ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

16.08.2018 09:45

Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BDDK’nın swap oranlarını yeninden düşürmesi TL’nin değer
kazanımını desteklerken tahvil faizleri yükseldi. BİST’de kar
satışları ile 90,000 destek seviyesine geriledi. Katar’ın Türkiye’ye
15 milyar dolarlık doğrudan yatırım kararı alması TL’nin değer
kazanımını desteklerken bugün saat 16:00’da Hazine ve Maliye Bakanı
Berat Albayrak’ın yabancı yatırımcılarla yapacağı telekonferans
görüşmesi takip edilecek. Dün açıklanan verilere göre Mayıs ayı
işsizlik oranı 0,5 puan düşerek %9.7 seviyesine geriledi. Bütçe Temmuz
ayında 1,1 milyar TL fazla verirken, faiz dışı fazla ise 9,3 milyar TL
oldu. Konut satışları temmuz ayında %6.9 arttı. Bugün açıklanacak
Haziran ayı sanayi üretiminde ise %5’lik artış bekleniyor. BİST’de
alıcılı bir açılış bekliyoruz.

AÇIKLANACAK 2.ÇEYREK FİNANSALLARI

DOAS

DOAS’ın net karının, borçlanma faizlerindeki ve şirketin borç
tutarındaki artışa bağlı olarak olumsuz etkilenmesini bekliyor olsak
da, iyileşen operasyonel performansın olumlu etkisi ile %42 oranında
artarak 59mn TL olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Satış gelirlerinin,
toplam satış hacmindeki %27’lik düşüşe rağmen, %8 oranında artmasını
bekliyoruz. DOAS geçtiğimiz yılın başından bu yana satış fiyatlarında,
satış hacminden ziyade karlılığa odaklanarak, kademeli artış yaptı.
Bunun neticesinde şirketin pazar payı 2Ç18'de 150bp gerilemiştir.
Şirketin FAVÖK’ünün satış gelirilerindeki artışa bağlı olarak ve geçen
yılın düşük baz etkisini dikkate alarak %46 oranında artmasını ve
FAVÖK marjının da %5’e yükselmesini bekliyoruz.

ZOREN

Kapasite artışları, YEKDEM satışları ve TL’nin değer kaybı
neticesinde şirketin satış gelirlerinin %41 artmasını bekliyoruz.
Kızıldere'nin de etkisiyle FAVÖK'ün %83 büyümesini öngörüyoruz. Net
kar tahminimiz olan 28mn TL, kur zararları nedeniyle geçen seneki 74mn
TL’nin altındadır.

AÇIKLANAN 2.ÇEYREK FİNANSALLARI

AGHOL

Anadolu Grubu Holding 2. çeyrekte, geçen senenin aynı dönemindeki
46mn TL’nin üzerinde 273mn TL net zarar açıkladı. Bira ve içecek ile
Migros tarafındaki iyileşen faaliyet karı nedeniyle konsolide FAVÖK
geçen seneye göre %28 büyüme kaydetti. Ancak Euro’nun TL karşısında
değer kazanması neticesinde Migros’un ciddi oranda kur zararı
yazmasıyla şirket net zarar yazdı. Holdingin proforma konsolide net
borcu 2,6 milyar dolar ve net borç/FAVÖK 3,5’e ulaştı.

AKENR

Akenerji ikinci çeyrekte piyasa beklentisi olan 360mn TL’nin
üzerinde 448mn TL net zarar açıkladı. Satış gelirleri ve FAVÖK
beklentilere yakın gerçekleşse de beklenenden yüksek kur farkı
zararları net zararın da beklentinin üzerinde gelmesine yol açtı.
Satış gelirleri ve FAVÖK yıllık bazda sırasıyla %6 ve %55 büyüme
kaydetti. Net borç ise geçen çeyreğe göre %16 artarak 3,858mn TL’ye
ulaştı ve net borç/FAVÖK 16,4 oldu.

NETAS

Netas 2Ç18’de 20mn TL zarar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı
döneminde 7mn TL kar elde etmişti. Zayıflayan operasyonel performans
ve bu çeyrekte yazılan 32mn TL kur farkı gideri şirketin zarar
açıklamasına sebep olmuştur. Satış gelirleri %33 oranında gerileyerek
219mn TL’ye düşmüştür. Şirketin karlılığı ise bu dönemde ABD doları
bazlı üretim ve faaliyet giderlerinin TL’nin değer kaybetmesinden
dolayı artan olumsuz etkisinden etkilenmiştir. Netaş’ın brüt kar marjı
%7.5’e gerilerken FAVÖK marjı %0 olmuştur. Netaş Fatih projesi gibi
büyük hacimli projelerin başlatılmasına ilişkin sürecin uzaması ve
2018 yılı içinde yaşanan ekonomik ve politik çalkantıların yanı sıra
ABD Ticaret Bakanlığı'nın ZTE Corporation'a uygulamış olduğu
yaptırımlardan dolayı 2018 beklentilerini aşağı doğru revize etmiştir.
Alınan siparişlerde dolar bazlı düşük çift haneli büyüme, satış
gelirlerinde dolar bazlı daralma, FAVÖK marjında ise daralma
beklemektedir. Zayıf gelen 2Ç18 sonuçlarından olumsuz etkisi olmasını
bekleriz.

SEKTÖR HABERLERİ

İNŞAAT

Temmuz ayında konut satışları yıllık bazda %6.9 artışla 123,878
adet oldu. Böylece yılın ilk 7 ayında konut satışları 770 bin adete
ulaştı ve geçen seneye paralel kaldı. Kredili satışların payı Temmuz
ayında %25’e gerileyerek 30,405 adet oldu. Sene başından beri kredili
satışlarda kümülatif %21 düşüş söz konusu. Yabancılara satışlar
Temmuz’da %65 artarak 2,858 adet oldu. Kümülatif bazda yabancılara
satışlar 14,674 adede ulaşarak yılın ilk 7 ayında yıllık bazda %30
artış göstermiş oldu. Güçlü Temmuz verilerine karşın yılın kalan
ayları için muhafazakar tarafta kalmayı tercih ediyoruz."

www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20180816.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.421
Değişim :  0,25% |  238,56
Açılış :  95.066  
Önceki Kapanış :  95.182  
En Yüksek
95.994
En Düşük
94.619