Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"TCMB’nin açıkladığı verilere göre, Temmuz ayı kapasite kullanım
oranı bir önceki aya göre 1,2 puan zalarak %77.1 seviyesine geriledi.
Reel Kesim Güven Endeksi ise 1,9 puan azalarak 102,7 seviyesinde
gerçekleşti. ABD’li rahibin ev hapsine alınması ve ABD ve AB’nin
gümrük vergilerinin yeniden değerlendirme konusunda anlaşması TL’yi
olumlu etkilerken 4,7700 destek seviyeleri görüldü. 2. Çeyrek bilanço
beklentilerini satın alan BiST-100 Endeksi %3.51 yükselişle 95,369
puan seviyesinden kapanış gösterdi. AKBNK 2. Çeyrekte 1,602mn TL ile
1,527mn TL piyasa beklentilerinin hafif üzerinde kar açıkladı. Bugün
GARAN bankasının 2. Çeyrek sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Avrupa
Merkez Bankasının bugün gerçekleştireceği toplantıda faizlerde bir
değişiklik beklenmiyor. Karar sonrası Başkan Draghi’nin yapacağı
konuşmada faiz artırım sürecine ilişkin değerlendirmeler takip
edilecek. BİST’de hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz

AÇIKLANACAK 2.ÇEYREK FİNANSALLARI

GARAN: Garanti 2. Çeyrek sonuçlarını bugün açıklayacak. Bankanın
2Ç18’de 1.816mn TL net kar elde etmesini bekliyoruz, piyasa tahmini
ise 1.837mn TL. Akbank’a benzer şekilde, Garanti'nin net faiz marjında
TÜFE'ye endeksli kağıtların getirisindeki artış ve kredi-mevduat
makasındaki 18 baz puan genişlemenin yardımıyla çeyreksel 12 baz
puanlık bir artış bekliyoruz. Geçen çeyrek %30 olan komisyon
gelirlerindeki yıllık büyümenin bir miktar yavaşlamaya rağmen hala %24
gibi güçlü bir seviyede gerçekleşmesini öngörüyoruz. Yüksek swap
maliyetine karşılık bankanın YP pozisyonu sayesinde yazacağı karların
ticari zararları sınırlandıracağını düşünüyoruz. Takipteki alacak
oluşumunda bir normalleşme ve buna bağlı olarak 1Ç18'de 54 baz puan
olan net özel risk maliyetinin 159 baz puana yükselmesini bekliyoruz.
Genel karşılık rakamının da TL'nin değer kaybı ve karşılık
hesaplamalarında kullanılan makro varsayımlardaki değişiklikler sebebi
ile artacağını öngörüyoruz. Kredi büyümesinin sektörün altında
kalacağını düşünüyoruz.
TOASO: Şirketin 2Ç18’de 301mn TL net kar elde etmesini bekliyoruz,
konsensüs tahmin ise 344mn TL. Tofas’ın yurtiçi satışları, pazardaki
%20 oranındaki daralmanın üzerinde %28 oranında gerilemiştir. İhracat
hacminde ise aynı dönemde %6 oranında bir daralma olmuştur. İhracat
hacmindeki daralmanın, al ya da öde anlaşmaları sebebiyle, şirketin
karlılığı üzerinde bir etkisi olmasını beklemiyoruz. Satış
gelirlerinin, zayıf TL ve yurtiçi fiyat artışlarının etkisiyle,
2Ç18'de %9 oranında büyümesini bekliyoruz. YZayıf TL'nin ihracat
karlılığına olumlu etkisi ve al ya da öde kontratlarının devreye
girmesine paralel olarak, FAVÖK marjının bir önceki yıla göre bir
miktar iyileşip %11.4 oranında gerçekleşmesini bekliyoruz. FAVÖK’ün
%19 oranında artarak 559mn TL'ye ulaşmasını bekliyoruz.
TAVHL: Atatürk Havalimanında süren katmadeğerli direkt yolcu
büyümesinin finansalları destekleyeceğini öngörüyoruz. Zayıf TL, Türk
yolcuların duty free harcamalarında baskı yaratacak olsa da genel
hatlarıyla gelir yapısı döviz cinsinden olan TAV’ın marjları açısından
olumludur. Operasyonel karlılığın yanısıra bilanço para birimi EUR
olan şirket için çeyrek sonu EUR/USD’deki gerilemenin net kara olumlu
katkısı muhtemeldir.

AÇIKLANAN 2.ÇEYREK FİNANSALLARI

AKBNK: Akbank’ın 2.çeyrek karı bizim 1.504 milyon TL, piyasanın
1.527 milyon TL beklentisinin üzerinde 1.602 milyon TL olarak
açıklandı. Özkaynak karlılığı ise %15,4 oldu. Net karın beklentimiz
üzerinde gelmesinde temel sebep güçlü gelen gelirler. Hem net faiz
gelirler hem de komisyon gelirleri beklentimizi aştı. TL kredi-mevduat
makası kredi getirilerindeki yükseliş yardımıyla 64 baz puan
genişlerken, net faiz marjı da çeyreksel 42 baz puan artış gösterdi.
Buna karşın karşılık giderlerindeki artışın olumsuz bir gelişme
olduğunu düşünüyoruz. Takipteki alacak oranı 74 baz puan artışla
%2,7’e çıkarken, net risk maliyeti 330 baz puana ulaşmış. Eğer özel
karşılık ayırma oranı %77’den %68’e düşmeseydi, bankanın karşılıkları
yaklaşık 500 milyon TL daha yüksek olurdu. Net kar her ne kadar
beklentilerin üzerinde gerçekleşse de, aktif kalitesindeki bu
bozulmanın bugün hisseyi olumsuz etkileyebileceğini düşünüyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

TUPRS: Tüpraş uluslararası piyasa fırsatlarını yakından takip
etmek amacıyla Londra'da bir ticaret ofisi açılmasına karar verdi.
Londra ofisinin kuruluş işlemlerinin yıl sonuna kadar tamamlanması
öngörülüyor. Tüpraş’ın bu açıklaması dün Reuters’da çıkan haberi
doğrulamaktadır. Haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."

http://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20180726.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey