ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

28.02.2018 09:08

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Endeks güne alımlarla 119.000 seviyesi üzerinden başlangıç yaptı
ve gün içinde yatay bir seyir izledi. Fed Başkanı Powell'ın sunumuna
ilişkin notların basına yansımasıyla birlikte gün sonuna doğru gelen
satışlarla BİST kapanışını 118.832 seviyesinden gerçekleştirdi.
Fed Başkanı Powell'ın Kongre'de dün yaptığı sunumda, ekonominin
güçlendiğine yönelik sinyaller vermesinin ardından daha sıkı para
politikası uygulanacağı endişeleri ile ABD borsaları sert düşüşler
gösterdi. Powell dünkü konuşmasında, kademeli faiz artışlarının devam
edeceğini belirterek, ekonominin aşırı ısınmasından kaçınmak ve
enflasyonu %2'lik hedefe ulaştırmak arasında dengeli bir politika
izleyeceklerini ifade etti.
Yurt içinde bugün dış ticaret dengesi (beklenti: -9,1 mlr $) ve
konut fiyat endeksini takip edeceğiz. Fransa'da büyüme ve enflasyon,
Almanya'da işsizlik oranı ve Avro Bölgesi'nde tahmini TÜFE
açıklanacak. ABD'de ise 4Ç17 büyümesi ve çekirdek kişisel tüketim
harcamaları verileri açıklanacak. Çin'de beklentilerin altında gelen
PMI ve Japonya'da beklentilerin altında gelen sanayi üretimi
verilerinin ardından Asya piyasaları satıcılı seyrediyor. Çin ve
Japonya'da satışlar görüyoruz. Bugün ABD piyasalarının yatay, Avrupa
piyasalarının ise negatif başlangıç yapmasını bekliyoruz. BIST
tarafında da bugün satıcılı bir başlangıç görebileceğimizi düşünüyoruz.

Sektör ve Şirket Haberleri

TAV Havalimanları (TAVHL), IC İçtaş’ın Antalya Havalimanı’ndaki
hisselerini almak üzere anlaştı (+)

*Şirket yaptığı açıklamada, toplam 360 mn ¬ bedel karşılığında,
Fraport IC İçtaş Havalimanı İşletme A.Ş.'deki %49 oranındaki
hisselerin ve Fraport IC İçtaş Antalya Havalimanı Terminal Yatırım ve
İşletmeciliği A.Ş.'deki %48.99 oranındaki hisselerin satın alınmasına
ilişkin hisse alım sözleşmesi imzalandığını duyurdu.
*Söz konusu sözleşme uyarınca Şirket’in, mevcut ortakla eşit
kontrol ve %50 oranında temettü hakkına sahip olacağı belirtildi.
Yorum: Türkiye’nin dış hatlarda ikinci en yoğun havalimanı olan
Antalya’daki hisse alımı ile birlikte TAV Havalimanları’nın dünyada
işlettiği havalimanı sayısını 18’e çıkmış olacaktır. Hisse alımına
ilişkin basına yansıyan haberler hissede pozitif hareketleri
beraberinde getirmişti. Kapanış sonrası şirketten gelen satın alma
haberinin bu nedenle kısmen fiyatlanmış olduğunu düşünsek de,
operasyonel alandaki katkılar gözönüne alınarak hissedeki kısa vadede
endekse göre pozitif ayrışma görülebileceğini düşünüyoruz.

Emlak Konut GYO (EKGYO) 1 mlr TL’lik hisse geri alım programı
açıkladı (+)

*Emlak Konut GYO yaptığı açıklamada, 1 mlr TL’lik hisse geri alım
programı duyurdu. Hisse geri alım programının 36 aya kadar
uzayabileceği ve üst limitin yaklaşık 25,2 mn adet pay ve 4 TL üst
fiyat ile sınırlı olacağı ifade edildi. Program 28 Mart'ta yapılacak
olağan genel kurulda hissedarların onayına sunulacak.
*Şirket açıklanan program ile, payların piyasa fiyatının,
yaşanabilecek ekonomik krizlere ve fiyat hareketlerine bağlı olarak,
faaliyetlerinin gerçek performansını yansıtmaması ihtimali veya
sermaye piyasalarının gerekleri kapsamında olası fiyat
dalgalanmalarının azaltılmasının amaçlandığı belirtildi.
Yorum: Geri alım programının kısa vadede hisse performansını
olumlu etkilemesini bekliyoruz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

*(=) Akçansa (AKCNS): Ortaklarına hisse başına brüt %66,86 (0,6686
TL) nakit kar payının 30 Mart tarihinden itibaren dağıtılmasını, 29
Mart tarihli genel kurula teklif edecek. Yorum: Dağıtılacak temettü
son kapanışa göre %1,6 temettü verimine denk gelmektedir.
*(=) Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT): Şirket hisse başına 0,3953
TL nakit temettüyü 28 Mart’tan itibaren başlamak üzere dağıtma
teklifini Genel Kurul onayına sunacağını açıkladı. Son hisse kapanış
fiyatına göre %5,2 temettü verimine işaret etmektedir.
*(+) Bagfaş (BAGFS): Yunanistan'a ihraç edilmek üzere Mekatrade
firmasından 3.300 ton AS ile Yunanistan ve İtalya'ya ihraç edilmek
üzere Yara firmasından 7.000 ton AS gübresi siparişi alınmıştır.
Siparişlerin toplam tutarı 1,6 mn $ olup, sevkiyatların Mart ayında
tamamlanması planlanmaktadır. Ödemeler mal mukabilidir.
*(+) Coca Cola İçecek (CCOLA): Coca Cola 4Ç17’de 166 mn TL zarar
yönündeki piyasa beklentilerinden daha iyi 149 mn TL zarar açıkladı.
Net zarar yıllık bazda iyileşirken, önceki çeyrekteki 241 mn TL karın
gerisinde oluştu. Satış gelirleri 4Ç17’de Research Turkey ortalama
beklentisinin %5, geçen yılın aynı çeyreğinin %20 üzerinde 1,66 mlr TL
düzeyinde gerçekleşti. Gelirler içinde birbirine yakın ağırlığı olan
yurt içi ve yurt dışı satışlarda sırasıyla %19 ve %21 düzeyindeki
büyüme konsolide ciro artışını destekledi. Şirketin 4Ç17’de satış
hacmi %1,4 artarken, gelirlere kur etkisinden arındırılmış şekilde
bakıldığında %13,1 yükseliş gerçekleşti. Şirketin 4Ç17 FAVÖK’ü 165 mn
TL ile yıllık bazda önemli düzeyde yükselirken, önceki çeyreğe göre
%68 gerilese de 116 mn TL olan ortalama piyasa beklentilerinin %43
üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 4Ç17’de tahminlerin 2,6 puan, geçen
yılın 4,5 puan üzerinde %10 seviyesinde oluştu. Şirket ayrıca hisse
başına brüt 0,787 TL, net 0,66895 TL olmak üzere toplam brüt 200,2 mn
TL nakit temettünün 25 Mayıs 2018 tarihinden başlanarak dağıtılmasını
Genel Kurul’un onayına sunma kararı aldığını açıkladı. Temettü
verimini dünkü hisse kapanış fiyatına göre %2,2 olarak hesaplıyoruz.
Şirket 2018 satış hacminde %4-6, satış gelirlerinde %10-12 (kur
etkisinden arındırılmış) artış bekliyor. Ayrıca FAVÖK marjının Türkiye
operasyonlarında yatay, uluslararası operasyonlarında hafif artış
olmak üzere konsolide bazda hafif yükseliş göstereceğini öngörüyor.
Net Borç/FAVÖK oranının 1,50x'ın altında (2017: 1,52x) (kur etkisinden
arındırılmış ve organik bazda) kalacağını tahmin ediyor. Yorum: Son 3
ayda BIST100’ün %15 altında erformans gösteren hissenin 4Ç17
sonuçlarına olumlu tepki vereceğini ancak son 1 haftaki performansını
göz önüne alarak bu etkinin sınırlı olabileceği kanaatindeyiz.
*(=) Çimsa (CIMSA): Şirket, hisse başına brüt %50 (0,50 TL) nakit
kar payı dağıtma kararı aldı. Kar payının, 29 Mart tarihinden itibaren
dağıtılması kararı, 27 Mart tarihli genel kurulun onayına sunulacak.
Yorum: Dağıtılacak temettü son kapanışa göre %3,7 temettü verimine
işaret ediyor.
*(+) Çuhadaroğlu Metal (CUSAN): Bağlı ortaklığı Çuhadaroğlu
Alüminyum’un, TEM Turkuvaz Medya Merkezi Projesi'nin cephe işlerinin
yapılmasına ilişkin sözleşme imzaladığını, sözleşme konusu işin
tahmini keşif bedelinin KDV hariç 12 mn ¬ olduğu belirtildi.
*(+) Kardemir (KRDMA, KRMDB, KRDMD): Kardemir 27.02.2018’de,
13.02.2018’de yayınladığı fiyat listesine kıyasla nervürlü ürün
fiyatlarında %2,1-5,7, profil fiyatlarında %1,4-1,5, kangal
fiyatlarında %6,5-6,7 aralığında değişen oranlarda artırıma gitmiştir.
Ayrıca yan ürün fiyatlarını %10,1-21,3 arasında yükseltmiştir. Böylece
ürün fiyatları 2017 ve 2018’in en yüksek seviyesine ulaşmıştır.
Kardemir'in Nisan 2018'e kadar hammadde stoku bulunmaktadır.
Dolayısıyla artan ürün fiyatlarının kar marjlarını yükselteceğini
düşünüyoruz.
*(=) Selçuk Ecza Deposu (SELEC): Şirket hisse başna brüt 0,1 TL,
net 0,085 TL nakit kar payı teklifini 27 Mart’ta yapılacak genel
kurula sunacak. 11 Nisan’da dağıtılması planlanan temettünün verimi
son hisse kapanışına göre %2,6 düzeyindedir.
*(=) Şişe Cam (SISE): 4Ç17 döneminde şirket, 350 mn TL’lik piyasa
beklentisine paralel 358 mn TL konsolide net kar açıkladı. Açıklanan
net kar, yıllık bazda %26 artışa işaret etmektedir. Şirketin konsolide
cirosu 4Ç17’de piyasa beklentisi olan 3,05 mlr TL’nin üzerinde 3,38
mlr TL seviyesine yükselirken yıllık bazda %32 artış göstermiştir.
FAVÖK ise piyasa beklentisi olan 670 mn TL’nin altında 624 mn TL
olarak gerçekleşmiş, yıllık bazda ise %52 büyüme göstermiştir. FAVÖK
marjı ise yıllık bazda 2,5 puan iyileşerek %18,5 seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirket ayrıca, net karından ortaklarına brüt hisse
başına %13,33 (0,1333 TL) nakit kar payının (son kapanışa göre %2,7
temettü verimi) 31 Mayıs tarihinden itibaren dağıtılmasını 21 Mart
tarihli genel kurul onayına sunacak Yorum: 4Ç finansalları,
operasyonel tarafta beklentinin altında görünse de net kar tarafında
beklentilere paralel gelmiştir. Şirket hisseleri son 1 ayda BİST
getirisine göre %4 daha negatif bir getiri performansı sergiledi.
Finansalların hisse performansına nötr yansıyacağını düşünüyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_28022018-636554052382307307.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05100.237
Değişim :  -0,10% |  -102,07
Açılış :  100.641  
Önceki Kapanış :  100.339  
En Yüksek
100.964
En Düşük
99.933