ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

26.04.2016 09:20

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Piyasalarda yılbaşından bu yana yaşanan hızlı yükselişi dikkate
aldığımızda yatırımcıların bu hafta Merkez Bankaları’nın kararlarını
beklerken temkinli olmaları anlaşılır bir durum. Nitekim fiyatlamalara
bakıldığında FED’in yılın son çeyreğinden önce faiz arttırma ihtimali
%30’ları geçmiyor. Aralık’ta artış ihtimali ise %63 civarında.
Dolayısıyla, Çarşamba günkü toplantıda özellikle FED’in küresel
riskler ile ilgili ifadesinde değişikliğe gitmesi riskli varlıklara
satış getirebilir. Perşembe günü Japonya Merkez Bankası’nın
açıklamaları ise Yen’in, dolayısıyla doların seyrini belirlemesi
açısından önemli olacak. Yurtiçinde ise bugün Merkez Bankası enflasyon
raporunu açıklayacak. Enflasyon tahminlerinde bir değişiklik
beklenmiyor. Yatırımcılar yeni başkanın konuşmasında para
politikasında bundan sonra atılacak adımlar ile ilgili ipuçları
arayacak. Beklentimiz üst bantta indirimlerin yurtdışı konjonktürün
elverdiği ölçüde devam edeceği, hatta TL’de mevcut seviyelere göre bir
miktar zayıflamanın Merkez Bankası tarafından tolere edilebileceği
yönünde.
BIST’de yükselişlerin satış fırsatı olarak kullanılması gerektiği
görüşümüzü koruyoruz. Nitekim, takip listemizdeki hisselerin birçoğu
hedef değerlerimize yakın işlem görmekte. Dünkü kapanışa göre MSCI
Türkiye endeksi %1.25’lik kayıpla MSCI GOÜ endekisinin gerisinde kaldı
(-%0.71). Bu sabah Asya piyasalarının seyrine baktığımızda BIST’de
aşağı yönlü bir açılış bekliyoruz. Sonrasında gözler saat 10:30’da
açıklanacak Merkez Bankası enflasyon raporu ve başkanın konuşmasında
olacak.
Dün akşam açıklanan ilk çeyrek bilanço rakamlarına baktığımızda
beklentilerin üzerinde sonuçlar açıklayan TAT Gıda hisseleri (16
milyon TL piyasa beklentisine karşın 20 milyon TL net kar açıkladı)
olumlu tepki verebileceğini, geçen senenin oldukça üzerinde fakat
beklentilere yakın net kar açıklayan Türk Traktör’de ise sınırlı bir
tepki beklenebilir. TAT Gıda hisselerini En Çok Önerilenler listemizde
tutmaya devam ediyoruz. Erdemir 1Ç sonuçları adından yaptığı
toplantıda yükselen çelik fiyatlarının ikinci çeyrek sonuçlarını
olumlu etkileyeceğini belirtti. Şirket 2016 yılı için %15-17 arası bir
VAFÖK marjı beklentisi olduğunu açıkladı ki bizim %17 olan
beklentimizle uyumlu. Öte yandan bu durumun değerlemelere yansıdığını
düşünüyor Erdemir’i En Az Önerilenler listemizde tutmaya devam
ediyoruz. Çelik fiyatlarında yılbaşından itibaren yaşanan yükselişin
kalıcı olup olmayacağı yönünde şüpheler var.

Sirket Haberleri
Türk Traktör
Kapanış (TL) : 82 - Hedef Fiyat (TL) : 88.75 - Piyasa Deg.(TL) :
4376 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.94 ^
TTRAK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 8.23 Analist:
esuner@isyatirim.com.tr
1Ç16 finansal sonuçları beklentilere parallel
Türk Traktör beklentilere parallel 1Ç16’de operasyonel
performansındaki iyileşme sayesinde yıllık bazda %82 büyüme ile 80
milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirketin beklentilere paralel gelen
886 milyon TL ciro rakamı yıllık bazda %28 artış gösterdi. Güçlü
yurtiçi satış hacim büyümesi ile ihracat tarafında kurun olumlu etkisi
ciro büyümesinin ana faktörleri olarak söyleyebiliriz. Yurtiçi satış
hacmi 1Ç16’de yıllık bazda %14 artışla 8,970 adete artarken, ihracat
hacmi yıllık bazda %3 düşüşle 3,580 adete geriledi. Türk Traktör
1Ç16’de yine beklentilere parallel yeni Sakarya fabrikasındaki
verimlilik artışı ve yurtiçi fiyat artışları neticesinde yıllık bazda
%64 artışla 126 milyon TL FAVÖK rakamı elde etti. Şirketin FAVÖK marjı
ise 1Ç15’deki %11’den 1Ç16’den %14.2’e yükseldi.
Yorum: Türk Traktör’ün 1Ç16 mali tablo açıklaması beklentilere
uyumlu geldiğinden bugün hisse üzerinde etkisinin seans açılışında
sınırlı olumlu olmasını bekliyoruz.

Tat Gıda
Kapanış (TL) : 6.1 - Hedef Fiyat (TL) : 6.25 - Piyasa Deg.(TL) :
830 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.35 ^
TATGD TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 2.46 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
1Ç kar marjları ve net kar beklentilerin üzerinde
TATGD 1Ç16
Hem bizim beklentimiz olan 17 mn TL hem de piyasa beklentisi olan
16 mn TL’nin üzerinde olarak, Tat Gıda 1Ç16’da 20 milyon TL net kar
açıkladı. Tahminlerimizin üzerinde gerçekleşen FAVÖK ve beklentimizin
altında finansman giderleri neticesinde net kar tahminlerin üzerinde
gerçekleşti. Ciro büyümesi bekletilere paralel %12 gerçekleşti. FAVÖK
ise beklentimizin altında gerçekleşen pazarlama giderleri neticesinde
22 mn TL ( İş yat: 20 ve Piyasa: 21) açıklandı. Beklentilerin bir
miktar üzerinde gelen net kar rakamına hissenin olumlu tepki vermesini
bekliyoruz. Sonuçların ardından tahminlerimizi güncelleyeceğiz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




13:5595.641
Değişim :  -0,41% |  -391,00
Açılış :  96.164  
Önceki Kapanış :  96.032  
En Yüksek
96.453
En Düşük
95.373