Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"TÜFE Ocak ayında %1.02 ile piyasa beklentilerin altında
gerçekleşti. Böylece yıllık enflasyon baz etkisi ile %11.92’den %10.35
seviyesine geriledi. Küresel hisse senedi piyasalarında görülen satış
rüzgarı, dün kasırgaya dönüştü. ABD borsa endekslerinde değer
kayıpları günlük bazda %6 seviyelerine ulaştı. Dün yüksek oynaklık
içinde %-4.60 günü tamamlayan Dow 30 Endeksi, bu sabah vadeli
işlemlerde de %-2.0’nin üzerinde değer kaybı ile işlem görüyor. 29
Ocak zirve seviyesine göre Vadeli Dow Endeksinde değer kaybı %13
seviyesini geçti. Geçtiğimiz hafta Fed, toplantı sonrası enflasyon
beklentilerinde artışa dikkat çekerken, Cuma günü açıklanan güçlü
tarım dışı istihdam verisi sonrası ise ABD tahvil faizleri sert
yükselmiş ve borsa endeksleri düşmüştü. Fed Başkanı Powell’in göreve
başlaması sonrası satışların şiddetlenmesi ise dikkat çekici. Küresel
piyasalara paralel satıcılı bir seyir izleyen ancak pozitif yönde
ayrışan BİST-100 Endekinde satıcılı bir açılış bekliyoruz.

4.ÇEYREK AÇIKLANACAK KARLAR

YKBNK: NK PB:855mn OYAK: 838mn TL

4. çeyrekte kredi-mevduat makasının yatay seyredeceğini
düşünüyoruz. Buna karşılık TÜFE'ye endeksli tahvillerin getirisindeki
artış ile net faiz marjında 25baz puanlık artış öngörüyoruz. Faaliyet
giderlerinde personel giderlerindeki artışın yanı sıra, emeklilik
sandığındaki açıktan doğan olası gider yüzünden yüksek bir artış
bekliyoruz. Net özel risk maliyetinin sorunlu kredi oluşumundaki
yavaşlama ile gerilemesi beklense de, genel karşılıkların Otaş
kredisinin yakın takipteki krediler arasına alınmasıyla artacağı
tahmin ediliyor. Kredi büyümesinin sektörle paralel olacağını
düşünüyoruz. Öte yandan mevduat büyümesi bankanın perakende mevduat
tarafındaki pazar payını artırmasıyla sektörün üzerinde büyüyebilir.

ŞİRKET HABERLERİ

ASELS: Aselsan ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında keşif
sistemleri ihtiyacına yönelik olarak 37mn ABD doları tutarında bir
sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme ile ilgili teslimatlar 2019-2020
yılları arasında gerçekleştirilecektir. Aselsan’ın 3Ç17 itibarıyla 6.4
milyar ABD doları tutarındaki devam eden işlerini ve 3Ç17’den bu yana
almış olduğu 1,5 milyar ABD doları tutarındaki yeni kontratları
dikkate aldığımızda yeni projenin bir etkisi olmasını beklememekteyiz.
ENKAI: Enka Insaat hisse geri alım programı kapsamında dün 5.63 TL
ortalama fiyattan 550bin adet hisse satın almıştır. Bu satın alma
sonucunda geri alım programı kapsamında alınan toplam hisse miktarı
20.7mn’a (sermayenin %0.45’i) ulaşmıştır.
ENJSA: Enerjisa’nın halka arz fiyatı 6,25 TL (6,25-7,50 TL olan
fiyat aralığının tabanı) olarak belirlendi. Planlandığı gibi ek satış
dahil toplam 236,2 mn adet dağıtıldı. Hisselerin %76,5’i kurumsal
yabancı, %15,0’ı yurtiçi kurumsal ve %8,5’i yurtiçi bireysel
yatırımcılara satıldı. Toplam talep dağıtılanın 4.8 katı kadar geldi.
Enerjisa hisseleri 8 Şubat’ta uluslararası benzerlerinin ortalaması
olan 9.5x’in oldukça altında 6.2x FD/FAVÖK (son 12 ay) çarpanından
işlem görmeye başlayacak. Enerjisa’nın halka arzının Sabancı
Holding’in net aktif değerine pozitif %4 etkisi olduğunu hesaplıyoruz.
MPARK: Medical Park’ın halka arz fiyat aralığı daha önce
belirlenen 24,00-28,80 TL’den aşağı yönlü revize edilerek 19,00 –
20,00 TL olarak belirlenmiştir. Medical Park'ın talep toplama tarihi
5-6 Şubat tarihinde gerçekleşecek ve şirketin halka arz sonrası piyasa
değeri 3,8 milyar TL ile 4,0 milyar TL aralığında oluşacak. Halka arz
edilecek toplam hisse oranı %31,4 olup (63,33mn adet), yüksek talep
gelmesi halinde ise çıkarılmış sermayenin %4,7'i kadar ek satış
yapılarak halka arz oranı %36,2'ye (72,833mn adet) yükseltilebilecek.
Halka arz edilecek hisselerin 25mn adeti sermaye artırımı, 38,33mn
adeti ortak satışı olarak gerçekleştirilecektir (ek satış 9.5mn adet).
MLP Sağlık Hizmetleri A.Ş ve satan ortaklar için 180 gün satmama
taahhüdü bulunmaktadır. Ayrıca satan ortaklar için 1 yıl boyunca halka
arz fiyatının altında satmama taahhüdü bulunmaktadır. Halka arzda
sermaye artırımı yolu ile elde edilecek gelirin 600mn TL’nin altında
kalması durumunda şirket ortaklarının eksik miktarı karşılayacakları
yönünde bir karar alınmıştır. Halka arzda sermaye artırımı yolu ile
elde edilecek 600mn TL tutarındaki kaynak şirketin büyük çoğunluğu
Euro cinsinden olan 1.353mn TL tutarındaki toplam borcunun geri
ödemesinde kullanılacaktır.
Halka arz fiyat aralığına göre şirketin FD/FAVÖK çarpanını 2017
tahmini FAVÖK ile 11,5x – 12,0x ve 2018 tahmini FAVÖK ile 9,5x – 9,9x
olarak hesaplamaktayız.
TTRAK: Turk Traktör toplam satış hacmi Ocak ayında %10 oranında
gerileyerek 2.808 adet olmuştur. Bu dönemde yurtiçi satışları %9
gerilerken ihracat %12 oranında daralmıştır. Geçen senenin Ocak ayında
satışların zayıf olduğu düşünüldüğünde (yıllık bazda %27 daralmıştı),
2018 yılına zayıf bir başlangıç yaptığını söyleyebiliriz.

SEKTÖR HABERLERİ

ENERJİ: TEİAŞ verilerine göre Ocak ayında elektrik üretim ve
tüketimi yıllık bazda sırasıyla %4 ve %3 büyüdü, Aralık ayına göre de
%1 arttı. Öte yandan, ortalama referans elektrik fiyatları geçen
senenin aynı dönemine göre %3 düşerek (Aralık’a göre %15 artarak) 190
TL/MW olarak gerçekleşti. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz ve
işlem gören enerji hisseleri üzerinde herhangi bir etkisi olmasını
beklemiyoruz.

OCAK AYI YABANCI İŞLEMLERİ

Yabancı yatırımcılar Ocak’ta 22mn ABD Dolar’lık alım yaptı. En çok
net fon girişi olan hisseler ASELS (41mn ABD Doları), THYAO (39mn ABD
Doları) ve VESTL (38mn ABD Doları) oldu. En çok satılan hisseler ise
TUPRS (89mn ABD Doları), EREGL (63mn ABD Doları) ve EKGYO (61mn ABD
Doları)."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20180206.pdf


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey