İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Ayı piyasası ihtimali artıyor…
Dünya piyasalarındaki satışlar sertleşiyor. İtalya ve Avro bölgesi
arasındaki bütçe gerginliği, ABD'nin otomotiv ithalatına vergi koymayı
değerlendirmesi ve Apple satışlarının yavaşladığı endişesi ABD ve
Avrupa hisse senetlerinde %2-%3 civarında kayıplara neden oldu.
Küresel hisse senetlerinin ayı piyasasına girme ihtimali artıyor.
Türkiye varlıkları küresel satışlar karşısında çelişkili sinyaller
veriyor. Yüksek faiz kalkanı ve cari dengedeki düzeltme Türk lirasını
doların değer kazanmasına rağmen koruyor. Alınan tasarruf tedbirlerine
paralel Hazinenin az borçlanması nedeniyle devlet iç borçlanma
faizleri düşüyor. Hisse senedi piyasasında ise dünyaya paralel
satışlar görülüyor.
ABD ve Asya borsalarındaki satışlara paralel Borsa İstanbul'un
%0,5 - %1,0 aralığında kayıpla açılmasını bekliyoruz. BIST-100 için
ilk destek seviyeleri olarak 91,200 ve 90,000 seviyeleri öne çıkıyor.
Trump - Erdoğan konuşmasında verilen mesajlar nedeniyle Halkbank
hisselerinin endeksi yeneceğini öngörüyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

Hazine Dün Beklentimizin Altında Borçlandı

Hazine ve Maliye Bakanlığı dün iki ihale düzenledi. 13 aylık
kuponsuz tahvilin ilk ihracında 0,2 milyar TL'si piyasadan olmak üzere
toplamda 1,0 milyar TL borçlanma gerçekleşti (%19,7 ortalama bileşik
faizden). Benzer şekilde 5 yıl vadeli kuponlu tahvil ihracından 0,2
milyar TL'si piyasadan olmak üzere toplamda 1,0 milyar TL borçlanma
gerçekleşti. Her iki ihalenin toplamında beklentimiz 4,5-6,0 milyar TL
borçlanma yapılacağı yönündeydi. Bu bağlamda dünkü toplam borçlanma
beklentilerin oldukça altında gerçekleşti. Hazine bugün 2 yıllık
gösterge tahvil ihracı gerçekleştirecek.
Otomotiv üretimi Ekim ayında zayıf iç pazar nedeniyle %16 düştü
OSD'nin açıkladığı verilere göre Ekim ayında otomotiv sanayi
ihracat hacmi yıllık bazda %7 artışla 127 bin adete ulaşırken,
Ocak-Ekim dönemi kümülatif ihracat hacmini bir önceki yılın aynı
dönemine parallel 1,099 bin adete taşıdı. Sanayinin Ekim ayında üretim
hacmi ise zayıf yurtiçi pazar nedeniyle yıllık bazda %16 düşüşle 131
bin adete gerilerken, ilk on aylık üretim hacmi yıllık bazda %6
düşüşle 1,298 bin adete düştü. Ekim ayında ağır ticari dahil yurtiçi
otomotiv pazarı ise artan araç fiyatları ve artan borçlanma oranları
nedeniyle yıllık bazda %76 geriledi. Yurtiçi pazar verisi ay başında
ODD tarafından açıkladığından bu bilgi piyasa için yeni değil.
Devletin son iki ay için binek araçlarda yaptığı ÖTV ve ticari
araçlarda yaptığı KDV teşvik indirimleri ile şirketlerin / markaların
yıl sonu kampanyaları ile Kasım ve Aralık aylarında yurtiçi pazardaki
daralmanın azalacağını düşünüyoruz. 2018 yılı için ağır ticari dahil
toplam otomotiv pazarının yıllık bazda %37 daralma ile 615 bin adet
seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.

Sirket Haberleri

Doğuş Otomotiv

Kapanış (TL) : 4.45 - Hedef Fiyat (TL) : 5.9 - Piyasa Deg.(TL) :
979 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.43
DOAS Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 32.58 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Doğuş Oto ile Doğuş Damper'in birleşme işlemi tamamlandı
Doğuş Otomotive bağlı ortaklıları Doğuş Oto'nun, Doğuş Damper'i
aktif ve pasifi ile birlikte bir bütün olarak devralması suretiyle
birleşmesinin gerçekleşerek tamamlanmış ve bu husus İstanbul Ticaret
Sicil Müdürlüğü tarafından onaylanarak tescil ettiğini KAP'a yaptığı
açıklamada duyurdu.

Aksigorta

Kapanış (TL) : 3.66 - Hedef Fiyat (TL) : 4.9 - Piyasa Deg.(TL) :
1120 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.21
AKGRT Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 33.93 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Aksigorta Ekim prim üretim rakamlarını açıkladı.
Aksigorta Ekim prim üretim rakamlarını açıkladı. Şirketin ekim
üretimi TL 262mn Tl'ye ulaşarak yıllık olarak %17 düzeyinde artış
gösterdi. Ocak-Ekim dönemi prim artış oranı ise %37 düzeyini yakalamış
gözüküyor. Şirketi aynı dönemde ödediği brüt hasar miktarı ise
Ocak-Ekim döneminde yıllık olarak %36 artış göstermiş durumda.
Reasürör payı düşüldüğünde şirketin sigorta işlerinden kar etmeye
devam ettiğini düşünüyoruz. Bununla beraber özellikle trafik
segmentinde artan Pazar payı kombine oranları biraz daha baskılamaya
devam edebilir.

Klimasan

Kapanış (TL) : 4.07 - Hedef Fiyat (TL) : -0.03 - Piyasa Deg.(TL) :
161 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.25
KLMSN Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: -100.62
Analist: kdemirak@isyatirim.com.tr
Klimasan hisse geri alım programı başlattı
Klimasan hisse geri alım programı açıklanmasına ve geri alım için
ayrılacak fonun en fazla toplam 20 milyon TL olarak belirlenmesine
karar verildiğini açıkladı. Açıklanan maksimum fon şirketin hakla açık
piyasa değerinin %40'ına ve son 3 aylık ortalama günlük işlem hacminin
121 katına tekabül etmekte. Dolaysı ile fonunun önemli bir bölümünün
kullanımı hisse fiyatını oldukça olumlu etkileyebilir. Klimasan 5.2x
2018 TTM FD/FAVÖK çarpanında işlem görüyor. Olumlu

Aksa Enerji

Kapanış (TL) : 3.25 - Hedef Fiyat (TL) : 5.16 - Piyasa Deg.(TL) :
1993 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.52
AKSEN Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 58.88 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Aksa Enerji'nin telekonferansından öne çıkanlar
- Şirket, yapılan hata sonucu Afrika'daki santralleri için 1Ç18 ve
2Ç18'de amortisman ayrılmadığını söyledi. Bununla ilgili rakamlardaki
düzeltme önceki gün duyurulmuştu. Buna göre düzeltilmiş 1Ç ve 2Ç net
kar rakamları daha önce açıklanan rakamlardan daha düşük gerçekleşmiş
oldu. 1Ç18 & 2Ç18 net kar rakamları sırasıyla 46mn TL (önceki: TL
65mn) ve 22mn TL'ye (önceki: TL 68mn) revize edildi. Geçtiğimiz hafta
açıklanan 9A18 net kar rakamları da varlıkların amortisman süresinin
uzatılması nedeni ile 107mn TL'den 125mn TL'ye yükseltildi.
- Şirket 2018 FAVÖK öngörüsü olan 840mn TL'yi korudu. 9A18
gerçekleşmeleri dikkate alındığında yukarı yönlü risk olduğunu
söyleyebiliriz.
- Gana'nın IMF ile yaptığı anlaşma nedeni ile alacakların
tahsilinde gecikmeler söz konusu olabiliyor. Nakit akışında bir
sıkıntı olmamasına rağmen alacak tahsil süreleri orijinal anlaşmaya
göre farklılık gösterebilmektedir.
- Kısa vadeli TL kredilerin %40'ının faizi 6 ay önceki faiz
oranlarıdır. Piyasa faiz oranlarındaki artış nedeni ile 4Ç18'de
faizlerde yeniden fiyatlama etkisini göreceğiz.
- Ekonomide yaşanan çalkantı nedeni ile Ağustos'ta Holding'e borç
verdiler ancak alacaklar an itibari ile geri alındı.
- Şirket, yıl sonundan önce 2019 öngörülerini paylaşmak için
telekonferans düzenleyecek."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181113091022005_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey