ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

25.07.2019 09:14

Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Güne pozitif eğilimle başlayan ancak gün içinde kar
satışlarıyla karşılaşan BIST-100 endeksi gün sonunda gelen alımlarla
pozitife döndü ve %0,88 yükselerek 103.457 ile Mart ayından beri en
yüksek seviyesinden kapattı. Yurtdışı borsaların karışık bir seyir
izlediği günde BIST’te benzer bir eğilim gösterirken, hem TCMB hem de
Fed faiz indirimi beklentileriyle yükselişini devam ettirdi. Global
risk alma iştahı, ticaret görüşmelerine ilişkin pozitif beklentiler ve
faiz indirimi beklentileriyle güçlü kalmaya devam ediyor. S-400
konusunda ABD’den henüz bir yaptırım kararı gelmemesi ve ABD başkanı
Trump’ın bu konudaki pozitif yaklaşımı, TL varlıklardaki güçlenmeyi
destekliyor. CDS’ler 362 ile Mart ayıdan beri en düşük seviyelerine
gerilerken, TL varlıklardaki güçlenmeyi desteklemeye devam ediyor.
CDS’lerdeki düşüş TL varlıklara ilişkin risk algısının zayıflamaya
devam ettiğini gösteriyor. Ancak mevcut seviyeler halen benzer EM
ülkelerine göre oldukça yüksek ve orta vade için riskin devam ettiğine
işaret ediyor. Bugün yurtiçi piyasaların ana gündemi TCMB faiz kararı
olacak. Ortalama piyasa beklentisi TCMB’nin faizleri 250 baz puan
indirmesi yönündeyken, piyasa beklentileri 200-400 arasında geniş bir
bantta yer alıyor. TCMB faiz kararı öncesi ve sonrasında BIST’te ile
döviz kurlarında dalgalanma yaşanabilir. Bugün ayrıca Avrupa Merkez
Bankası faiz kararı takip edilecek. Her ne kadar faizlerde değişiklik
beklenmese de AMB’nın sürpriz bir şekilde faizleri indirmesi ya da
buna işaret eden bir mesaj vermesi borsalarda pozitif fiyatlamanın güç
kazanmasını sağlayacaktır. Ekonomik veri tarafında ise Almanya’da
açıklanacak IFO endeksi ve ABD’de açıklanacak dayanıklı mal
siparişleri günün önemli verileri olacak. Global risk alma iştahında
bir zayıflama yaşanmadıkça Fed faiz indirimi beklentileriyle birlikte
BIST’te yükseliş trendinin ara ara kar satışları yaşansa da devam
etmesi beklenmektedir. Bugün TCMB faiz kararı nedeniyle BIST’te
volatilitenin yüksek olması beklenmektedir. Beklentilerin üzerinde
gelecek faiz indirimi kar satışlarına neden olabileceği gibi döviz
kurularında da volatiliteyi artırabilir. Asya piyasalarında genel
olarak pozitif eğilim. Endeksin güne sınırlı pozitif eğilimle
başlamasını bekliyoruz.

Para ve Döviz Piyasaları:

Serbest piyasada dün 5,7070-5,7210 bandında işlem gören USD/TRY
paritesi önceki kapanışa göre %0,42 oranında değer kazanarak günü
5,7090 seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %0,40 oranında
değer yitirdi. Borçlanma araçları piyasasında dün %16,10-%16,75
seviyeleri arasında hareket eden on yıllık gösterge tahvilinin
getirisi günü önceki kapanışa göre 4 baz puan artışla %16,32
seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

Piyasalar, bugün TCMB’den 250 baz puan faiz indirimi bekliyor:
TCMB eski Başkanı Murat Çetinkaya’nın görevden alınmasından önce
piyasa beklentisi aslında bizim de beklentimiz olan 100 baz puan
indirim yapılması şeklindeydi. Ancak yeni Başkan Murat Uysal’ın
atanmasının ardından ve de Murat Uysal’ın enflasyon dinamikleri ve
fiyatlama davranışlarının para politikasında bir manevra alanı
yarattığı yönündeki açıklaması ile birlikte, piyasanın faiz indirimi
beklentilerini yükselttiği görülüyor. 18 ekonomist ile düzenlenen
Foreks anketinde medyan tahmin 250 baz puanlık bir indirime işaret
ederken, anketteki tahmin aralığı da 100-500 baz puan arasında
bulunuyor. Biz de 200 baz puan veya üzerinde bir indirim olabileceğini
düşünüyoruz (aslında 300 baz puanlık bir indirim de sürpriz
olmayabilir). Halihazırda, gelişmiş ülke Merkez Bankaları’nın
destekleyici para politikası duruşlarının ve S-400 konusunda ABD
Başkanı Trump’tan gelen ılımlı açıklamaların piyasadaki risk iştahını
desteklemesi, TCMB’yi cesur bir adım atmaya teşvik edebilir. Bu
arada, piyasanın sene sonu politika faizi beklentisini de aşağı
çektiği görülüyor. Anketteki medyan tahmin sene sonuna kadar 600 baz
puanlık indirime işaret ederken, tahmin aralığı 400-750 baz puan
arasında bulunuyor. Para politikasının seyrinin enflasyon trendinden
daha çok, kur gelişmelerine bağlı olduğunu düşünmeye devam ediyoruz.
Bu açıdan, bugünden sene sonu politika faizine ilişkin kesin bir
yargıda bulunmak da zor görünüyor. Önümüzdeki dönemde faiz
indirimlerinin boyutu piyasadaki risk iştahına göre şekillenecek.

Şirket Haberleri:

Akbank’ın (AKBNK) bugün 2Ç19 finansal sonuçlarını açıklaması
bekleniyor. 2Ç19 kar beklentimiz 1,144 milyon TL olup çeyreksel bazda
%19,0 azalmaya işaret etmektedir. Piyasa beklentisi ise 1,186 milyon
TL’dir. Sektörde görülen trendin aksine bankanın faiz getirisinin
iyileşmesini, net faiz marjının ise (swap maliyetleri ve Tüfe endeksli
kağıt getirilerine göre düzeltilmiş) 19 baz puan iyileşmesini
öngörüyoruz. Güçlü ücret ve komisyon gelişimi (+5%), 175 milyon
ticari zarar, TL kredilerdeki yavaşlama (-%4,0) ve beklenen kredi
zarar karşılıklarındaki artış (+%14,5) çeyreğin önemli detayları
olarak öne çıkmaktadır. Aktif kalitesi tarafında ise, takipteki
krediler rasyosunun 48 baz puan artarak %5,0 seviyesine ulaşmasını,
kredi riski maliyetinin ise yaklaşık 253 baz puan seviyesinde
gerçekleşmesini bekliyoruz (Hafif pozitif).
TAV Havalimanları Holding (TAVHL) Gelir tablosundaki
01.01.2018 - 30.06.2018 ve 01.04.2019 - 30.06.2019 dönemlerine
ait rakamların sehven ters girilmiş olduğunu paylaşmıştır.
Grup, rakamların yerlerinin düzeltilerek finansal
tablolarını akşam seans sonrası tekrar yayınlanacağını bildirmiştir.
TAV Havalimanları Holding, KAP’da yaptığı açıklamada 23.07.2019
tarihinde açıklanan finansal rakamlarında ve ara hesap dönemine ait
özet finansal tablolarında herhangi bir hata veya değişiklik
bulunmamakta olduğunu belirtmiştir.
Vakıf Bank (VAKBN) 2012 yılında ihraç etmiş olduğu 2022 vadeli
yabancı para tahvillerinden toplam 5 milyon Dolar nominal tutarında
satın almıştır (Nötr)."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05102.590
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  102.552  
Önceki Kapanış :  102.590  
En Yüksek
103.321
En Düşük
102.246