ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

18.07.2016 09:30

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Öldürmeyen yara güçlendirir...
Başarısız darbe girişiminin ardından yaralarımızı sarıyoruz.
Yaşananlar inanılır gibi değil. Ordunun içine sızmış bir grup terörist
- asker demeye dilim varmıyor- 21. yüzyılda yönetime el koymaya
çalıştı.
Türkiye'nin demokrasi alanında kaydettiği ilerlemeyi göz ardı eden
girişimin başarılı olma ihtimali yoktu. Yaklaşan yüksek askeri şurada
bertaraf edileceğini anlayan paralel yapıya mensup bir grup cinnet
hali içerisinde bir intihar saldırısı düzenledi.
Yapılanların rasyonel bir açıklaması olamaz. Yüzlerce yayın
kuruluşunun faaliyette olduğu bir ortamda devlet televizyonu TRT'yi
basıp silah zoruyla bildiri yayınlatmak rahmetli Levent Kırca'nın
parodilerinin kötü bir taklidi gibi.
Trafiğin en yoğun olduğu Cuma günü İstanbul'da köprülerin
kapatılması, milletin meclisinin bombalanması, Cumhurbaşkanı'nı
öldürme girişimi cinnet hali dışında nasıl açıklanabilir?
Her şerde bir hayır vardır. Başarısız darbe girişimin getirdiği
hayır Türkiye'nin demokrasisine sahip çıkması oldu. Cumhurbaşkanı
Erdoğan'ın CNN televizyonuna bağlanarak darbe girişiminde bulunanlara
meydan okuması ve halkı demokrasiye sahip çıkmaya çağırması olayların
akışını değiştirdi.
Sokaklara çıkan millet, tanklar karşısında göğsünü siper ederek
bir demokrasi destanı yazdı. Halkın karşısında tutunamayan darbeciler
etkisiz hale getirilip, adalete teslim edildi. Bu arada yüz altmış
vatan evladımızı kaybettik. Şehitlerimize Allahtan rahmet, yakınlarına
metanet ve sabır diliyoruz.

Bundan sonra ne olacak?

Başarılı şekilde geri püskürtülen darbe girişimi sonrasında hayat
kademeli olarak normale dönecek. Türkiye ekonomisi gezi parkı ve 17 -
25 Aralık olaylarının olduğu yıllarda %3-4 civarında büyüyerek dışsal
şoklara karşı ne kadar dirençli olduğunu gösterdi. Bu defa da durum
farklı olmayacaktır. İş Yatırım olarak %3,5'lik büyüme tahminimizi
koruyoruz.

Ekonomi yönetimi olası bir dalgalanmaya karşı hazırlıklı mı?

Bayram öncesi Atatürk Havalimanına yapılan hain saldırı gibi Cuma
gecesi yapılan darbe girişimi Türkiye'nin risk priminde geçici bir
yükselişe yol açabilir. Ancak darbe girişiminin başarısız olması ve
küresel risk iştahının güçlü olması, piyasalarda panik satışları
sınırlayacaktır.
Kriz tecrübesi yüksek bir ekonomi yönetimine sahip olmamız
piyasalardaki dalgalanmayı azaltacak diğer bir faktör. Ekonomi
yönetiminin olası bir panik ortamına karşı gereken önlemleri almış
olması satış baskısını hafifletecektir.
Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek hafta sonu 500 kadar yabancı
yatırımcı ile konuyla ilgili bir tele-konferans yaptı. Bu yazı
yazılırken Bloomberg televizyonunda yerleşik yatırımcılara yönelik
bilgilendirme yapılıyor.

Merkez Bankası faiz indirimine devam eder mi?

Merkez Bankası hafta sonu yedi maddelik bir önlem paketi açıkladı.
Merkez Bankası bankalara gerekli Türk lirası likiditeyi limitsiz
olarak sağlayacak. Bankaların döviz deposu almak üzere
kullanabilecekleri 50 milyar dolarındaki mevcut imkanları gerekirse
artırılacak ve kullanım şartları iyileştirilecek. Dalga boyu artarsa
dövize müdahale dahil gereken tüm adımlar atılacak.
Yabancı yatırımcılara yönelik konferansta Merkez Bankası Başkanı
Çetinkaya yaşanan gelişmelerin Merkez Bankası'nın para politikasını
değiştirmeyeceğini açıkladı. Salı günkü Para Politikası Kurulunda
Merkez Bankası'nın faiz üst bandında 50 baz puan indirime gitmesini
bekliyoruz. Merkez Bankası bu adımla ekonomide ve piyasalarda hayatın
normale döneceği mesajını verecek.

Piyasa tepkisi nasıl olur?

Türkiye piyasaları kapalı olduğu için darbe girişiminin etkisini
Cuma gecesi Londra'da işlem gören Türk lirasında gördük. ABD doları
Türk lirasına karşı %5'ten fazla yükselerek 2,88 seviyesinden 3,05'in
üzerine çıktı.
Türk lirasında sabah ilk işlemler piyasalardaki panik havanın
toparlanmaya başladığını gösteriyor. ABD doları sabah ilk işlemlerde
Türk lirasına karşı 2.96 civarında işlem görüyor. Gün içinde kurdaki
toparlanmanın devam etmesini bekliyoruz.
Sabah açılışta borsada ve tahvil piyasasında sınırlı satışlar
görebiliriz. İki hafta önceki Al tavsiyemizden sonra Borsa İstanbul'da
%8'den fazla yükseliş gerçekleşti. Uzun vadeli tahviller son bir ayda
%4'ten fazla değer kazandı.
Yaşanan gelişmeleri kar realizasyonu için bahane olarak kullanmak
isteyecek yatırımcılar satış yapabilirler. Ancak ilk panik satışlardan
sonra piyasanın normale dönmesini ve küresel risk iştahındaki
iyileşmeye paralel yukarı yönünü sürdürmesini bekliyoruz.
Son söz: Öldürmeyen yara güçlendirir. Türkiye ekonomisi ve
piyasalar bu kavgadan güçlenerek çıkacaktır.

Haberler & Makro Ekonomi

Merkez Bankası Likidite Adımları

Merkez Bankası (TCMB) hafta sonu gerçekleşen başarısız darbe
girişimi ardından dün finansal piyasaların etkin işleyişinin
sürdürülmesi amacıyla bir dizi tedbir açıkladı. TCMB Bankalara gerekli
likiditenin limitsiz olarak sağlanacağının altını çiziyor. Bu madde
Merkez Bankası'nın bugün piyasa fonlamasını haftalık repo fonlama
faizinden, yani %7,5'ten yapabileceği anlamına gelebilir. Böyle olup
olmayacağını gün içinde öğreneceğiz. İkinci olarak, Türk lirası
likidite sağlamak amacıyla ihtiyaç duyulması halinde bankalar
tarafından limitsiz tutarda teminat döviz deposu getirebilmesine imkân
tanınacağı açıklandı. Ayrıca, Bankaların döviz deposu almak üzere
kullanabilecekleri yaklaşık 50 milyar dolar seviyesindeki mevcut
limitlerin gerektiğinde artırılabileceğini ve kullanım şartlarında
iyileştirmeye gidilebileceği belirtiliyor. Son olarak, Merkez Bankası
nezdinde tüm piyasalar ve sistemlerin işlemler tamamlanıncaya kadar
açık tutulacağı ve gerekli görülmesi halinde finansal istikrarı
korumaya yönelik ihtiyaç duyulacak tüm önlemlerin alınacağı dünkü
açıklamaların arasında yer alıyor. Özetle Merkez Bankası açıkladığı
tedbirler ile gerekirse TL ve döviz likiditesini sağlayarak piyasa
işleyişinin etkin şekilde sürdürmeyi amaçlıyor.
Ek olarak, yaşanan olaylar nedeniyle Merkez Bankası'nın yarınki
toplantısında üst bantta indirime gideceği yönündeki görüşümüzde bir
değişikliğe gitmedik (50 baz pun). Dün Başbakan Yardımcısı Şimşek ve
Merkez Bankası Başkanı Çetinkaya'nın yabancı yatırımcılarla
düzenlediği toplantıda para politikası duruşunda bir değişikliğin
olmayacağının söylenmesi yarın toplantıya yönelik görüşümüzü
destekliyor. Öte yandan aynı toplantıda Başkan Çetinkaya'nın
önümüzdeki toplantılarda faiz indirimlerinin daha sınırlı olacağı
yönündeki söylemi ardından yarınki toplantıda 25 baz puanlık bir
indirimin de beklentilere dahil edildiğini belirtmek gerek.

Sirket Haberleri

Asya Bank

Kapanış (TL) : 0.87 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
783 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.55
ASYAB Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr
TMSF'den yapılan açıklamaya göre Bank Asya ihalesi olumlu bir
şekilde sonuçlanmadı
TMSF'den yapılan açıklamaya göre Bank Asya ihalesi olumlu bir
şekilde sonuçlanmadı. İhaleye katılan üç yatırımcıdan ikisi katılım
şartlarını taşımadığı için ihale süreci dışında kalırken, katılan
yatırımcı ise teklif vermedi. Daha önce açıklanan sürece göre banka
bundan sonraki süreçte tasfiye edilebilir ama TMSF yeni bir yol
haritası da belirleyebilir.

Tekfen Holding

Kapanış (TL) : 7.99 - Hedef Fiyat (TL) : 6.3 - Piyasa Deg.(TL) :
2956 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 12.26
TKFEN Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -21.12 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr

Tekfen Holding'de iştiraklerin halka arzı gündeme gelebilir

MergerMarket'da yer alan habere göre Tekfen Holding Yönetim Kurulu
Başkanı Murat Gigin, Holding'in iştirakleri halka arz için hazır hale
geldiğinde iştiraklerin halka arzlarının gündeme gelebileceğini
söyledi. Açıklamada Şirket'in cirosunun bu yıl 700-750mn dolar
seviyesinde olmasını beklediklerini ve gelirler 1 milyar dolar
seviyesinin üzerine çıktığında halka arzı düşünebileceklerini belirtti
(biz gübre işinin halka arzını kastettiğini düşünüyoruz). Taahhüt
işinin halka arzının işin doğası gereği zor olduğunu ancak gübre
işinin halka arznın daha olası olduğunu düşünüyoruz bununla birlikte
daha çok orta-uzun vadeli bir plan olduğunu düşünüyoruz. Ancak henüz
alınmış bir karar ve meteryal bir gelişme olmaması nedeni ile haberin
hisse üzerinde bu aşamada hareket yaratmasını beklemiyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160718092220510_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





18:0596.032
Değişim :  0,78% |  745,65
Açılış :  95.462  
Önceki Kapanış :  95.286  
En Yüksek
96.583
En Düşük
95.314