ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

14.02.2018 09:43

Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Cari işlemler dengesinin Reuters anketine göre Aralık ayında 7.5
milyar dolar açık vermesi bekleniyor. Bugün yurtdışı tarafında veri
gündemi yoğun. Japonya 4. Çeyrek büyüme %0.1 ile %0.2’lik
beklentilerin altında gerçekleşti. Almanya enflasyon ve büyüme, Euro
bölgesi büyüme, sanayi üretimi, ABD perakende satışlar ve piyasaların
önemle beklediği yıllık %2.1’den %1.9 a gerilemesi beklenen ABD TÜFE
verileri piyasalarda oynaklığa neden olacaktır. BİST’de teknik olarak
115,500 direnç seviyesi son iki işlem günü geçilemedi. Endeksin
114,200 destek seviyesi üzerinde olumlu görünümü korunacak olup tekrar
direnç seviyesine doğru momentum beklenebilir.
AYGAZ: Aygaz bugün 4. çeyrek finansallarını açıklayacak. Bizim
FAVÖK ve net kar beklentimiz 123mn TL ve 141mn TL, ortalama piyasa
beklentisi ise 113mn ve 125mn TL’dir. Güçlü dolar kuru ve artan ürün
fiyatlarının etkisiyle satış gelirlerinde yıllık bazda %26 büyüme
öngörüyoruz. Artan LPG ithalat maliyetlerinin etkisiyle FAVÖK marjının
yıllık 60 baz puan düşerek %5.3’e ulaşacağını hesaplıyoruz. %13’lük
FAVÖK büyümesine rağmen, yüksek finansal giderler nedeniyle net karın
geçen seneye yakın olmasını bekliyoruz. Çeyreksel bazda ise Tüpraş’tan
daha az katkı gelmesi nedeniyle %15’lik net kar daralması olacağını
tahmin ediyoruz
HALKB: NK PB:739mn TL OYAK: 746mn TL
Halkbank'ın yıllık bazda karını en çok artıran banka olmasını
bekliyoruz. Bunda temel sebep 4Ç16'da genel karşılıklarda yazılan
ilave 256 milyon TL gider yüzünden karlılığın düşük gerçekleşmesi. TL
kredi-mevduat makasında artan kredi getirileri ile 25 baz puan artış
tahmin ediyoruz. Net faiz marjı ise kredi-mevduat makasındaki artışın
yanı sıra TÜFE'ye endeksli tahvillerin getirisindeki yükselme ile 70
baz puan genişleme öngörüyoruz. Yılın ilk 9 ayında %62 olan komisyon
gelirlerindeki büyümenin ise kredi büyümesindeki yavaşlama ve
4Ç16'daki yüksek baz sebebi ile %18'e yavaşlamasını bekliyoruz.
Faaliyet giderlerinin mevsimsellik nedeniyle çeyreksel %4 büyüyeceğini
tahmin ediyoruz. Ticari zararın artan swap kullanımı ile yükseleceğini
düşünüyoruz. Net özel risk maliyetinin hafif bir yükseliş göstermesine
(8 baz puan) rağmen aktif kalitesinin güçlü kalacağını düşünüyoruz.
Kredi büyümesinin sektörün hafif üzerinde olacağını öngörüyoruz.
LOGO: Zayıf Total Soft gelirleri ve marjları konsolide rakamlarda
baskı yaratmayı sürdürecektir. Net karsa geçen seneki tek seferlik
TL18mn’luk giderin olmaması sebebiyle göreceli olarak kuvvetli
gelebilir.
TUPRS: Tüpraş bugün 4. çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Bizim FAVÖK
ve net kar beklentimiz 1,252mn TL ve 713mn TL, ortalama piyasa
beklentisi ise 1,148mn TL ve 687mn TL’dir. Şirket 19:00’da
telekonferans yapacak. Akdeniz rafineri marjları 4. çeyrekte geçen
seneye göre %19, geçen çeyreğe göre ise %37 düşerek 4.1 dolar olarak
gerçekleşti. Tüpraş için de benzer bir trend olduğunu düşünüyoruz.
Fabrika duruşlarının da kapasite kullanım oranlarını olumsuz yönde
etkilediğini değerlendiriyoruz. FAVÖK ve net karın yıllık bazda
sırasıyla %13 ve %11 daralmasını bekliyoruz. Çeyreksel bazda ise %14
FAVÖK daralması ve yüksek kur farkı giderleri nedeniyle bunun daha da
üzerinde bir net kar düşüşü bekliyoruz.
TATGD: Tat Gıda 4Ç17 finansallarında sırasıyla TL286mn ciro
(yıllık +%20), TL22mn FAVÖK (yıllık +%58), TL23mn net kar (yıllık
+%84) açıkladı. Ciro, FAVÖK ve net kar piyasa beklentilerinin
sırasıyla %5, %18 ve %50 üzerindedir. FAVÖK marjı %7.6’yla geçen
seneki zayıf baz etkisi içeren %5.7’nin üzerindedir. Diğer gelirler ve
vergi oranı net karı ciddi oranda desteklemiş olsa da operasyonel
olarak sonuçlar, özellikle yüksek marjlı salça segmentindeki kuvvetli
büyüme marjlar açısından da olumludur. Şirketin net borcu 3Ç17 sonu
TL77mn’dan yıl sonu TL97mn’a yükselmiştir. Operasyonel olarak
beklenenden iyi gelen sonuçların hisse performansını desteklemesini
öngörüyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

OTKAR: Otokar 2017 karından 70mn TL brüt temettü, hisse başına
2.917TL temettü, dağıtılması ve kar dağıtımının 22 Mart 2018’de
gerçekleştirilmesine karar vermiştir. Temettü kararı Mart ayı içinde
yapılması planlanan Olağan Genel Kurul’da onaya sunulacaktır. Teklif
edilen temettü %70 temettü dağıtım oranına ve %2.4 temettü verimine
denk gelmektedir.
TTRAK: Türk Traktör 2017 karından 300mn TL brüt temettü, hisse
başına 5.62TL temettü, dağıtılması ve kar dağıtımının 23 Mart 2018’de
gerçekleştirilmesine karar vermiştir. Temettü kararı Mart ayı içinde
yapılması planlanan Olağan Genel Kurul’da onaya sunulacaktır. Teklif
edilen temettü %94 temettü dağıtım oranına ve %7.5 temettü verimine
denk gelmektedir."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20180214.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05103.310
Değişim :  -1,48% |  -1.551,43
Açılış :  104.807  
Önceki Kapanış :  104.862  
En Yüksek
105.099
En Düşük
103.181