkez Bankası brüt rezervi haftalık
bazda 0,2 milyar dolar azalırken (70,2 milyar dolar) altın rezervleri
0,1 milyar dolar arttı. Böylece toplam rezervler 88,8 milyar dolara
geriledi (geçen yılın sonu: 107,7 milyar dolar). Öte yandan
hesaplamalarımıza göre aynı dönemde Merkez Bankası net rezervleri 2,9
milyar dolar arttı (30,5 milyar dolar).

Merkez Bankası Piyasaları Şaşırttı

Merkez Bankası dün 625 baz puanlık beklentilerin üzerinde bir faiz
artışı ile piyasaları şaşırtmayı başardı. PPK metninde enflasyon
görünümüne dair endişelerin çok net bir şekilde ortaya koyulduğunu
düşünüyoruz. Güçlü faiz artışı enflasyon görünümdeki bozulmayı
sınırlandıracaktır. Ayrıca son faiz artışıyla birlikte Türkiye’nin
verdiği reel para politikası faizi (yıl sonu %21 enflasyon beklentimiz
ile) tekrar artıya geçti ve gelişme olan ülke liginde ortalara geldi.
Bu durumun TL üzerindeki baskıyı da kısmen azaltacağı kanısındayız.
Öte yandan faiz artışı kaynaklı gelen ilave finansal sıkılaştırma
iktisadi faaliyetteki yavaşlamayı hızlandıracaktır. Faiz artışının
büyüme üzerinde getireceği ilave baskı nedeniyle 2018 yıllık büyüme
beklentimizi %3’ten %2,5’e indiriyoruz. İyi haber ise bu yavaşlama
aynı zamanda cari açıktaki düzeltme (daralma) sürecini
hızlandıracaktır Mevcut koşullarda TCMB’nin gelecek yıl ortasına kadar
sıkı duruşunu koruyacağını ancak yılın kalanında ilave bir faiz
artışına gitmeyeceğini düşünüyoruz. Son olarak TCMB, PPK sonrası
ikinci bir açıklama ile fonlamanın 14 Eylül itibariyle tekrar haftalık
vadede yapılacağını duyurdu. Bu durum hâlihazırda %19,25’lik fonlama
maliyetinin %24’e çıkacağı anlamına geliyor.

MLP Sağlık Hizmetleri

Kapanış (TL) : - Hedef Fiyat (TL) : 19.32 - Piyasa Deg.(TL) : 1808
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.29 ^
MPARK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 122.33 Analist:
uonder@isyatirim.com.tr
Medikal Park’ın toplam YP giderlerin satışlara oranı %4’e
düşecek
Resmi Gazetede yayınlanan ve bundan sonra tüm satış ve kira
sözleşmeleri TL cinsi olacağına dair kanun açıklaması sonrasında
Medikal Park KAP’ta bir açıklama yaptı. Şirketin 1Y18’de %39
oranındaki YP Kira giderlerinin tamamının TL’ye dönülmesiyle, toplam
YP giderlerinin satışlara oranı %7’den %4’e düşeceği belirtildi.
Olumlu.

TAV Holding

Kapanış (TL) : - Hedef Fiyat (TL) : 37.15 - Piyasa Deg.(TL) :
11313 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.93 v
TAVHL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 19.29 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
IETT İstanbul Yeni Havalimanı toplu taşıma ihalesini iptal
etti-Olumsuz
İETT İstanbul Yeni Havalimanı için 4 Eylül’de TAV’ın iştiraki
HAVAS, Altur Turizm ve Free Turizm konsorsiyumunun kazandığı toplu
taşıma ihalesini iptal ettiğini duyurdu. TAVHL için olumsuz

Batıçim

Kapanış (TL) : - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 526 -
3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.17 ^
BTCIM TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
Batı Çimento beklentilerini paylaştı.
Batı Çimento beklentilerini paylaştı. Batı Çimento’nun Batısöke
Söke’de gerçekleştirdiği 1.650.000 Ton/Yıl kapasiteli entegre klinker
ve çimento tesisi yatırımının devreye alınması ile birlikte ihracat
gelirinin 2018’de 40 milyon USD 2019’da ise 60-70 milyon USD
aralığında olması beklenmektedir. 2018 yılsonuna ilişkin normal
koşullar altındaki diğer konsolide beklentileri ise konsolide
satışlar: 1.100 - 1.150 Bin TL, brüt marj: 32-35%, FAVÖK marjı:
30-35%, kapasite kullanım oranı: 90-95%. "


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180914092337029_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05102.590
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  102.552  
Önceki Kapanış :  102.590  
En Yüksek
103.321
En Düşük
102.246