ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

15.02.2019 09:17

Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne dün alıcılı bir seyirle başlayan BIST-100 Endeksi günün
devamında banka hisselerine gelen tepki alımlarıyla bu seyrini
sürdürmeye çalıştı ve günü %0,5 yükselişle 102.130 seviyesinden
tamamladı. Bankacılık Endeksi’ndeki yükseliş %1.1 seviyesinde
gerçekleşti.
Global risk iştahı ABD ile Çin arasında devam eden ticaret
görüşmelerinde iki ülkenin anlaşabileceğine yönelik beklentiler ile
güçlü kalmaya devam etse de, ABD’den dün gelen perakende satışların
beklentilerden kötü gelmesi, büyüme endişelerinin artmasına ve
yurtdışı borsaların da günü satıcılı bir seyirle tamamlamasına neden
oldu. Yurtdışında negatif görünüm bugünde devam ederken, Asya
borsalarında küresel büyüme endişeleri ile bu sabah satıcılı bir
görünüm hakim. Dün yurtdışı piyasalardan pozitif ayrışan BİST’in güne
yatay bir seyirle başlamasını ve gün içinde dalgalı bir seyir
izlemesini beklemekteyiz. İçeride bugün piyasalar kapandıktan sonra
S&P’nin Türkiye’nin notuna ilişkin değerlendirmesi takip edilecek.
Genel beklenti S&P'nin Türkiye'nin "B+" olan kredi notu ve "durağan"
olan not görünümünde değişikliğe gitmemesi yönünde. Dışarda ise
ABD'den gelecek Empire imalat endeksi, sanayi üretimi ve kapasite
kullanımı ile Michigan tüketici güveni verileri izlenecek.

Para ve Döviz Piyasaları:

Dün serbest piyasada 5,2830-5,3050 bandında işlem gören Dolar
paritesi önceki kapanışa göre %0,65 oranında değer kazanarak günü
5,2890 seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %0,68 oranında
değer yitirdi. Borçlanma araçları piyasasında dün %15,00-% 15,09
seviyeleri arasında dar bir bantta hareket eden on yıllık gösterge
tahvilinin getirisi günü önceki kapanışa göre 24 baz puan artışla
%15,04 seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

Sanayi üretimindeki daralma Aralık’ta çift haneye yaklaştı: TÜİK
tarafından açıklanan Aralık ayına ilişkin hem arındırılmamış hem de
takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi endeksi yıllık %9,8
daralarak medyan piyasa beklentisi olan %7,0’dan daha kötü
gerçekleşti. Takvim ve mevsim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi
de aylık %1,4 gerilerken, peş peşe beşinci ay daralma kaydedilmiş
oldu. Sanayi üretim endeksinde böylece Ağustos ayından bu yana yaşanan
toplam geri çekilme %8,0’a ulaştı. Bu sonuçlarla birlikte son çeyrekte
arındırılmamış sanayi üretimi daralması da yıllık %7,0 seviyesinde
gerçekleşti (takvim etkisinden arındırılmış seri için %7,5) bu durum
da piyasa beklentisi olan %2,0 - % 2,5'lik GSYİH daralmasından çok
daha ciddi bir GSYİH daralması yaşanabileceği anlamına geliyor.
Daha önce yayınladığımız çeşitli makro raporlarımızda, öncü büyüme
göstergelerinin çoğunun, iç talepte ve dolayısıyla GSYİH'te piyasanın
düşündüğünden daha şiddetli bir yavaşlamaya işaret ettiğine dair
endişemizi dile getirmiştik ve son dönemde açıklanan sanayi üretimi
rakamlarının da bu beklentilerimizi destekliyor. Ekim ve Kasım
aylarındaki %4,2’lik ve %6,5’lik daralmanın ardından Aralık ayındaki
%9,8’lik yıllık daralma ile birlikte, 4. çeyrek için ortalama yıllık
sanayi üretimi değişimi -%7,0’ye ulaştı (takvim etkisinden
arındırılmış sanayi üretimi: -%7,5). Buna göre, son çeyrekte turizm ve
diğer bazı hizmet sektörlerinden (finansal hizmetler ve kamu
hizmetleri gibi) bir miktar olumlu katkı gelse bile, 4Ç18’de %4,0’ün
üzerinde (belki de %5'e yakın) bir GSYİH daralması görmemiz çok
muhtemel görünüyor. Bu da piyasadaki: %2,0 - %2,5’lik daralma
beklentilerinden daha kötü bir duruma işaret ediyor. Bu çapta bir
daralma da tüm yıl büyümesinin %2,0 civarına kadar gerilemesine yol
açabilir (9 aylık dönemdeki GSYİH büyümesi: %4,5). Detaylı analizimiz
için lütfen linke
tıklayınız.
https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50769/seker-yatirim-aralik-sanayi-uretimi.pdf


Şirket Haberleri:

Halkbank (HALKB) 4Ç18 solo finansal sonuçlarında 317 milyon TL net
kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %4.6 artış). Açıklanan net kar rakamı
bizim 272 milyon TL olan tahminimizin %16 üzerinde ve 317 milyon TL
olan piyasa beklentisine paralel gerçekleşmiş oldu. Bankanın 12 aylık
karı 2,522 milyon TL olup geçen yıla göre %32,3 azalarak %9,3 oranında
ortalama öz kaynak getirisine işaret etmektedir. Hisse için hedef
fiyatımızı 7,73 TL olup % 6 artış potansiyeli bulunmaktadır. TUT olan
tavsiyemizi sürdürüyoruz. Güçlü ücret ve komisyon gelirleri, marjlarda
sınırlı daralma, 264 milyon TL muhtemel riskler için ayrılan karşılık,
yurtdışı şubeler kaynaklı 260 milyon TL tutarında ertelenmiş vergi,
yabancı para mevduatlardaki kuvvetli artış, takipteki krediler
rasyosundaki sınırlı 60 baz puan artış, güçlü tahsilat performansı ve
göreceli zayıf çekirdek sermaye rasyosu çeyreğin ana unsurları olarak
öne çıkmaktadır.
Kredi mevduat makasındaki göreceli sınırlı daralmaya paralel
olarak hisse üzerinde pozitif bir etki bekliyoruz.
Tat Gıda (TATGD) yılın dördüncü çeyreğinde 8mn TL net kar elde
ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise 23mn TL net kar elde
etmişti.
Böylelikle net kar 4Ç18’de, yıllık bazda %66,1 oranında daralma
göstermiş oldu. Bu çeyreğe ilişkin piyasadaki ortalama net kar
beklentisi 19mn TL seviyesindeydi. 4Ç18 net kar rakamının da
eklenmesiyle şirketin 12A18’de kümüle net kar rakamı 39mn TL
seviyesine ulaşmış oldu (12A17: 61mn TL net kar).
Şirketin dördüncü çeyrek satış gelirleri rakamı önceki yılın aynı
dönemine göre %5,1 oranında azalışla 272mn TL olarak gerçekleşti
(4Ç17: 286mn TL) (Ortalama Piyasa Beklentisi: 329mn TL). Şirket’in
açıklamış olduğu FAVÖK rakamı ise 6mn TL olarak gerçekleşirken (4Ç17:
22mn TL), FAVÖK marjı ise 4Ç18’de yıllık bazda 5,4 puan azalarak %2,1
olarak gerçekleşti. Piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi ise 24mn TL
seviyesindeydi.
TSKB (TSKB) 0,78-0,79 TL fiyat aralığından TSKB GYO (TSGYO)
payları ile ilgili olarak 0,100 milyon nominal hisse alış işlemi
gerçekleştirmiştir. Böylelikle TSKB’nin TSKB GYO’daki payı %87,26
seviyesine ulaşmıştır (Nötr).
Türk Hava Yolları (THYAO), 12 Şubat 2019 tarihinde Gazete Duvar ve
Cumhuriyet Gazetesi internet sitesinde çıkan haberde, İstanbul
Havalimanı'na hissedar olacağı ve ciddi bir borç yükünün
devredileceğine dair ifadeler tespit edilmiş olduğunu, ancak bahsi
geçen haberin gerçeği yansıtmadığını, İstanbul Havalimanı'na ortak
olmaya ilişkin Yönetim Kurulu'nun herhangi bir değerlendirmesi ve
kararının bulunmadığını paylaşmıştır. THY, operasyonlarının sorunsuz
devam edebilmesi için İstanbul Havalimanı'na geçiş sürecine ve mevcut
filo büyümesi ile ilgili yatırımlarına odaklanmış durumda olduğunu
belirtmiştir.
Türk Telekom (TTKOM) S&P Global Ratings Türk Telekom’un kredi
notunu "BB-" not görünümünü "Durağan" olarak teyit etmiştir. Diğer
yandan Şirket’in bağımsız kredi profili notu, güçlenen kredi profili
sebebiyle "bb+" dan "bbb-" ye yükseltilmiştir. Ayrıca Türk Telekom,
daha önceki açıklamalarında belirtmiş olduğu borçlanma aracı ihracı
ile ilgili olarak, 5 ve 7 yıl arasında vadeli, Sermaye Piyasası Kurulu
tarafından onaylanan mevcut ihraç tavanı içerisinde kalacak şekilde,
yurt dışında nitelikli yatırımcılara borçlanma aracı ihraç etmeyi
planlamakta olduğunu, ve bu kapsamda, Şirket üst düzey yöneticilerinin
katılımı ile Londra, Boston ve New York'ta 15 Şubat 2019 tarihinden
başlayarak yatırımcı toplantıları düzenleneceğini paylaşmıştır.
Borçlanma aracının ihracına ilişkin nihai karar, ihraç tutarı ve
koşulları, söz konusu toplantıları takiben piyasalardaki gelişmelere
göre belirlenecektir. Borçlanma aracının ihracı tamamlandığında
İrlanda Borsası'na (Euronext Dublin) kote edilmesi planlanmaktadır.
Borçlanma aracının S&P Global Ratings tarafından "BB-" ve Fitch
Ratings tarafından "BB+" notlarıyla derecelendirilmesi
beklenmektedir."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50773/gb-15.02.19.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.835
Değişim :  -3,45% |  -3.572,48
Açılış :  103.653  
Önceki Kapanış :  103.408  
En Yüksek
103.756
En Düşük
99.652