İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Merkez Bankaları kararları, karlar, veri yoğun bir haftaya
giriyoruz...
Almanya ile tırmanan gerilim ve FITCH'in değerlendirmesi ile
beklentiler geçtiğimiz haftaya damgasını vurdu. FITCH, Cuma akşamı
piyasalar kapandıktan sonra yaptığı açıklamada beklentimiz dahilinde
kredi notu ve görünümde herhangi bir güncellemeye gitmedi. Almanya
konusunda ise tarafların yaklaşımında bir değişiklik yok. Bu hafta ver
gündemi oldukça yoğun. Bugün Avrupa'da PMI rakamları açıklanacak. IMF
hafta sonunda ABD ile ilgili 2017 büyüme tahminlerini aşağı revize
derken (%2.3 den %2.1'e), Avro bölgesi ile ilgili tahminini %1.7'den
%1.9% 'a güncelledi. Tahmin değişiklikleri Euro dolar paritesinde son
dönemdeki yükselişi teyit eder nitelikte. Çarşamba günü FED toplantısı
yapılacak. FED'in açıklmasında gözler bilanço küçültülmesi ile ilgili
takvimde olacak. Bilanço küçültülmesi ile ilgili yakın zamanda bir
adım atılması fiyatlanmış değil. Dolayısıyla bu konuda sürpriz bir
karar fiyatlamalarda değişikliğe yol açabilir. Perşembe günü ise TCMB
toplantısı var. Toplantıda faiz oranlarında herhangi bir değişiklik
beklemiyoruz. Son olarak TAV Havalimanları ile başlayan 2Ç kar sezonu
bu hafta Akbank, Turkcell, Turk Telekom, Garanti Bankası, TSKB,
Anadolu Sigorta , Aksigorta ve Anadolu Hayat, ile devam edecek.
Arcelik ve Tofaş'da bu hafta sonuçlarını açıklayabilir. Bugün Bu sabah
itibarı ile Asya Piyasalarında karışık bir seyir hakim. BIST'de bugün
yatay bir açılış beklemekteyiz. Beklentilerin üzerinde ikinci çeyrek
net karı açıklayan TAV Havalimanları piyasadan olumlu ayrışabilir.

Haberler & Makro Ekonomi

Fitch Türkiye'nin Kredi Notunu ve Görünümünü Korudu

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Cuma gecesi ?yapıtığı açıklama
ile Tükiye'nin BB+ olan kredi notunu ve durağan olan kredi görünümünü
değiştirmedi. Fitch, yüksek dış finansman ihtiyacının yarattığı
kırılganlık, politik ve jeopolitik riskler ve yüksek enflasyon ve
makro ekonomik oynaklığa karşın mali disipline ve güçlü büyüme
performansına bağlı olarak kamu borçluluğunun düşük olmasını mevcut
notun korunmasına gerekçe olarak gösteriyor. Yapısal reform yol
haritasında önemli bir yol katedilmediğini belirten Fİtch geçici
desteklerin 2017'de büyümeyi desteklediğini belirtti. Öte yandan
teşvik paketlerinin mali performansı yavaşlattığını belirten kurum, bu
yıl genel devlet bütçe açığı milli gelir oranının %3,1'e ulaşacağını
ancak bu oranın emsal ülke ortalaması ile uyumlu olduğunu belirtiyor.
Ekonomik toparlanmann başarılmasına rağmen teşviklerin devam etmesi
durumunda mali disipline bağlılığın sorgulanır hale getireceği
belirtiliyor. Fitch, dış finansman kırılganlığına bağlı olarak artan
stress, kamu finansmanında oluşabilecek zayıflık, politik ve güvenlik
ortamında bozulmanın kredi notunda indirimi getirebileceğini
belirtiyor. Madalyonun diğer yüzünde ise yapısal eksiklikleri
düzelmeyi ve dış kırılganlıkları azaltmayı amaçlayan reformların
uygulanmasının ve temel makro ekonomik değişkenlerde iyileşmeyi
destekleyen politika ve güvenlik ortamının kredi notunda ve/veya
görünümünde pozitif bir aksiyon getirebileceğini not ediliyor. Yılın
kalanında Fitch'in takviminde yer alan bir kredi görünüm toplantısı
yer almıyor. Kredi notu anlamında takip edilecek toplantı ise 3
Kasım'daki S&P toplantısı olacak. Hatırlanacağı üzere S&P'nin kredi
notu ve görünümü BB negatif'te.

Sirket Haberleri

TAV Holding

Kapanış (TL) : 21.34 - Hedef Fiyat (TL) : 24.68 - Piyasa Deg.(TL)
: 7752 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.61
TAVHL Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 15.66 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Beklentilerin üzerinde 2Ç17 net kar rakamı
TAV Havalimanları 2Ç17'de beklentilerin üzerinde, bir önceki yılın
aynı döneminde açıkladığı net kar rakamının iki katından daha fazla
büyüme ile 48.3 milyon Avro net kar rakamı açıkladı. Operasyonel
performanstaki iyileşme, finansman giderlerindeki düşüş, 2Ç16'de
kaydedilen bir defaya mahsus TAV Tunus ile ilgili 20.5 milyon Avro
ertelenmiş vergi giderinin 2Ç17'de olmaması, şirketin 2Ç17 güçlü net
kar rakamı açıklamasının başlıca nedenleri olarak sıralanabilir.
Şirket beklentilerle uyumlu 2Ç17'de Avro karşısında zayıf TL'ye
rağmen %7 yolcu büyümesi sayesinde yıllık bazda %5 artış ile 284.4
milyon Avro satış geliri elde etti. Havacılık ve Yer Hizmetleri alt
kalemleri 2Ç17'de sırasıyla %11 ve %9 ciro büyümeyesi kaydetti. Duty
free komisyonları ise AHL'de giden direkt yolcu sayısındaki %4 büyüme,
transfer yolcu sayısındaki %13 büyüme sayesinde 2Ç17'de %3 büyüme elde
etti. Bunlara ek olarak, yolcu başına duty free harcamasının da
2Ç16'deki 13.1 Avro'dan 2Ç17'de 13.5 Avro'ya yükselmesi bir diğer
olumlu etken olarak göze çarpmaktadır. İkram gelirleri ise zayıf TL
nedeniyle 2Ç17'de Avro bazında %9 düşüş gösterdi.
Şirketin FAVKÖK rakamı beklentilerle uyumlu TL'nin Avro
karşısındaki değer kaybı nedeniyle TL bazlı giderlerdeki düşüş
nedeniyle 2Ç17'de yıllık bazda %10 artışla 165.4 milyon Avro'ya
yükselirken, FAVKÖK marjı ise 2Ç16'deki %55.2'den 2Ç17'de %58.2'ye
iyileşti."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170724100446879_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey