ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

05.07.2019 09:09

Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne pozitif başlayan BIST-100 Endeksi gün içinde kar
satışlarıyla karşılaşsa da tahvil faizlerindeki ve kurdaki düşüş
eğiliminin devam etmesinin verdiği destekle gün sonuna doğru gelen
alımlarla kayıplarını geri alarak günü %0,02 artıyla 99.382’den yatay
kapattı. Fed’in Temmuz ayında faiz indirimine başlayabileceği
beklentisi ve ticaret görüşmelerine devam edilmesi global risk alma
iştahını desteklemeye devam ediyor. ABD piyasalarının kapalı olduğu
günde yurtdışı borsalar yükseliş eğilimini devam ettirdi. TL değer
kazanmaya devam ederken, EM para birimleri içinde pozitif ayrışan para
birimlerinden biri oldu. TL’deki pozitif ayrışma ve tahvil
faizlerindeki düşüşün devam etmesi durumunda BIST’in Bankacılık
Endeksi öncülüğünde pozitif seyrini koruması beklenir. CDS’ler kısa
vadeli en düşük seviyesi olan 371’lere yakın kapanış yaptı. BIST’te
pozitif eğilim devam etse de son bir ayda güçlü performans gösteren
endekste kar satışları yaşanması şaşırtıcı olmayacaktır. ABD’nin
Trump’ın pozitif yaklaşımına rağmen CAATSA kapsamında Türkiye’ye
yaptırım uygulama riski ve Jeopolitik risklere ilişkin negatif haber
akışı kısa vadede BIST’te kar satışlarını tetikleyebilir. Ancak,
Fed’in faiz indirimi beklentileri devam ettikçe olası kar satışlarının
belirli seviyelerde yeni alım fırsatı olarak kullanılması ve BIST’teki
kısa vadeli yükseliş trendinin korunması beklenmektedir. Bu açıdan
bugün ABD’de açıklanacak istihdam ve saatlik ücretler verisi önemli
olacak. Verilerin beklentilerden zayıf gelmesi Temmuz toplantısında
faizleri indirmeye başlayabileceği beklentisini kuvvetlendirecektir.
Hafta içinde gelen öncü veriler istihdam verilerinin zayıf
gelebileceğine işaret ediyor. Enflasyon için öncü gösterge olan
saatlik ücretlerin de beklenti altında gelmesiyle TL varlıklardaki
pozitif fiyatlamanın devam etmesi beklenmektedir. Aksine güçlü veriler
kar satışlarını tetikleyebilir. Endeksin güne yatay yakın bir eğilimle
başlaması ve gün içinde dalgalı seyrin devam etmesi beklenmektedir.

Para ve Döviz Piyasaları:

USD/TRY paritesi dün serbest piyasada 5,5900-5,6010 bandında işlem
görerek günü önceki kapanışa göre %0,66 oranında değer kaybıyla 5,5910
seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında ise Lira %0,73
oranında değer kazandı. Dün borçlanma araçları piyasasında
%15,95-%16,07 seviyeleri arasında hareket eden on yıllık gösterge
tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 20 baz puan düşüşle gün
içinde gördüğü en düşük seviye olan %19,95’ten günü tamamladı.

Sektör Haberleri:

Bankacılık sektörü toplam karı 2Ç19’un ilk iki ayında
(Nisan-Mayıs) 1Ç19 ilk iki ayına göre (Ocak-Şubat) çeyreksel bazda
%11,7 arttı. Aylık olarak yayınlanan BDDK datasına göre, Türk
bankacılık sektörü net kar rakamı Mayıs ayında 3,56 milyar TL olarak
gerçekleşti. (Aylık bazda %3,2 azalma, Yıllık bazda %28,9 azalma).
Sektörün kümülatif özkaynak getirisi aylık bazda 32 baz puan azalarak
Mayıs ayında %11,1 seviyesinde gerçekleşti. Sermaye yeterliliği oranı
ve çekirdek sermaye yeterlilik oranı ise 17 ve 19 baz puan artarak
%17,1 ve %12,9 seviyelerine yükseldi. Türk bankacılık sektörünün 5
aylık kümülatif karı ise 19,7 milyar TL olarak gerçekleşti (Yıllık:
-%17,3). Çeyreksel bazda karşılaştırmada bankacılık sektörü karı
2Ç19’un ilk ayında çeyreksel bazda %11,7 arttı. Çekirdek bankacılık
gelirlerindeki kuvvetli artış (Çeyreksel: 22,8%) ve azalan kredi
karşılıkları (Çeyreksel: -%13,6) öne çıkan pozitif unsurlar oldu. Öte
yandan ticari zarar kaleminde önemli ölçüde artış (6 milyar TL) ve
diğer faaliyet gelirlerindeki normalleşme (Çeyreksel: -%37,1)
karlılığı negatif etkiledi. Ücret ve komisyon gelirlerindeki artış
(Çeyreksel: 6,4%), faaliyet giderlerindeki artış (Çeyreksel: +% 10,2)
ve 710 milyon TL temettü geliri diğer önemli unsurlardı. Yoğun swap
fonlaması kullanımı sebebiyle oluştuğunu düşündüğümüz ve 6 milyar TL
seviyesine yükselen ticari zarar Mayıs ayının en belirgin negatif
unsuru oldu. Segment bazında, kamu mevduat bankalarında karlılık
önemli ölçüde artan ticari zarar sebebiyle çeyreksel bazda 26,7%
azaldı ve bu segment en zayıf performansı gösterdi. Öte yandan yabancı
mevduat bankalarında karlılık çeyreksel olarak %26,3 artarken özel
mevduat bankalarında %9,4 daralmıştır. Katılım bankalarında ise kar
çeyreksel bazda %215,2 artmıştır. 2019 için sektör karında 2018 yılına
göre yıllık bazda %13 daralma bekliyoruz. Marjlarda toparlanmanın en
erken 2019 yılının üçüncü çeyreğinde gerçekleşebileceğini modelliyoruz
ve sektörün net faiz marjında (swap maliyetlerine göre düzeltilmiş)
2018 yılına göre yıllık bazda 50 baz puan daralma öngörüyoruz. Ücret
ve komisyon gelirlerinde %29 artış beklerken ticari zarar ve beklenen
zarar karşılıklarında yüksek seyrin devam etmesini öngörüyoruz. Takip
ettiğimiz bankalar 2020T 4,3x F/K ve 0,50x F/DD çarpanlarıyla işlem
görmektedir. Akbank (AKBNK), Garanti Bankası (GARAN), Yapi Kredi
Bankası (YKBNK) ve Vakıfbank (VAKBN) en beğendiğimiz bankalar olmaya
devam etmektedir.

Şirket Haberleri:

Yabancı yatırımcılar Haziran 2019’da Borsa İstanbul’da 151,2mn USD
tutarında net alım gerçekleştirdi. Nette en çok alınan pay 64,6mn USD
ile Garanti (GARAN) olurken, onu İşbank (ISCTR), Yapı Kredi (YKBNK),
Erdemir (EREGL) ve Pegasus Hava Yolları (PGSUS) izledi. Nette en çok
satılan pay ise 71,4mn USD ile Tüpraş (TUPRS) olurken, onu Soda
Sanayii (SODA), Petkim (PETKM), Şişecam (SISE) ve Emlak Konut GYO
(EKGYO) izledi."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/51610/gb-05.07.19.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.394
Değişim :  -0,13% |  -127,87
Açılış :  95.730  
Önceki Kapanış :  95.522  
En Yüksek
96.117
En Düşük
94.349