İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Ekonominin kaptanı kim olacak?
Dünya borsalarındaki bahar havası kısa sürdü. Güçsüz dolar ve
güçlü petrolü arkasına alarak yükselen dünya borsaları geçen hafta
sert satışlarla sarsıldı.
Fed faiz artırımı beklentisinin 2017 yılına ötelenmesi ve enerji
fiyatlarındaki yükseliş piyasalardaki satışları tersine çevirmeye
yetmedi. Büyüme cephesindeki endişeler ve gerileyen şirket karları
piyasalarda satışlara yol açtı.
EPFR verisine göre hisse senedi piyasalarından geçen hafta 7,4
milyar dolar çıktı. Hisseden çıkış sene başından beri 90 milyar doları
aşarak 2011 yılı başından beri görülen en büyük portföy değişimine
işaret ediyor.
Hisse senedinden çıkış küresel risk iştahındaki bir bozulmanın mı
sonucu yoksa büyümenin yavaşladığı bir ortamda portföylerde yeniden
dengelenmenin mi sonucu henüz tam olarak bilmiyoruz.
Ancak Türkiye'nin dünyadan negatif olarak ayrıştığı bir gerçek.
Politika cephesindeki belirsizlikler, ülke geneline yayılmaya başlayan
terör eylemleri ve tırmanan jeopolitik riskler Türkiye'nin dünyanın
gerisinde kalmasına neden oluyor.
Kırılgan beşlinin daimi üyesi olarak algılanan Türkiye'nin risk
iştahının bozulmaya başladığı bir senaryoda dünyanın gerisinde kalması
normal bir gelişme demeyin.
Türkiye hisse senetleri Mayıs ayının ilk iki haftasında %15 kayıp
ile açık ara en kötü performans gösteren gelişmekte olan piyasa oldu.
Tahvil ve Türk lirasında da durum farklı değil. En çok kaybettiren üç
piyasa içinde yer alıyoruz.
Yüksek betalı olmamızın dışında olağanüstü bir durumla karşı
karşıyayız. Durumu inkar ederek, bir şey olmamış gibi davranarak bir
yere varamayız.
Türkiye ile ilgili algıyı düzeltmek ve piyasaların ateşini
düşürmek için siyaset cephesindeki belirsizliğin ivedilikle
azaltılması lazım.
Ankara kulislerinden gelen sinyaller Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın 22
Mayıs'ta yapılacak kongrede genel başkan ve başbakan adayı olarak
Binali Yıldırım'ı işaret edeceğini gösteriyor.
Yeni hükümetin MHP'nin desteğiyle başkanlık sistemi için anayasa
değişikliğini zorlayacağı tahmin ediliyor. Yargıtay'ın MHP kongresi
ile ilgili kararını ertelemesi, Ak Parti'nin "Partili Cumhurbaşkanı"
senaryosunu gündeme getirmesi uzun bir pazarlık sürecinin açılış
hamleleri olarak görülüyor. Meclisteki tıkanıklık aşılamazsa erken
seçime gidilecek. Her iki seçenekte de son kertede başkanlık sistemi
için referanduma gidilecek.
Piyasalar açısından kilit soru bakanlar kurulunda yapılacak
değişiklikler. Ekonomi yönetiminin başında piyasaların saygı duyduğu
bir isim olan Mehmet Şimşek devam edecek mi? İzlenecek ekonomi
politikalarında revizyon yapılacak mı?
Son günlerde artan yabancı yatırımcıların satışlarında yeni
kabinede Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek'in yer almayacağına yönelik
spekülasyonlar etkili oldu.
Ali Babacan'ın dışarıda bırakıldığı bir kabinede piyasalar Mehmet
Şimşek'i yapısal reformları gerçekleştirmek için güvenilen son kale
olarak görüyor.
Gene mi yapısal reformlara bağladın demeyin... Mayıs ayı başından
beri iyi performans gösteren gelişmekte olan piyasaların başında
Hindistan yer alıyor. Hindistan'ı gelişmekte olan ülkelerden
ayrıştıran temel faktör yapısal reformlarını yapmak konusunda
sağladığı başarı.
Türkiye'nin başarı hikayesine devam etmesi için Ak Parti'nin
yapısal reformları sürdüreceğine piyasaları ikna etmesi gerekiyor.
Başbakan yardımcısı Mehmet Şimşek ile yola devam edilmesi bu anlamda
hayati önem taşıyor.
Piyasalarla ilgili görüşümüzde bir değişiklik yok. Dışarıda
küresel risklerin içeride politik belirsizliğin arttığı bir ortamda
hisse senedi, tahvil ve Türk lirasında pozisyonların azaltılması
önerimizi koruyoruz.

Sirket Haberleri

Banvit

Kapanış (TL) : 2.33 - Hedef Fiyat (TL) : 2.98 - Piyasa Deg.(TL) :
233 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.13
BANVT Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.9 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
BANVT 1Ç16
Banvit, hem bizim hem de piyasanın 10mnTL zarar beklentisine
kıyasla 1Ç16'da 15mnTL net zarar açıkladı. Operasyonel açıdan sonuçlar
beklentilere paralel gerçekleşti. Satış hacmi ve fiyatlardaki gerileme
neticesinde satış gelirleri 1Ç16'da 430mnTL gerçekleşti. FAVÖK rakamı
ise özellikle brüt karda artışla birlikte %10 artarak 28mnTL
gerçekleşti. Beklenti 30mnTL idi. Piyasanın bugün sonuçlara tepki
vermesini beklemiyoruz.

Gübre Fabrikaları

Kapanış (TL) : 5.08 - Hedef Fiyat (TL) : 6.97 - Piyasa Deg.(TL) :
1697 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 18.64
GUBRF Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 37.2 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
Gubretas yeniden yapılanma adımları atıyor
Gubretas yeniden yapılanma ve finansal verimliliği artırmak için
iştirak şirketleri Tarkim Bitki, Tarnet Tarım ve İmece Tahmil'in
satışı veya alternatif seçeneklerin değerlendirilmesine karar verdi.


Trakya Cam

Kapanış (TL) : 2.07 - Hedef Fiyat (TL) : 2.42 - Piyasa Deg.(TL) :
1853 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.81
TRKCM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 16.91 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
Trakya Cam İtalyan düzcam üreticisi Sangalli'yi satın almak için
90mnEUR teklifte bulundu.
Trakya Cam İtalyan düzcam üreticisi Sangalli Vetro Porto Nogaro'yu
satın almak için 90mnEUR teklifte bulundu. Teklif ve ihale süreci
devam ediyor. Düzcam alanında 220bin ton ilave kapasite yatırımı
yaklaşık 160mn EUR yatırım tutarı gerektiriyor. Bu bakımdan teklif
verilen fiyatın cazip olduğunu düşünüyoruz. Sangalli Vetro Porto
Nogaro 220bin ton toplam üretim kapasitesine sahipken Trakya Cam'ın
toplam mevcut üretim kapasitesi 2,5 milyon ton. Satın almayı şirketin
Avrupa'ya satışlarının güçlenmesi açısından potansiyel olumlu olarak
yorumluyoruz.

Emlak Konut GYO

Kapanış (TL) : 2.73 - Hedef Fiyat (TL) : 4.03 - Piyasa Deg.(TL) :
10374 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 39.8
EKGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 47.66 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Nisan ayında önsatış gelirleri %49 düştü
Emlak GYO Nisan ayında 318 milyon TL değerinde 411 adet bağımsız
unite önsatışı gerçekleştirdi. Nisan ayında bağımsız ön satış adeti
yıllık %38 düşüşe, ön satış gelirleri ise yıllık bazda %49 düşüşe
işaret ediyor. Ocak-Nisan döneminde ise Emlak GYO yıllık bazda %45
düşüşle 1,586 önsatış adedi karşılığında yıllık bazda %48 düşüşle
1,031 milyon TL önsatış geliri elde etti. 2016'nın ilk dört ayında
yabancılara satışlar ise önsatış bağımsız adetlerde ve ön satış
gelirlerinden %9 pay aldı. Önümüzdeki aylarda lansmanı yapılacak
projelerin Emlak GYO'nın ön satış performansını arttırmasını
bekliyoruz. Emlak GYO 2016'da 11 bin adet önsatış adedi ile 7.6 milyar
TL ön satış geliri hedefliyor."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160516091344110_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey